債券市場(chǎng)融資有所減少 央行再次定調貨幣政策穩健中性

債券市場(chǎng)風(fēng)險總體可控央行再次定調貨幣政策穩健中性

央行18日對前5個(gè)月金融運行情況及貨幣政策執行情況進(jìn)行總結，并對5月社融指標腰斬、債券違約風(fēng)險上升等市場(chǎng)擔憂(yōu)問(wèn)題進(jìn)行了正面回復。央行相關(guān)負責人表示，當前金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理穩定，未來(lái)將繼續實(shí)施好穩健中性的貨幣政策，把握好政策的力度和節奏，加大對小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟支持力度，健全貨幣政策和宏觀(guān)審慎政策雙支柱調控框架。

5月社融增量數據顯示，當月社融增量?jì)H有7608億元，環(huán)比幾近“腰斬”，創(chuàng )20多個(gè)月以來(lái)的新低。盡管社融增量大幅下滑仍與強監管下影子銀行業(yè)務(wù)持續萎縮有關(guān)，但超乎市場(chǎng)預期的萎縮速度仍引發(fā)了市場(chǎng)的擔憂(yōu)。市場(chǎng)普遍認為，此次央行并未跟隨美聯(lián)儲加息與5月社融數據相關(guān)，未來(lái)貨幣政策或更為關(guān)注國內經(jīng)濟領(lǐng)域風(fēng)險。

對此，央行相關(guān)負責人回應，貨幣信貸和社會(huì )融資規模增長(cháng)適度，實(shí)體流動(dòng)性整體趨于穩定，強監管、去杠桿政策效應逐步發(fā)揮，委托貸款、信托貸款及未貼現銀行承兌匯票等表外融資有所下降，債券市場(chǎng)融資有所減少。

對于近期另一市場(chǎng)熱點(diǎn)——債券市場(chǎng)部分實(shí)質(zhì)性違約事件，央行表示，債券市場(chǎng)風(fēng)險總體可控。“今年以來(lái)，債券發(fā)行融資同比回暖，市場(chǎng)利率水平整體呈現下行趨勢，盡管出現了一些實(shí)質(zhì)性違約事件，但近期新增違約總體呈點(diǎn)狀分布，未呈現風(fēng)險集中的趨勢，是加強市場(chǎng)紀律、有序打破剛性?xún)陡兜捏w現，債券違約率總體水平不高。”央行相關(guān)負責人表示，截至2018年5月末，公司信用類(lèi)債券違約后尚未兌付的金額663億元，占余額的比重為0.39%。

中國民生銀行首席研究員溫彬對記者表示，下階段可從四個(gè)方面理解央行的政策著(zhù)力點(diǎn)：一是將繼續保持穩健中性的貨幣政策，并強調組合運用多種貨幣政策工具進(jìn)行預調微調，以達到穩健中性目標;二是流動(dòng)性穩定可預期。央行或將繼續保持“量”的穩定，因此下半年仍有定向降準的可能和空間，由此來(lái)確保市場(chǎng)利率的穩定;三是將進(jìn)一步優(yōu)化結構，在“金融去杠桿”的既定目標下，委貸、信托等規模下降的趨勢或將持續，信用緊縮的背景下，處理好非標等表外業(yè)務(wù)融資續接的問(wèn)題也將是下半年考量的重點(diǎn)之一;四是央行將繼續著(zhù)重降低融資成本。

前述央行相關(guān)負責人指出，目前中國經(jīng)濟基本面良好，經(jīng)濟增長(cháng)的韌性增強，生產(chǎn)面指標穩中向好，總供求更加平衡，增長(cháng)動(dòng)力加快轉換。將繼續實(shí)施好穩健中性的貨幣政策，加強形勢預判和預調微調，加強監管政策協(xié)調，把握好政策的力度和節奏，加大對小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟支持力度，健全貨幣政策和宏觀(guān)審慎政策雙支柱調控框架，積極有效應對可能的外部沖擊，穩定市場(chǎng)預期，維護金融市場(chǎng)平穩運行，有序推進(jìn)金融改革開(kāi)放，促進(jìn)經(jīng)濟金融平穩健康發(fā)展。實(shí)習記者向家瑩

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