金融部門(mén)向企業(yè)讓利1.5萬(wàn)億元：錢(qián)從哪來(lái)?銀行能扛得住嗎?

金融部門(mén)向企業(yè)讓利，主要包括三種方式：一是通過(guò)降低利率讓利，二是直達貨幣政策工具推動(dòng)讓利，三是銀行減少收費讓利。預計金融系統今年全年向企業(yè)讓利1.5萬(wàn)億元。在讓利的同時(shí)，也要提高效率，做到“科學(xué)合理”，既保障好銀行股東利益，更牢牢守住風(fēng)險底線(xiàn)。

近日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出，進(jìn)一步通過(guò)引導貸款利率和債券利率下行、發(fā)放優(yōu)惠利率貸款、實(shí)施中小微企業(yè)貸款延期還本付息、支持發(fā)放小微企業(yè)無(wú)擔保信用貸款、減少銀行收費等一系列政策，推動(dòng)金融系統全年向各類(lèi)企業(yè)合理讓利1.5萬(wàn)億元。

金融系統通過(guò)什么方式向企業(yè)讓利?向企業(yè)讓利1.5萬(wàn)億元，錢(qián)從哪來(lái)?銀行能扛得住嗎?對此，金融業(yè)內議論紛紛。業(yè)內專(zhuān)家表示，金融機構向企業(yè)讓利是合理的，因為金融機構與企業(yè)是共生共榮關(guān)系，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟也是金融機構職責所在。此外，金融機構向企業(yè)讓利，也要提高效率，做到“科學(xué)合理”，既保障好銀行股東的利益，更牢牢守住風(fēng)險底線(xiàn)。

推動(dòng)融資成本再降

中國銀行研究院高級研究員李佩珈認為，小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題一直是各方關(guān)注的重點(diǎn)。此次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議鼓勵金融系統合理讓利于企業(yè)，主要也是為了推動(dòng)降低企業(yè)融資成本。實(shí)際上，當前企業(yè)貸款利息成本已降至歷史低位。

“數據顯示，今年一季度金融機構人民幣貸款加權平均利率為5.08%，與去年同期相比，下降0.61個(gè)百分點(diǎn)，為2007年以來(lái)的歷史次低點(diǎn)，僅高于2016年12月份。”李佩珈表示，在債券發(fā)行利率方面，今年4月份企業(yè)債發(fā)行加權平均利率曾下降至4.07%的歷史低位。

在業(yè)內看來(lái)，此次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議首次明確金融讓利實(shí)體的目標規模，可見(jiàn)今年的情況與往年有很大不同。今年以來(lái)，受新冠肺炎疫情沖擊，大量中小微企業(yè)受到波及，為保就業(yè)、保民生，一季度各類(lèi)金融支持中小微企業(yè)的政策加速落地。

從貨幣政策看，上半年已推出了一系列強有力的支持措施，包括三次降低存款準備金率、增加1.8萬(wàn)億元再貸款再貼現額度、出臺小微企業(yè)信用貸款支持計劃、實(shí)施中小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息政策等。

李佩珈認為，結合全球低利率環(huán)境、疫情之下企業(yè)發(fā)展需求以及小微企業(yè)融資感受等因素綜合來(lái)看，降低企業(yè)綜合融資成本仍有必要。對于銀行來(lái)說(shuō)，如何讓利最關(guān)鍵?一是銀行讓渡盈利以降低企業(yè)貸款利率和各類(lèi)收費項目;二是降低銀行融資成本，在保持銀行盈利基本不變前提下，促進(jìn)企業(yè)融資成本下降。

多方協(xié)同“合理讓利”

6月初，中國人民銀行會(huì )同中國銀保監會(huì )等多個(gè)部委共同出臺的《關(guān)于進(jìn)一步強化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導意見(jiàn)》明確要求，全國性銀行要合理讓利，確保中小微企業(yè)貸款覆蓋面明顯擴大，綜合融資成本明顯下降。全國性銀行內部轉移定價(jià)優(yōu)惠力度不低于50個(gè)基點(diǎn)，5家大型國有商業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款增速高于40%，開(kāi)發(fā)性、政策性銀行要把3500億元專(zhuān)項信貸額度落實(shí)到位，以?xún)?yōu)惠利率支持中小微企業(yè)復工復產(chǎn)。

