中國央行將堅持“以我為主”

人民網(wǎng)北京9月20日電 (劉然、李楠樺、史雅喬、王仁宏、申佳平)北京時(shí)間9月19日凌晨，美聯(lián)儲宣布下調聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)至1.75%-2.00%。這是兩個(gè)月內美聯(lián)儲的第二次降息，引發(fā)市場(chǎng)對于全球央行重啟“寬松潮”的預期。

美聯(lián)儲在聲明中表示，降息主要考慮到全球形勢對美國經(jīng)濟前景的影響和溫和的通脹壓力，未來(lái)美國經(jīng)濟面臨的不確定性猶存。

此前，已有歐央行宣布降息。美聯(lián)儲公布降息決議之后，多個(gè)經(jīng)濟體也公布了降息消息——巴西央行降息50個(gè)基點(diǎn)，沙特、約旦、阿聯(lián)酋、印尼的央行均降息25個(gè)基點(diǎn)，中國香港金管局降息25個(gè)基點(diǎn)。

但同日(19日)，日本央行、英國央行、南非央行、瑞士央行均宣布維持利率水平不變;挪威央行則宣布，將基準利率上調0.25個(gè)百分點(diǎn)，至1.50%，為近五年來(lái)的最高水平。

圖表：截止本文發(fā)稿時(shí)止 本輪發(fā)布降息的國家及降息幅度。(人民網(wǎng)記者 李楠樺/制表)

資本市場(chǎng)反應不一

美聯(lián)儲聲明發(fā)布后，美股上演過(guò)山車(chē)行情，黃金跳水，美元沖高，短期美債收益率大漲。金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明認為，美聯(lián)儲降息在一定程度上會(huì )對沖經(jīng)濟下行對資本市場(chǎng)的壓力，對美國資本市場(chǎng)構成利好，對其他國家資本市場(chǎng)間接利好。

19日A股三大股指集體收漲。滬指收盤(pán)上漲0.46%，收報2999.28點(diǎn);深成指上漲1.01%，收報9852.20點(diǎn);創(chuàng )業(yè)板指走勢較強，收盤(pán)上漲1.57%，收報1705.60點(diǎn)。

工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實(shí)分析認為，從資金面看，由于全球降息潮正在造成“資產(chǎn)荒”，國際資本流向中國市場(chǎng)的長(cháng)趨勢繼續得到鞏固，亦將進(jìn)一步緩解人民幣貶值壓力。截止9月18日，本月“滬深港通”北向資金的凈流入高達432億人民幣，已達到今年7、8月份月度凈流入量均值的3.4倍。

匯率方面，19日在岸人民幣兌美元收盤(pán)報7.0987，較前一交易日跌108個(gè)基點(diǎn)。武漢大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博導管濤認為，這一次美聯(lián)儲降息對美元匯率的影響是偏中性的，對人民幣匯率的影響也是偏中性，影響不大。

“降息潮”中國跟不跟？

在多個(gè)主要經(jīng)濟體央行宣布降息、多國維持負利率水平的背景下，市場(chǎng)對中國人民銀行存在降息預期。但多位受訪(fǎng)專(zhuān)家認為，“堅持以我為主”是中國央行的政策原則，對于貨幣政策的調控，主要還是以我國宏觀(guān)經(jīng)濟走勢和市場(chǎng)需要為主要判斷標準。

“中國會(huì )不會(huì )降準、降息不是跟著(zhù)美元走，而看中國的經(jīng)濟和通脹的走勢。”管濤分析表示，從歷史經(jīng)驗看，去年美聯(lián)儲四次降息，中國只在年初進(jìn)行了一次降息，反而有四次降準，釋放了大量流動(dòng)性。多國降息的走勢并不構成我國貨幣政策調整的信號。

連平表示，雖然中美貨幣政策有一定趨同性，但中國始終是根據自身需要調整貨幣政策。

對于未來(lái)短期內我國是否出臺降息政策，專(zhuān)家們則表達了不同的預判。

趙慶明認為，二季度以來(lái)我國經(jīng)濟下行壓力加大，投資、工業(yè)生產(chǎn)增速下滑，從微觀(guān)看，尤其是民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的困難增多，投資積極性不高。市場(chǎng)和企業(yè)對降息期望較大。

國金證券分析師邊泉水認為，在經(jīng)濟下行壓力之下，預計央行將通過(guò)降低公開(kāi)市場(chǎng)操作利率和MLF利率引導實(shí)際利率下行。東北證券研究總監付立春亦預計，央行將會(huì )調低公開(kāi)市場(chǎng)操作利率，相當于一次降息0.25%左右。

蘇寧金融研究院特約研究員高緒陽(yáng)則認為，雖然國內市場(chǎng)對降息充滿(mǎn)期待，但從實(shí)際狀況看，目前利率處在較低水平，市場(chǎng)上的流動(dòng)性比較充裕，問(wèn)題的關(guān)鍵在于疏通利率傳導機制，特別是在CPI居高不下的情況下，盲目降息非但不能有效刺激經(jīng)濟，還有可能引起滯漲。

民生證券首席宏觀(guān)分析師解運亮表示，在精準施策加大力度做好“六穩”工作的部署之下，新一輪政策窗口期已經(jīng)打開(kāi)。除了已經(jīng)公布的全面和定向降準、地方政府專(zhuān)項債額度提前下達等措施外，四季度MLF利率和LPR下降、新一輪減稅降費、歲末年初再次降準等措施均值得期待。

標簽： 中國央行