小鵬汽車(chē)又傳赴美上市 27位股東退出 P7量產(chǎn)+生產(chǎn)資質(zhì)獲批

6月1日，又有消息稱(chēng)，小鵬汽車(chē)已經(jīng)向美股市場(chǎng)秘密提交IPO文件，計劃融資5億美元。

事實(shí)上，自2019年起，關(guān)于小鵬汽車(chē)赴美IPO上市的傳言就頻繁見(jiàn)諸報端。不過(guò)，從這一次消息來(lái)看，是真的快了。5月份，小鵬汽車(chē)運營(yíng)主體廣州橙行智動(dòng)汽車(chē)科技有限公司在去年全部股東質(zhì)押之后，又一次發(fā)生半數以上股東變更，暗示著(zhù)海外上市VIE架構接近完成。

5月19日，隨著(zhù)工信部的一紙公告，原廣東福迪汽車(chē)有限公司正式更名為肇慶小鵬新能源投資有限公司，小鵬汽車(chē)肇慶工廠(chǎng)生產(chǎn)資質(zhì)一事也最終落定，將用于量產(chǎn)小鵬P7。而小鵬P7也將在6月底上市。

隨著(zhù)小鵬P7量產(chǎn)、成為少數擁有生產(chǎn)資質(zhì)的新造車(chē)勢力等元素支持下，小鵬汽車(chē)的IPO故事越來(lái)越精彩。

小鵬汽車(chē)又傳赴美上市

6月1日，又有消息稱(chēng)，小鵬汽車(chē)已經(jīng)向美股市場(chǎng)秘密提交IPO文件，計劃融資5億美元，整體上市計劃預計在今年7-9月，已聘請摩根大通、高盛等投行，其中摩根大通為主承銷(xiāo)商。

對于上述信息，小鵬汽車(chē)向外界回應稱(chēng)，“我們不會(huì )評論市場(chǎng)傳言。小鵬汽車(chē)會(huì )密切關(guān)注資本市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)態(tài)，以把握有利企業(yè)發(fā)展的融資機會(huì )。”

事實(shí)上，早在2018年，關(guān)于小鵬汽車(chē)上市的消息就時(shí)有傳出。當時(shí)，小鵬汽車(chē)董事長(cháng)兼CEO何小鵬回應稱(chēng)，“小鵬汽車(chē)對于IPO的時(shí)間和地點(diǎn)都還沒(méi)有具體計劃，目前仍聚焦于造車(chē)和交付。一個(gè)企業(yè)在什么階段上市應該是水到渠成的事，而不是被動(dòng)做出任何選擇。目前我們的主要目標是把核心業(yè)務(wù)做好，把產(chǎn)品和口碑做好。”當被媒體追問(wèn)大概什么時(shí)候才是合適的上市時(shí)機時(shí)，其表示，至少會(huì )在2020年夏季，甚至之后。

自2019年起，關(guān)于小鵬汽車(chē)赴美IPO上市的傳言就頻繁見(jiàn)諸報端，但是小鵬汽車(chē)始終未對外承認或者否認IPO的事實(shí)，僅回應“目前上市時(shí)間還只是計劃，沒(méi)有最終確定。”

2019年3月，何小鵬表示，“小鵬汽車(chē)正在積極考慮募集資本。”其還坦言，“小鵬汽車(chē)確實(shí)有IPO計劃，我們對在海外或國內上市持開(kāi)放態(tài)度。”

小鵬汽車(chē)的最近一次融資發(fā)生在2019年11月，該公司獲得C輪4億美金融資，投資方包括小米集團和晨興資本、經(jīng)緯創(chuàng )投等老股東。除了4億元美元融資外，小鵬汽車(chē)還宣布獲得招行、中信及匯豐銀行等多家銀行總額達數十億人民幣無(wú)抵押信用貸款。

今年以來(lái)，受?chē)鴥韧庖咔楹驼w經(jīng)濟下行影響，小鵬汽車(chē)已經(jīng)推行多項節流舉措。小鵬汽車(chē)員工透露，公司在年初提供選項，允許員工將2019年年終獎轉化成公司期權。與此同時(shí)，小鵬汽車(chē)也在內部推行組織架構優(yōu)化，首席科學(xué)家郭彥東也在此過(guò)程中離職。顯然，對于新造車(chē)勢力來(lái)說(shuō)，如果通過(guò)上市來(lái)募集資金，不失為壓力的一個(gè)方法。

但是，現在赴美IPO時(shí)機對于小鵬汽車(chē)來(lái)說(shuō)，可謂挑戰重重。一方面，是在瑞幸咖啡之后，中國企業(yè)在納斯達克IPO上市難度明顯提升，而且在美上市的中國企業(yè)面臨調查的概率也在上升。另外一方面，特斯拉和小鵬汽車(chē)的訴訟纏斗已經(jīng)持續一年多，小鵬汽車(chē)也需要綜合考量美國當地法律風(fēng)險。

27位股東退出，海外上市的VIE架構接近搭建完成

盡管風(fēng)險重重，小鵬汽車(chē)的海外上市，或赴美或奔港，已經(jīng)箭在弦上。小鵬汽車(chē)已經(jīng)通過(guò)搭建VIE架構實(shí)施相關(guān)重組，為海外上市、融資做好了準備。

據了解，VIE是指境外注冊的上市實(shí)體與境內的業(yè)務(wù)運營(yíng)實(shí)體相分離，境外上市實(shí)體通過(guò)協(xié)議的方式控制境內運營(yíng)實(shí)體，使該運營(yíng)實(shí)體成為上市實(shí)體的可變利益實(shí)體。

