廿載著(zhù)章丨國壽壽險上市20年：資產(chǎn)規模勁增15倍，高質(zhì)量發(fā)展穩健邁進(jìn)

今年，中國人壽保險股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國壽壽險”)迎來(lái)了股改上市20周年。

【資料圖】

2003年12月，國壽壽險同時(shí)登陸香港聯(lián)合交易所，以及美國紐約證券交易所，造就當年世界最大IPO，3年后的2007年1月9日，又于A(yíng)股上市，成為首家同時(shí)在中國香港、上海、美國紐約三地上市的險企(已從紐交所退市)。

這家上市已經(jīng)長(cháng)達20年的頭部險企，一路見(jiàn)證行業(yè)發(fā)展，并始終引領(lǐng)市場(chǎng)航向，如今在深度轉型，堅定推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的路上，“中特估”的出現，無(wú)疑又給其注入一劑強心針。

所謂“中特估”，即中國特色估值體系，主流觀(guān)點(diǎn)認為，“中特估”更重視國家戰略、政策導向和社會(huì )貢獻等綜合評價(jià)維度，更有利于作為國民經(jīng)濟重要支柱的國企，因為其價(jià)值長(cháng)期被低估，“中特估”的出現，有望為這些資產(chǎn)估值重塑打開(kāi)空間。

上市20周年的國壽壽險，依然充滿(mǎn)想象空間。

第一重，觀(guān)自身：2003登陸港股A股釋放組織活力，國壽壽險公司治理不斷完善

自上世紀90年代中期開(kāi)始，國內壽險業(yè)開(kāi)始步入高速發(fā)展階段，尤其2001年底，中國加入WTO之后，伴隨經(jīng)濟騰飛、居民收入快速提升，這些都為國內壽險業(yè)發(fā)展注入了強大的內生動(dòng)力。

而保險業(yè)作為開(kāi)放時(shí)間早、程度深的行業(yè)之一，令外資保險巨頭很快就嗅到了其中的巨大商機，加速入華布局;而在此期間，十幾家民營(yíng)險企也先后開(kāi)業(yè)，國內保險市場(chǎng)主體急劇增加，其市場(chǎng)化進(jìn)程也遠超其他行業(yè)。

與此同時(shí)，國企體制改革逐步深入，在經(jīng)歷了1978-1992年的初步探索之后，1993-2003年間，國企改革主題詞成為了制度創(chuàng )新，而上市，作為現代企業(yè)制度的核心之一，成為諸多國企體制改革追求的重要目標。

2003年，國壽壽險完成了在香港和紐約的同步上市，造就了當年全球最大的IPO，而這也成為行業(yè)高速發(fā)展，以及國企改革不斷深入，這兩項重要進(jìn)程，在保險業(yè)交匯的鮮明注腳之一。對于國壽壽險自身而言，這一方面標志著(zhù)公司建立現代企業(yè)制度的目標基本實(shí)現，另一方面也宣告公司發(fā)展自此進(jìn)入新階段。

企業(yè)上市不僅可以幫助企業(yè)獲得更多的資金和資源，還可以提高企業(yè)的社會(huì )聲譽(yù)和品牌價(jià)值。通過(guò)上市，企業(yè)可以更好地與投資者互動(dòng)，提高企業(yè)的靈活性和競爭力，并在全球范圍內擴大業(yè)務(wù)。

上市之后的國壽壽險，在市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展的浪潮中，組織活力被空前釋放，體制機制、經(jīng)營(yíng)理念等也不斷完善，同時(shí)，各類(lèi)人才積極性、主動(dòng)性、創(chuàng )造性，各類(lèi)要素動(dòng)力也得以極大擴展。

恰逢國內保險業(yè)步入高速發(fā)展賽道，國壽壽險也以“頭雁”之姿，持續領(lǐng)跑行業(yè)。一系列公開(kāi)數據顯示了這種驚人的變化：

國壽壽險保費收入從2003年的不足1500億元增長(cháng)至2022年的超6000億元。

一年新業(yè)務(wù)價(jià)值從2004年的65.04億元，增長(cháng)至2022年的360.04億元;內含價(jià)值也得以快速累積，從2004年底的900.73億元增長(cháng)至2022年底的12305.19億元。

