外匯儲備規模小幅下降 估值變動(dòng)是主因

國內外因素綜合作用，我國外匯儲備規模有望保持總體穩定

中國人民銀行6月7日公布的最新外匯儲備規模數據顯示，截至2018年5月末，我國外匯儲備規模為31106億美元，較4月末下降142億美元，降幅為0.46%。5月份外匯儲備規模為連續兩個(gè)月下降。

對此，國家外匯管理局有關(guān)負責人表示，5月份，我國外匯市場(chǎng)運行保持穩定。國際金融市場(chǎng)美元指數上漲2.3%，主要非美元貨幣相對美元下跌，但資產(chǎn)價(jià)格總體上漲，這些因素綜合作用，外匯儲備規模小幅下降。

交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健昨日對《證券日報》記者表示，5月份外匯儲備繼續小幅下降，主因還是外儲中非美貨幣對美元貶值導致的匯兌變化。5月份各主要國家國債收益率先升后降，總體變化不大，債券估值因素對外儲變化的影響不大。因此，如果剔除匯兌因素，5月份外匯儲備應該仍是小幅增加的，跨境資金保持小幅凈流入，預計外匯占款小幅增加。

“估值變動(dòng)仍是影響5月份外匯儲備規模下降的主要原因。”中國民生銀行首席研究員溫彬昨日對《證券日報》記者表示，從主要匯率變動(dòng)上看，5月份美元指數保持了升值走勢，從4月末的91.841升至5月末的93.979，升值幅度達到2.33%。受此影響，歐元兌美元匯率大幅貶值，從4月末的1.2079貶至1.1693，貶值幅度達到3.20%，導致外匯儲備中以歐元計價(jià)部分折算成美元計價(jià)后形成估值損失。

從主要國債收益率上看，溫彬表示，自今年初以來(lái)，美國和德國的10年期國債收益率都經(jīng)歷了大幅上漲，達到近三年的高位。5月份，兩國10年期國債收益率明顯回落：美國10年期國債收益率從4月末的2.95%回落至2.86%，德國10年期國債收益率從4月末的0.56%回落至0.34%。主要國家國債收益率的走低，導致我國持有外國國債價(jià)格上升，外匯儲備賬面價(jià)值增加。

“綜合兩項估值變動(dòng)來(lái)看，美元指數上漲導致的估值損失要高于債券投資估值增加，導致我國外匯儲備估值減少。”溫彬表示。

鄂永健表示，總體看，預計未來(lái)人民幣匯率繼續雙向波動(dòng)、對美元或小幅貶值，但保持基本平穩，跨境資金流動(dòng)繼續保持基本平衡或小幅凈流入。

上述負責人表示，今年以來(lái)，我國經(jīng)濟保持總體向好，呈現生產(chǎn)需求穩中有升，就業(yè)物價(jià)總體穩定，經(jīng)濟結構優(yōu)化升級，質(zhì)量效益持續改善的良好發(fā)展態(tài)勢。外匯市場(chǎng)供求持續處于相對平衡狀態(tài)，市場(chǎng)主體的跨境資金流動(dòng)總體均衡。

展望未來(lái)，該負責人指出，我國經(jīng)濟完全有能力、有條件保持穩中向好的發(fā)展態(tài)勢。在此基礎上，我國外匯市場(chǎng)將能夠更好地適應外部環(huán)境變化，總體延續合理均衡的跨境資金流動(dòng)格局。另一方面，在全球經(jīng)濟增長(cháng)延續復蘇的背景下，不同經(jīng)濟體增長(cháng)有所分化，金融市場(chǎng)還面臨不確定因素。國內外因素綜合作用，我國外匯儲備規模有望保持總體穩定。

“總體來(lái)看，我國國內經(jīng)濟韌性逐漸增強，面對美元指數的強勢升值，人民幣兌美元匯率保持了相對穩定的雙向波動(dòng)，國際資本流動(dòng)總體平衡，外匯儲備規模的變動(dòng)幅度不大，未來(lái)我國外匯儲備規模仍具有企穩回升的基礎。”溫彬表示。記者 傅蘇穎

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