未來(lái)三年承諾凈賺75億 盛大游戲回歸A股開(kāi)始倒數

9月12日早間，世紀華通發(fā)布公告，公布了收購盛大游戲的預案。

預案顯示，此番盛大游戲的主體盛躍網(wǎng)絡(luò )科技(上海)有限公司(下稱(chēng)“盛躍網(wǎng)絡(luò )”)當前估值298億元。不過(guò)，今年4月30日，盛躍網(wǎng)絡(luò )估值為310億元。由于今年5月21日股東分紅了12 億元，才使得當前估值略低。

《證券日報》記者注意到，相比去年6月份騰訊參股時(shí)的估值價(jià)格來(lái)看，此番盛大游戲估值上漲了50億元。

盛大游戲在預案中承諾，未來(lái)三年，將貢獻給上市公司的凈利潤總和不低于75億元。

《證券日報》記者就此致電盛大游戲相關(guān)人士咨詢(xún)相關(guān)問(wèn)題，對方表示目前處于靜默期，不便發(fā)表任何觀(guān)點(diǎn)?！蹲C券日報》記者隨后采訪(fǎng)了世紀華通相關(guān)人士，對方亦表示緘默期不方便接受采訪(fǎng)。

股份鎖定期隨發(fā)行價(jià)延長(cháng)

據重組預案顯示，世紀華通擬向曜瞿如、林芝騰訊、華僑城資本等29名交易方購買(mǎi)其合計持有的盛躍網(wǎng)絡(luò )100%股權，交易總價(jià)預估298億元，其中向寧波盛杰支付現金29.29億元，向除寧波盛杰之外的其余28名股東發(fā)行88014.36萬(wàn)股股份，未來(lái)三年(2018年-2020年)預計利潤為20億元、25億元、30億元。

預案顯示，盛大游戲原來(lái)的股東方曜瞿如、上虞熠誠、上虞吉仁同意并承諾，本次發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)中認購的股份鎖定36個(gè)月。且此次發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)完成后6個(gè)月內，如上市公司股票連續20個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)，或者收購完6個(gè)月期末收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)的，其鎖定期自動(dòng)延長(cháng)6個(gè)月。

“這些條款應該是為了穩住二級市場(chǎng)的股價(jià)表現而設立的條款。”一位行業(yè)分析師對《證券日報》記者表示。

本次交易中上市公司發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)的股份發(fā)行數量為 8.8億股，占交易完成后上市公司總股本的 37.62%。(不考慮配套募集資金發(fā)行股份數量的影響)。

交易完成后，上市公司的控股股東仍為華通控股，將持有盛躍網(wǎng)絡(luò )100%股權，即吸收繼承了原美國納斯達克(NASDAQ)上市公司Shanda Games Limited(盛大游戲)的網(wǎng)絡(luò )游戲業(yè)務(wù)、主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與核心經(jīng)營(yíng)團隊。

由于此前世紀華通的控股股東華通控股已經(jīng)成為盛躍網(wǎng)絡(luò )的大股東，因此本次交易構成關(guān)聯(lián)交易，但上市公司的實(shí)際控制人不變，亦不構成重大資產(chǎn)重組，由于涉及發(fā)行股份，所以需要證監會(huì )批復。

盛大游戲注入之前，世紀華通也有游戲方面的業(yè)務(wù)，因此二者構成同業(yè)競爭關(guān)系，此番資產(chǎn)注入若成功，同業(yè)競爭將解除。

騰訊收益頗豐

公開(kāi)資料顯示， 2009年之前，盛大游戲一直位居中國網(wǎng)絡(luò )游戲行業(yè)市場(chǎng)占有率首位。2015年，盛大游戲從納斯達克退市后，與騰訊、網(wǎng)易一起，居于中國游戲行業(yè)第一陣營(yíng)。

盛大游戲目前手游業(yè)務(wù)營(yíng)收占比80%，《熱血傳奇手機版》《傳奇世界手游》《龍之谷手游》《神無(wú)月》《傳奇世界3D》表現不俗。今年，盛大游戲《龍之谷手游》《神無(wú)月》出海，獲益尚好，盛大游戲內部人士預測，公司手游項目未來(lái)3年至5年營(yíng)收也將占到50%。

2016年，盛大游戲營(yíng)業(yè)收入38.6億元，同比增17.6%，凈利潤16.2億元，同比增長(cháng)113%。2017年，盛大游戲營(yíng)收41.19億元，經(jīng)營(yíng)性利潤17.42億元，同比2016年雙雙上漲，在游戲同行業(yè)內排名僅次于騰訊和網(wǎng)易。

按照A股目前的游戲公司市值來(lái)看，巨人網(wǎng)絡(luò )市值為380.99億元，市盈率26.82倍，盛大游戲雖然排名前三，但估值并不高。

此番收購主體世紀華通同樣有游戲業(yè)務(wù)，根據最新半年度財報數據，世紀華通2018上半年營(yíng)收38.95億元，同比增長(cháng)138.53%，從營(yíng)收規模來(lái)看，在A(yíng)股游戲公司中優(yōu)勢明顯，世紀華通目前474.2億元的市值也同樣位列A股游戲公司首位。

此番盛大游戲注入上市公司，最新入股的騰訊也收獲頗豐。

2015年11月，盛大游戲私有化時(shí)估值約19億美元，而去年6月收購以美元換算其整體估值約33億美元，到了今年年初騰訊正式入股，盛大游戲估值約為252億元。

與此番盛大游戲整體賣(mài)給上市公司時(shí)估值300億相比，不到一年時(shí)間估值上漲了近50億元。

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