人民幣匯率符合中國經(jīng)濟基本面貌

人民幣匯率水平與經(jīng)濟基本面基本相符;有貶有升，雙向浮動(dòng)，在合理均衡水平上保持了基本穩定——日前，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布中國年度第四條款磋商報告，中國人民銀行發(fā)布《2019年第二季度中國貨幣政策執行報告》，分別得出這樣的結論。針對近期熱議的人民幣匯率“破7”和所謂“匯率操縱國”言論，多方表示，人民幣匯率短期波動(dòng)由市場(chǎng)助推，長(cháng)期走勢則是經(jīng)濟基本面決定的。中國經(jīng)濟良好的基本面為人民幣匯率穩定奠定基礎，下一步將穩步深化人民幣匯率市場(chǎng)化改革，外匯管理政策將繼續保持穩定。

不存在明顯高估或低估

在中國年度第四條款磋商報告中，IMF重申2018年中國經(jīng)常賬戶(hù)順差下降，人民幣匯率水平與經(jīng)濟基本面基本相符。根據IMF章程第四條款規定，IMF每年都會(huì )派出工作小組到成員經(jīng)濟體調研，就宏觀(guān)經(jīng)濟政策、經(jīng)濟發(fā)展形勢與成員經(jīng)濟體進(jìn)行磋商，并在IMF決策機構執董會(huì )進(jìn)行討論。

IMF在報告中指出，2018年中國經(jīng)常賬戶(hù)順差占國內生產(chǎn)總值(GDP)的比例下降約1個(gè)百分點(diǎn)至0.4%，預計2019年該比例將保持在0.5%。根據評估，2018年中國外部頭寸與中期基本面和可取政策對應的水平基本相符。

IMF中國事務(wù)主管詹姆斯·丹尼爾對媒體表示，2018年人民幣匯率水平與經(jīng)濟基本面基本相符，并不存在明顯高估或低估。他指出，近年來(lái)中國經(jīng)常賬戶(hù)順差持續下降，IMF支持中國增強人民幣匯率靈活性，繼續推動(dòng)中國經(jīng)濟轉型、擴大開(kāi)放和推動(dòng)結構性改革。

報告還說(shuō)，IMF執董們稱(chēng)贊中國近期的改革進(jìn)展，尤其是在降低金融部門(mén)脆弱性和繼續開(kāi)放經(jīng)濟方面取得的進(jìn)展。他們建議中國繼續推動(dòng)經(jīng)濟再平衡，同時(shí)調整宏觀(guān)經(jīng)濟政策以應對貿易緊張局勢加劇。

“IMF關(guān)于中國匯率水平的結論是比較準確，也是符合實(shí)際情況的。”中國國際經(jīng)濟交流中心美歐研究所副所長(cháng)張煥波對本報記者表示，作為貨幣領(lǐng)域的國際性專(zhuān)業(yè)組織，IMF的研究具有客觀(guān)性和權威性，也證明一些國家罔顧事實(shí)的單方面結論是完全站不住腳的。

市場(chǎng)力量推動(dòng)匯率起伏

具體來(lái)看，人民幣匯率表現如何?

看短期——8月9日，中國人民銀行發(fā)布《2019年第二季度中國貨幣政策執行報告》，指出2019年以來(lái)，人民幣匯率以市場(chǎng)供求為基礎，參考一籃子貨幣匯率變化，有貶有升，雙向浮動(dòng)，在合理均衡水平上保持了基本穩定。

上半年人民幣對美元匯率中間價(jià)最高為6.6850元，最低為6.8994元，118個(gè)交易日中53個(gè)交易日升值、64個(gè)交易日貶值、1個(gè)交易日持平，最大單日升值幅度為0.70%(469點(diǎn))，最大單日貶值幅度為0.61%(414點(diǎn))。

《報告》也指出，8月以來(lái)，受?chē)H經(jīng)濟金融形勢、單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關(guān)稅預期等影響，人民幣對美元有所貶值，突破了7元。這正是外匯供求和國際匯市波動(dòng)的反映，是由市場(chǎng)力量推動(dòng)和決定的。

看長(cháng)期——根據國際清算銀行公布的數據，2005年初至2019年6月，人民幣名義有效匯率升值38%，實(shí)際有效匯率升值47%，是二十國集團經(jīng)濟體中最強勢的貨幣，在全球范圍內也是升值幅度最大的貨幣之一。

張煥波認為，從短期來(lái)看，匯率有所波動(dòng)是正常的。當前不少?lài)医迪?，國際環(huán)境面臨不確定性，加上國內經(jīng)濟面臨下行壓力，匯率波動(dòng)恰是隨市場(chǎng)狀況有所調整的反映。而從長(cháng)期來(lái)看，人民幣長(cháng)期穩定升值的態(tài)勢沒(méi)有改變，這與中國經(jīng)濟在國際上仍然保持在相對較高的增速區間是相一致的。

保持長(cháng)期合理均衡穩定

未來(lái)人民幣匯率走勢會(huì )怎樣?

中國人民銀行調查統計司司長(cháng)阮健弘表示，經(jīng)濟發(fā)展的基本面決定均衡匯率水平，上半年經(jīng)濟的穩中有進(jìn)帶來(lái)了底氣和信心。

上半年，中國經(jīng)濟繼續保持中高速經(jīng)濟增長(cháng)。同時(shí)，經(jīng)濟結構不斷轉型升級，服務(wù)業(yè)和消費對GDP的貢獻超過(guò)60%;增長(cháng)質(zhì)量在增強，高科技的工業(yè)增加值和工業(yè)投資增速較高;市場(chǎng)主體信心不斷增強，微觀(guān)主體經(jīng)營(yíng)狀況持續改善，工業(yè)的產(chǎn)能利用率達到76.4%，達到歷史較高水平;穩外貿初見(jiàn)成效，貿易結構在優(yōu)化。

國家外匯管理局總經(jīng)濟師王春英則表示，境外機構對投資境內人民幣資產(chǎn)表現了相當大的興趣。2014年底，境外投資者持有的中國債券和股票價(jià)值為2000多億美元，今年6月底達到了5500多億美元。“我們對匯率穩定和國際收支平衡是很有信心的。”王春英說(shuō)。

在張煥波看來(lái)，國內經(jīng)濟的平穩較快增長(cháng)、進(jìn)出口相對均衡的水平、中國大規模的外匯儲備和當前各國相對寬松的貨幣環(huán)境，都為人民幣保持在合理均衡水平上的基本穩定創(chuàng )造了有利條件。

央行方面表示，下一步將穩步深化人民幣匯率市場(chǎng)化改革，同時(shí)穩定市場(chǎng)預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。（李  婕）

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