預期年化收益率一降再降

近段時(shí)間，熱衷投資銀行理財產(chǎn)品的投資者都會(huì )有同樣的感覺(jué)——預期年化收益率一降再降。

今年以來(lái)，銀行理財產(chǎn)品的收益率一直呈現下降的態(tài)勢，8月份銀行理財平均預期收益率已跌至4.04%。不過(guò)，雖然收益率方面“寒意”依舊，但部分銀行針對新客戶(hù)推出的理財產(chǎn)品在收益率上卻依舊“誠意滿(mǎn)滿(mǎn)”。

《證券日報》記者近日走訪(fǎng)北京地區多家銀行網(wǎng)點(diǎn)后發(fā)現，其中大部分銀行推出的“新客理財”收益率在4.3%以上，有銀行“新客理財”預期年化收益率達到4.5%。

同時(shí)，投資者普遍關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題就是“近期銀行理財收益率會(huì )不會(huì )再下跌?”對此，融360大數據研究院殷燕敏在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“鑒于當前偏寬松的貨幣政策，以固收類(lèi)資產(chǎn)為底層資產(chǎn)的銀行理財產(chǎn)品，從中長(cháng)期來(lái)看，收益整體上仍處于下行通道中。由于9月份臨近季末，受到季末效應影響，可能收益會(huì )有所反彈，投資者可關(guān)注一些銀行發(fā)行的國慶專(zhuān)屬理財產(chǎn)品，或許收益水平會(huì )相對較高。”

新客理財產(chǎn)品收益率

“一枝獨秀”

本報記者走訪(fǎng)調查發(fā)現，近期，銀行理財產(chǎn)品的收益率連續下降，預期年化收益率在4%以上的產(chǎn)品越來(lái)越少。不少投資者發(fā)出感慨，“銀行理財產(chǎn)品到底怎么了，收益率一直下降，不少傳統理財產(chǎn)品預期收益率只有3%多一點(diǎn)，真不知道該怎么理財了。”

但本報記者發(fā)現，大部分銀行均有針對新客戶(hù)推出專(zhuān)屬的理財產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品的預期年化收益率基本在4.3%以上，成為各大銀行理財經(jīng)理首推的產(chǎn)品。所謂新客理財，或新客專(zhuān)享理財，是指銀行向首次在該行開(kāi)戶(hù)的客戶(hù)推出的理財產(chǎn)品，其預期收益普遍相對較高，以吸引新客戶(hù)。以總部設在南方的某股份制銀行為例，其發(fā)行的募集期在9月17日—9月19日的產(chǎn)品中，起售金額為1萬(wàn)元，期限為91天的“新客理財”預期年化收益率為4.23%，而同類(lèi)型期限126天的其他產(chǎn)品預期年化收益率僅為4.15%，同類(lèi)型期限更短產(chǎn)品的預期年化收益率則更低。

當記者表示想購買(mǎi)這款新客理財時(shí)，上述銀行的理財經(jīng)理告訴記者，這款新客理財目前已經(jīng)售罄，一方面主要是額度少，另一方面是購買(mǎi)的人較多，供不應求。“您可以提前來(lái)網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)卡，下次再有產(chǎn)品時(shí)我會(huì )提前發(fā)消息給您。”

在另一家股份制銀行網(wǎng)點(diǎn)，記者看到目前在售的新客理財有兩款，起售金額均為1萬(wàn)元，其中一款期限為117天的產(chǎn)品預期年化收益率達到4.4%，期限為208天的預期年化收益率則為4.43%，而其他同類(lèi)型產(chǎn)品的預期年化收益率均在4.3%以下。

《證券日報》記者從某銀行獲得一份最新理財產(chǎn)品的宣傳單，在此份宣傳單上，無(wú)論是存款類(lèi)產(chǎn)品，還是銀行理財產(chǎn)品，只要是新客專(zhuān)享都比其他同類(lèi)型或者同期限的產(chǎn)品收益率高。例如，一款名為“新安享贏(yíng)”期限為3年的新客戶(hù)理財預期年化收益率為4.125%，而同類(lèi)型同期限的其他產(chǎn)品預期年化收益率在3.6%—4.05%之間。在銀行理財產(chǎn)品這一欄里，普通的“新客理財”預期年化收益率為4.4%，1萬(wàn)元起購，而私行類(lèi)的“新客理財”預期年化收益最高為4.43%，起購金額為300萬(wàn)元。

殷燕敏指出，“新客專(zhuān)享理財”的收益率比普通銀行理財產(chǎn)品的收益率偏高一直是銀行常用的拉新手段，一般而言這種新客專(zhuān)享的理財產(chǎn)品的投資期限也較短。期限短收益高，不論是對從沒(méi)有投資過(guò)銀行理財產(chǎn)品的客戶(hù)，還是對收益率比較敏感有理財投資經(jīng)驗的他行理財客戶(hù)而言，都會(huì )有吸引力，更容易被營(yíng)銷(xiāo)轉化。

他認為，從銀行角度來(lái)看，一方面實(shí)現了把自家內部的存款用戶(hù)轉化為理財用戶(hù)，防止用戶(hù)流失，另一方面，比市場(chǎng)同期限理財產(chǎn)品收益率高，更容易把競爭對手的理財客戶(hù)轉化為自家新客戶(hù)。盡管給出的收益率略高一點(diǎn)，但是期限短，其實(shí)負債成本并沒(méi)有增加太多，利用較低的成本就可獲得新的理財客戶(hù)，也是較好的營(yíng)銷(xiāo)策略。

預期收益率水平

整體處于下行通道

對于理財產(chǎn)品收益率的下調，投資者有更明顯的感覺(jué)。“我去年買(mǎi)的理財產(chǎn)品預期年化收益率在5%以上，現在一年到期后想找產(chǎn)品接檔，發(fā)現都在3%-4%之間，而且很多都是凈值型理財產(chǎn)品。”在某銀行網(wǎng)點(diǎn)咨詢(xún)理財產(chǎn)品的投資者告訴《證券日報》記者，“我看了好幾家銀行，發(fā)現傳統理財產(chǎn)品數量越來(lái)越少，而且收益率也不高，只能挑個(gè)相對收益高點(diǎn)的產(chǎn)品先買(mǎi)了，很多銀行理財經(jīng)理都向我推薦了收益相對較高的新客理財。”

據融360大數據研究院數據監測顯示，8月份銀行理財產(chǎn)品共發(fā)行9114只，其中結構性理財產(chǎn)品387只、非結構性理財產(chǎn)品8727只。分類(lèi)型來(lái)看，結構性理財產(chǎn)品平均預期最高收益率為4.71%，非結構性理財產(chǎn)品平均預期收益率為4%。由于流動(dòng)性寬松，加上8月20日LPR首次調整下行，銀行理財產(chǎn)品平均預期收益率已經(jīng)連續18個(gè)月下滑，2019年8月份銀行理財平均預期收益率跌至4.04%。

多位銀行理財經(jīng)理告訴《證券日報》記者，“盡管銀行理財產(chǎn)品收益率呈下降趨勢，但作為穩健理財的首選，近期購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品的投資者并不少，很多產(chǎn)品不到募集期結束就賣(mài)完了，遇到較高收益率的理財產(chǎn)品還是盡早搶購。在當前的市場(chǎng)情況下，投資者可適當拉長(cháng)投資期限，保證收益最大化。”

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