11月新增人民幣貸款和新增社融規模環(huán)比均大幅回升

11月新增人民幣貸款和新增社融規模環(huán)比均大幅回升。中國人民銀行10日數據顯示，2019年11月，新增人民幣貸款1.39萬(wàn)億元，比10月多約7300億元，比上年同期多1400億元;當月新增社會(huì )融資規模1.75萬(wàn)億元，比10月多約1.1萬(wàn)億元，比上年同期多約1500億元;M2同比增長(cháng)8.2%，比10月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn)。 　　業(yè)內人士稱(chēng)，11月部分金融數據回升除季節性因素之外，也和逆周期宏觀(guān)調控政策逐漸發(fā)力有關(guān)。展望未來(lái)，下階段，貨幣政策逆周期調節力度將加大，并且平衡好穩增長(cháng)和控通脹。

新增人民幣貸款方面，中國民生銀行首席研究員溫彬稱(chēng)，從結構上看，11月短期貸款、長(cháng)期貸款、居民部門(mén)貸款、企業(yè)部門(mén)貸款均較10月和去年同期有所改善，逆周期調控效果逐步顯現。就企業(yè)部門(mén)而言，11月新增人民幣貸款6794億元，環(huán)比、同比均多增。其中，企業(yè)中長(cháng)期貸款新增4206億元，環(huán)比、同比也均多增，金融機構按照監管要求不斷優(yōu)化信貸結構，對制造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的中長(cháng)期融資支持力度增強。就居民部門(mén)而言，11月新增人民幣貸款6831億元，環(huán)比、同比均多增。其中，居民中長(cháng)期貸款新增4689億元，環(huán)比、同比也均多增，說(shuō)明盡管房地產(chǎn)調控政策從嚴，但按揭貸款仍是相對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，銀行有意愿投放，居民也有信貸需求。

新增社會(huì )融資規模方面，東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，新增社融規模環(huán)比和同比多增主要源于新增人民幣貸款和表外票據融資兩項環(huán)比、同比均多增。此外，11月新增企業(yè)債券融資環(huán)比季節性回升，但因到期量高于上年同期，同比少增約1222億元;當月其他分項增量環(huán)比、同比漲跌互現，但變動(dòng)規模較小，對社融整體影響不大。

王青表示，展望未來(lái)，貨幣政策逆周期調節力度可能進(jìn)一步加大。他判斷，下一次MLF利率下調將早于預期，估計一季度就有可能落地，且下調幅度有望加大;另外，春節前央行還可能降準0.5個(gè)百分點(diǎn)，這將直接改善銀行貸款投放能力。他表示，明年一季度M2、人民幣貸款和社融增速有望擺脫今年以來(lái)的低位徘徊局面，出現加快上升勢頭。

交通銀行金融研究中心發(fā)布報告認為，按照當前的融資需求節奏，央行快速加碼流動(dòng)性投放推升M2的可能性不大。鑒于CPI同比漲幅上升，貨幣政策即使需要發(fā)力，步調也會(huì )較緩。報告也稱(chēng)，年底提前下達的1萬(wàn)億元地方專(zhuān)項債計劃12月實(shí)際發(fā)行，在認購機構的繳款壓力下，央行存在數量型工具提前使用的可能，如降準等。

溫彬表示，下階段，貨幣政策要平衡好穩增長(cháng)和控通脹，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，引導金融機構繼續優(yōu)化信貸結構，確保資金流向制造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟領(lǐng)域。

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