央行重點(diǎn)提出了穩健的貨幣政策更加注重靈活適度

美聯(lián)儲非常規降息操作之后，不少市場(chǎng)人士預計全球將再度啟動(dòng)降息潮，中國是否跟進(jìn)降息成了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。3月4日上午央行官網(wǎng)的公告顯示，央行當日的公開(kāi)市場(chǎng)操作“按兵不動(dòng)”，央行稱(chēng)，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，3月4日不開(kāi)展逆回購操作。下午，央行再發(fā)公告，重點(diǎn)提出了穩健的貨幣政策更加注重靈活適度，加大對中小微企業(yè)等領(lǐng)域的普惠性資金支持，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段等下階段工作要求。分析人士指出，過(guò)去兩三年中國貨幣政策相對比較獨立，短期之內中國央行未必急跟美國，不過(guò)美聯(lián)儲降息也給國內貨幣政策寬松打開(kāi)了空間。

央行官網(wǎng)3月4日發(fā)布消息顯示，3月3日，央行會(huì )同財政部、銀保監會(huì )召開(kāi)金融支持疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展座談會(huì )暨電視電話(huà)會(huì )，提出了下一階段金融支持疫情防控和經(jīng)濟發(fā)展工作要求。

會(huì )議提出，穩健的貨幣政策更加注重靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕，完善宏觀(guān)審慎評估體系，釋放LPR(貸款市場(chǎng)報價(jià)利率)改革潛力。同時(shí)，用好3000億元專(zhuān)項再貸款政策。要加大對疫情影響嚴重地區、行業(yè)、企業(yè)的融資支持。用好5000億元再貸款再貼現專(zhuān)用額度和3500億元政策性銀行專(zhuān)項信貸額度，加大對中小微企業(yè)等領(lǐng)域的普惠性資金支持。

此外，會(huì )議再次強調，堅持“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”定位和“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段”要求，保持房地產(chǎn)金融政策的連續性、一致性、穩定性。

市場(chǎng)人士認為，美聯(lián)儲在北京時(shí)間3月3日晚降息后預計后續會(huì )有更多國家跟進(jìn)。那么，中國是否會(huì )跟進(jìn)降息?這對中國的貨幣政策會(huì )產(chǎn)生哪些影響?

華創(chuàng )證券首席宏觀(guān)分析師張瑜認為，美聯(lián)儲降息前，國內貨幣政策本身就有增量動(dòng)作的預期，具體來(lái)看，基準存款利率調降和定向降準是符合中期經(jīng)濟修復的長(cháng)邏輯需要的，有望3月落地;MLF(中期借貸便利)新作降息和逆回購利率調降更多是應對短期情緒波動(dòng)的“速效救心丸”，如國內權益后續跌幅不大且疫情不反復，未必一定急跟美國。

中國民生銀行首席研究員溫彬也表示，短期之內中國央行可能暫時(shí)不會(huì )同步跟進(jìn)，過(guò)去兩三年中國貨幣政策相對比較獨立，是根據自己的經(jīng)濟形勢、通脹水平、就業(yè)狀況等因素而定，美聯(lián)儲無(wú)論加息還是減息，國內并沒(méi)有第一時(shí)間進(jìn)行同步的調整。但確實(shí)也要看到在全球重啟寬松的背景下，這給下一階段中國國內穩健貨幣政策更加靈活適度也提供了空間。

他進(jìn)一步指出，當前貨幣政策重心是降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本，主要是通過(guò)利率市場(chǎng)化方式進(jìn)行，LPR新機制在降低融資成本方面還是發(fā)揮了積極作用，但從結構上從效應上看還是有些鈍化，因為MLF利率不可能頻繁變動(dòng)，而且MLF利率變動(dòng)更多是傳遞貨幣政策意圖，對于降低銀行整體負債成本作用有限。他表示，真正影響銀行成本的還是居民和企業(yè)的存款，這個(gè)占銀行整個(gè)負債的60%以上。所以，降低存款利率非常必要也非常迫切，不能認為降低存款利率就是利率市場(chǎng)化的倒退，反而央行對于存款基準利率的錨定，仍然是貨幣政策的核心要素和應有之義。(記者 孟凡霞 馬嫡)

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