央行加強中小微企業(yè)信貸支持服務(wù)

日前，央行發(fā)布了2019年第四季度中國貨幣政策執行報告(下稱(chēng)《報告》)，指明了下一階段的主要政策思路，其中一方面是要發(fā)揮貨幣信貸政策促進(jìn)經(jīng)濟結構調整的作用，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟?！秷蟾妗诽岢?，要進(jìn)一步完善“三檔兩優(yōu)”存款準備金框架，建立健全銀行增加小微企業(yè)貸款投放的長(cháng)效機制。運用好定向降準、再貸款、再貼現、宏觀(guān)深深評估等多種貨幣政策工具，引導金融機構加大對小微、民營(yíng)企業(yè)和制造業(yè)的信貸支持。

緩解小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴，近年來(lái)一直都是央行的重點(diǎn)工作。為深化金融供給側結構性改革，增強中央銀行貨幣政策調控能力，有效引導金融機構加大對實(shí)體經(jīng)濟支持力度，緩解小微和民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，央行于2019年5月份宣布構建“三檔兩優(yōu)”準備金率新框架，即金融機構存款準備金率分為高、中、低三個(gè)基準檔，并在此基礎上實(shí)行兩項優(yōu)惠政策。

對于如何進(jìn)一步完善“三檔兩優(yōu)”存款準備金框架，蘇寧金融研究院高級研究員陶金在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)認為，“三檔兩優(yōu)”存款準備金框架重在執行和監督，健全嚴格合理的考核制度，釋放正確的監管信號，按照規則及時(shí)對商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行規范。在制度執行過(guò)程中，運用好定向降準、再貸款、再貼現等激勵手段，尤其是需要加大宏觀(guān)審慎管理力度，以加強獎懲。同時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)操作可強調定向化，進(jìn)一步激勵商業(yè)銀行加大對小微企業(yè)貸款投放。

“《報告》中特別關(guān)注了銀行壓縮凈息差、打破隱性貸款利率下行的主動(dòng)性不足的情況，要進(jìn)一步引導實(shí)際融資成本下降，需要從降低銀行負債成本和銀行向實(shí)體經(jīng)濟讓利兩個(gè)方面入手”，昆侖健康保險首席宏觀(guān)研究員張瑋對《證券日報》記者表示，可以運用降準、降息、定向的結構性貨幣政策工具，以及潛在的存款基準利率調整。另外，還可能通過(guò)行政指導、考核指標設定等來(lái)引導銀行打破貸款利率下限、降低企業(yè)融資成本。

值得關(guān)注的是，新冠肺炎疫情當前，央行在《報告》中也提出，要把疫情防控作為當前最重要的工作來(lái)抓，加大對疫情防控相關(guān)領(lǐng)域、相關(guān)地區的信貸支持。在做好防控工作的前提下，全力支持各類(lèi)生產(chǎn)企業(yè)復工復產(chǎn)。

張瑋認為，從目前的情況來(lái)看，第三產(chǎn)業(yè)的“線(xiàn)下服務(wù)”、以及第二產(chǎn)業(yè)的民營(yíng)制造業(yè)受疫情影響最大。因為疫情限制了營(yíng)業(yè)收入，現金流面臨“斷鏈”風(fēng)險，且企業(yè)還要面對人員工資和房租等固定支出。因此，無(wú)論是貨幣政策還是財政政策，首先都要向上面兩個(gè)領(lǐng)域傾斜。具體到貨幣政策，一是解決民營(yíng)企業(yè)的資金鏈問(wèn)題，短期面臨資金鏈緊張的行業(yè)包括餐飲、旅游、交通運輸、酒店等等;二是對有能力生產(chǎn)衛生防護裝備的企業(yè)定向貸款，包括傳統的口罩、防護服生產(chǎn)企業(yè)，也包括能有力在短時(shí)間內轉換生產(chǎn)線(xiàn)的一般加工類(lèi)企業(yè)。

“未來(lái)短期內，貨幣政策將側重于加強關(guān)于支持受疫情影響較大的服務(wù)業(yè)等行業(yè)的窗口指導，尤其是針對這些行業(yè)中的中小微企業(yè)。”陶金表示。(劉 琪)

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