銀行二級資本債發(fā)行規模超過(guò)了5000億元

銀行二級資本債的發(fā)行在提速?！蹲C券日報》記者根據銀行間市場(chǎng)和東方財富Choice數據初步統計發(fā)現，隨著(zhù)本周中國銀行400億元人民幣二級資本債發(fā)行完畢，今年以來(lái)，銀行二級資本債發(fā)行規模超過(guò)了5000億元，趕超了去年全年的規模。

興業(yè)研究策略分析師郭益忻對《證券日報》記者表示，在銀行發(fā)行利率處于下行通道的有利環(huán)境下，各類(lèi)型機構都有較強的二級資本債發(fā)行動(dòng)力。

不過(guò)，盡管總規模增加，但不同銀行對二級資本債的態(tài)度卻在發(fā)生著(zhù)微妙的變化：以往二級資本債發(fā)行方中占據數量主流的中小銀行身影有所減少，二級資本債的銀行發(fā)行參與度正在下降。但是，大型銀行參與度增加，單筆數百億元的發(fā)行迅速將規模推高。

發(fā)行規模已超去年全年

9月24日，中國銀行公告稱(chēng)于9月20日在全國銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行總額為400億元人民幣的二級資本債券，并于2019年9月24日發(fā)行完畢。該期債券包括兩個(gè)品種，品種一為10年期固定利率債券，發(fā)行規模為300億元人民幣，票面利率為3.98%;品種二為15年期固定利率債券，發(fā)行規模為100億元人民幣，票面利率為4.34%。

據《證券日報》記者初步統計，隨著(zhù)此次中國銀行400億元二級資本債發(fā)行成功，今年以來(lái)銀行二級資本債發(fā)行規模達到了5015億元，超過(guò)去年全年的4907億元。在不到三個(gè)季度的時(shí)間里，實(shí)現了“超車(chē)”。

為何今年二級資本債規模大增?長(cháng)期跟蹤二級資本債的興業(yè)研究策略分析師郭益忻對《證券日報》記者表示：“從發(fā)行方來(lái)看，國有大行需要發(fā)行合格的TLAC(總損失吸收能力)工具以滿(mǎn)足全球系統性重要銀行的資本要求，二級資本債作為成熟品種，是大行合意的選擇;而對于股份行、城商行、農商行等機構，相較于其他資本工具，二級資本債是較為便利的補充資本渠道。”

“從投資方來(lái)看，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，市場(chǎng)利率處于低位，銀行自營(yíng)、各類(lèi)型資管機構配置壓力較大。二級資本債絕對收益不高，但相對收益不低，一定程度上可以滿(mǎn)足機構的配置需求。” 郭益忻表示。

一直以來(lái)，更低成本的資本補充渠道是銀行探索的方向。而資金面的寬松使商業(yè)銀行發(fā)債融資優(yōu)勢更加凸顯。記者注意到，去年10月份中國銀行發(fā)行的10年期二級資本債票面利率為4.84%，而近日其發(fā)行的債券10年期品種票面利率僅為3.98%。

發(fā)行人結構的微妙變化

不過(guò)，盡管二級資本債總體規模大增。但是不同銀行對二級資本債的態(tài)度卻在發(fā)生著(zhù)微妙的變化。

一直以來(lái)，二級資本債是中小銀行補充資本的主渠道，對于大型商業(yè)銀行來(lái)講，二級資本債在資本補充中重要性不如中小銀行強烈。但今年以來(lái)，正是大型銀行二級資本債發(fā)行的提速，帶動(dòng)了銀行二級資本債發(fā)行規模的整體增長(cháng)。

記者統計數據顯示，2018年銀行(包括商業(yè)銀行、政策性銀行和國開(kāi)行)發(fā)行的71只二級資本債中，發(fā)行銀行的數量達到60家。其中，國有大型銀行僅3家、全國性股份行中也僅中信、浙商、招商和浦發(fā)等4家，這7家銀行的發(fā)行規模占比為66.8%。在剔除這幾家銀行后，其余銀行的發(fā)行規模約為1620億元，其發(fā)行規模占比為33.2%。

而今年以來(lái)銀行發(fā)行二級資本債的規模雖增長(cháng)，但剔除其中4家國有大型銀行，以及民生、平安、興業(yè)三家全國性股份制銀行后，其余銀行的發(fā)行規模不足1000億元，占總規模的比重僅不到18%。

中國銀行國際金融研究所熊啟躍對《證券日報》記者表示，今年二級資本債發(fā)行規模提高。但發(fā)行銀行數量明顯減少，國有大行和股份制銀行成為今年發(fā)行主體，這一趨勢和國家鼓勵銀行資本工具發(fā)行加快審批有關(guān)。

去年以來(lái)，一系列政策鼓勵商業(yè)銀行補充資本金。今年2月份國務(wù)院決定支持商業(yè)銀行多渠道補充資本金，提出“允許符合條件的銀行同時(shí)發(fā)行多種資本補充工具”。在銀行表外業(yè)務(wù)回表、貸款質(zhì)量要求提升、自身資本生成能力有限的背景下，大型商業(yè)銀行順應政策，二級資本債發(fā)行提速。

但對于很多中小銀行來(lái)講，其發(fā)行難度有所上升，在最近一個(gè)月，多家地方銀行二級資本債的發(fā)行成本在5%以上。

展望今后銀行二級資本債的發(fā)行趨勢，郭益忻對記者稱(chēng)：“大型機構料將持續利用目前有利契機發(fā)行二級資本債。中小銀行未來(lái)是否能夠以合理水平完成二級資本債的發(fā)行值得關(guān)注。”

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