上述指導意見(jiàn)針對的是全國性銀行，尤其是大型銀行和開(kāi)發(fā)性、政策性銀行。除了大型銀行和有實(shí)力的股份制商業(yè)銀行，還有大量中小銀行，也是服務(wù)中小微企業(yè)的主力。有研究機構分析認為，2019年我國上市銀行全部?jì)衾麧櫧咏?.7萬(wàn)億元，銀行業(yè)全部利潤約為2萬(wàn)億元，要在今年實(shí)現1.5萬(wàn)億元讓利，銀行業(yè)機構壓力不小。

單純靠銀行壓降資產(chǎn)端利率會(huì )讓大量中小金融機構面臨虧損，而且金融風(fēng)險上升不符合“合理讓利”原則。國信證券研報認為，1.5萬(wàn)億元的讓利空間或難完全由銀行業(yè)獨自承擔。

浙商證券近日發(fā)表研報認為，監管部門(mén)強調“合理讓利”，是在保持銀行商業(yè)可持續前提下，向實(shí)體讓利。維持銀行商業(yè)可持續，銀行收入端下降，那么成本端也必須下降。建議監管部門(mén)可通過(guò)降準、定向工具乃至降息來(lái)騰挪空間。

對于多數商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，目前正努力在實(shí)現利潤增長(cháng)與向企業(yè)讓利兩者之間尋求平衡。

建設銀行行長(cháng)劉桂平表示，疫情對商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理會(huì )產(chǎn)生影響，建行將通過(guò)精細化管理，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)負債結構、業(yè)務(wù)結構和客戶(hù)結構，同時(shí)通過(guò)強化定價(jià)管理能力和利率風(fēng)險管控能力，有信心在比較困難的情況下，盡力保持業(yè)務(wù)穩定增長(cháng)。

推動(dòng)各項政策落地

對于1.5萬(wàn)億元的構成，中國人民銀行行長(cháng)易綱近日在陸家嘴論壇上作了介紹。他說(shuō)，今年以來(lái)金融部門(mén)向企業(yè)讓利，主要包括三種方式：一是通過(guò)降低利率讓利，二是直達貨幣政策工具推動(dòng)讓利，三是銀行減少收費讓利。預計金融系統今年全年向企業(yè)讓利1.5萬(wàn)億元。

從上述表述也能看出，讓利的主體顯然不僅是商業(yè)銀行。另外，6月18日，財政部成功招標發(fā)行首批抗疫特別國債。財政部國庫司有關(guān)負責人6月17日表示，今年1萬(wàn)億元抗疫特別國債將采用市場(chǎng)化方式，全部面向記賬式國債承銷(xiāo)團成員公開(kāi)招標發(fā)行。另?yè)y計，今年前4個(gè)月，公司信用債已發(fā)行4.6萬(wàn)億元，同比增長(cháng)46%。民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資2700億元，發(fā)行量創(chuàng )近年新高。

不過(guò)，在讓利的同時(shí)，也要注意相關(guān)風(fēng)險。易綱明確提出，疫情應對期間的金融支持政策具有階段性，要注重政策設計激勵相容，防范道德風(fēng)險，要關(guān)注政策的“后遺癥”，總量要適度，并提前考慮政策工具適時(shí)退出。

業(yè)內人士建議，讓更多政策性金融機構承擔讓利企業(yè)的功能，同時(shí)加大財政政策與商業(yè)金融機構銜接，更好服務(wù)中小企業(yè)。

中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員劉英表示，金融系統為企業(yè)合理讓利的具體措施，要綜合政策性金融、開(kāi)發(fā)性金融、商業(yè)性金融的支持作用，做到以下三個(gè)結合。一是堅持政策性金融與普惠性金融工具相結合，加大金融對企業(yè)的精準支持，實(shí)現融資成本普降，從規模上增加資金供給，降低企業(yè)融資成本。二是堅持直接融資與間接融資相結合。不僅要加強傳統銀行對企業(yè)的信貸支持力度，還要構建強大的資本市場(chǎng)，通過(guò)科創(chuàng )板等注冊制加大對企業(yè)的直接金融支持。三是堅持傳統金融與現代金融相結合。疫情沖擊下更要利用現代金融科技支持企業(yè)。另外，在財政政策上，促進(jìn)減稅降費政策落地見(jiàn)效，為市場(chǎng)主體減負。(記者 陸 敏)

標簽： 金融讓利