這種安排可以通過(guò)控制協(xié)議將境內運營(yíng)實(shí)體的利益轉移至境外上市實(shí)體，使境外上市實(shí)體的股東(即境外投資人)實(shí)際享有境內運營(yíng)實(shí)體經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的利益。中國多數海外上市的企業(yè)都采取此結構進(jìn)行，如在美股上市的新浪、百度，阿里，蔚來(lái)汽車(chē)，也包括在港股上市的海底撈等一眾企業(yè)。

5月18日，根據國家企業(yè)信用信息公示系統公布的數據顯示，小鵬汽車(chē)運營(yíng)主體廣州橙行智動(dòng)汽車(chē)科技有限公司發(fā)生股東變更。這次共有杭州阿里創(chuàng )業(yè)投資有限公司、廣州鵬行投資管理企業(yè)、上海云鋒新呈投資中心、阿里巴巴網(wǎng)絡(luò )技術(shù)有限公司、夏珩、何小鵬等27位股東退出公司股東行列。對此，小鵬汽車(chē)表示，此舉“仍屬于之前集團海外重組的操作”。

顯然，到這一步已經(jīng)暗示小鵬汽車(chē)的VIE結構接近完成。而此前，2019年12月份，小鵬汽車(chē)運營(yíng)主體廣州橙行智動(dòng)汽車(chē)科技有限公司的47位股東將其所持的全部股權悉數出質(zhì)，質(zhì)權人均為廣東小鵬汽車(chē)科技有限公司。而廣東小鵬汽車(chē)科技有限公司是一家港資公司，股東集體出質(zhì)全部股權給一家港資公司，被外界視為小鵬汽車(chē)赴海外上市的一些鋪墊動(dòng)作。

2020年2月19日，河南省戰新產(chǎn)業(yè)投資基金(有限合伙)(中金資本投資實(shí)體之一)和肇慶市高新區建設投資開(kāi)發(fā)有限公司(粵財創(chuàng )投控股)退出廣州橙行智動(dòng)股東行列，廣州橙行智動(dòng)的注冊資本也從3838.3萬(wàn)元減少到2529.5萬(wàn)元。

緊接著(zhù)，5月7日，廣州橙行智動(dòng)再次發(fā)生工商變更，注冊資本由2529.5萬(wàn)元減少至1460.9萬(wàn)元，減少約1068萬(wàn)元，減少比例為42%。

生產(chǎn)資質(zhì)落定

4月27日，小鵬汽車(chē)第二款車(chē)型小鵬P7正式上市，新車(chē)定位為中型轎跑純電動(dòng)車(chē)，將于6月底啟動(dòng)交付。5月19日，隨著(zhù)工信部的一紙公告，原廣東福迪汽車(chē)有限公司正式更名為肇慶小鵬新能源投資有限公司，小鵬汽車(chē)肇慶工廠(chǎng)生產(chǎn)資質(zhì)一事最終落定，將用于量產(chǎn)小鵬P7。

5月19日，工業(yè)和信息化部發(fā)布了第332批《道路機動(dòng)車(chē)輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)公告)，其中，原廣東福迪汽車(chē)有限公司正式更名為肇慶小鵬新能源投資有限公司。這意味著(zhù)，小鵬汽車(chē)的肇慶工廠(chǎng)生產(chǎn)資質(zhì)塵埃落定。

由此，在首款車(chē)型G3通過(guò)代工生產(chǎn)之后，小鵬汽車(chē)成為新勢力造車(chē)中為數不多擁有生產(chǎn)資質(zhì)、自建工廠(chǎng)生產(chǎn)制造能力的企業(yè)。據悉，小鵬汽車(chē)第二款車(chē)型小鵬P7將在位于廣東肇慶的自建工廠(chǎng)中投產(chǎn)，并于6月份如期交付。

在解決自主造車(chē)資質(zhì)之后，如何實(shí)現銷(xiāo)售上量將是小鵬汽車(chē)今年面對的重要課題。小鵬汽車(chē)2019年全年共銷(xiāo)售16608輛新車(chē)。雖然數據排名新勢力第二位，但與其他車(chē)企初期以B端用戶(hù)為主不同的是，小鵬汽車(chē)的個(gè)人用戶(hù)占比超過(guò)80%，在造車(chē)新勢力中C端用戶(hù)占比第一。

目前，小鵬汽車(chē)已有兩款在售車(chē)型，分別是小鵬G3和小鵬P7，2018年12月上市的小鵬G3補貼后售價(jià)為14.68-19.98萬(wàn)元，2020年4月上市小鵬P7補貼后售價(jià)區間為22.99-34.99萬(wàn)元。今年1-4月小鵬汽車(chē)累計銷(xiāo)售3564輛，同比增長(cháng)27.5%，個(gè)人用戶(hù)占總體87%。

西部證券新能源汽車(chē)研究員李子豪表示，小鵬P7將對標同級競品特斯拉Model　3，產(chǎn)品銷(xiāo)量有望進(jìn)一步攀升。隨著(zhù)P7量產(chǎn)、成為少數擁有生產(chǎn)資質(zhì)的新造車(chē)勢力等元素支持下，小鵬汽車(chē)的IPO故事會(huì )越來(lái)越精彩。

標簽： 小鵬汽車(chē) 退股 P7量產(chǎn)