從利潤貢獻的角度來(lái)看，20年間，國壽壽險創(chuàng )造的歸屬公司股東的凈利潤累計達到7300多億元，年均高達365億元。

總資產(chǎn)亦連上臺階，從2003年的3287.20億元，增長(cháng)至2022年末的52519.84億元，20年增長(cháng)更是接近15倍。

伴隨資產(chǎn)規模的持續攀升，國壽壽險投資資產(chǎn)總額快速增加，從2003年末的2792.48億元增長(cháng)至2022年末的50649.80億元，一舉突破5萬(wàn)億大關(guān)，大量資金注入實(shí)體經(jīng)濟領(lǐng)域，服務(wù)社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展，服務(wù)國家戰略布局，同時(shí)，也創(chuàng )造了難以計數的工作崗位。

根據國壽壽險發(fā)布的《2022年ESG暨社會(huì )責任報告》，截至2022年12月31日，該公司投資實(shí)體經(jīng)濟累計超3.6萬(wàn)億元，服務(wù)區域發(fā)展戰略投資規模超2.3萬(wàn)億元。在促進(jìn)京津冀協(xié)同發(fā)展、長(cháng)三角一體化發(fā)展、大灣區建設、響應“一帶一路”倡議等方面，都有著(zhù)來(lái)自國壽壽險資產(chǎn)端的深度支持。

近年來(lái)，為深入貫徹落實(shí)黨中央關(guān)于推動(dòng)綠色發(fā)展系列決策部署，國壽壽險更是積極推動(dòng)公司綠色金融發(fā)展，憑借扎實(shí)的綠色金融戰略部署、負責任的投資理念和生態(tài)友好的低碳運營(yíng)模式，為實(shí)現可持續發(fā)展提供不竭動(dòng)力。

第二重，看行業(yè)：20年創(chuàng )新引領(lǐng)彰顯頭雁作用，見(jiàn)證中國壽險業(yè)大發(fā)展

中國人壽前身與中華人民共和國同齡，是國內最早經(jīng)營(yíng)保險業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，這也意味著(zhù)，其從誕生伊始就注定了會(huì )是國內保險歷史的創(chuàng )造者、推動(dòng)者。

事實(shí)也確實(shí)如此。復業(yè)之后，在國內人身保險業(yè)拓荒的年代，國壽壽險始終扮演著(zhù)領(lǐng)頭羊、壓艙石的角色，在產(chǎn)品創(chuàng )新、渠道創(chuàng )新、技術(shù)創(chuàng )新、規則制定等方面發(fā)揮了重要的作用，也影響著(zhù)中國壽險業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。

最直接的，很多重要的行業(yè)制度制定過(guò)程中，都離不開(kāi)市場(chǎng)主體的互動(dòng)，以保證其可行性、有效性，而國壽壽險作為業(yè)界市場(chǎng)份額領(lǐng)先的壽險公司，在很多項目中都有深度參與。

國壽壽險上市的20年，正是中國人身險業(yè)高速度發(fā)展，又從高速度發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展過(guò)渡的20年。由于缺乏足夠的歷史積淀以及人才積累，所有險企都需要摸著(zhù)石頭過(guò)河，在一個(gè)個(gè)現實(shí)問(wèn)題面前，小心求解，大膽探索。而國壽壽險為代表的頭部險企，由于發(fā)展早、經(jīng)驗多，無(wú)疑也為其他市場(chǎng)主體發(fā)展提供了參考。

值得注意的是，國壽壽險作為人身險行業(yè)頭部企業(yè)，不僅在創(chuàng )新方面持續引領(lǐng)行業(yè)，也在人才培養方面為行業(yè)立下了汗馬功勞。伴隨著(zhù)人身險市場(chǎng)的持續擴容，市場(chǎng)主體的快速增加，對于人才的渴望也逐步升級，而國壽壽險成熟的人才培養機制，為行業(yè)吸納并培育了大量人才，為推動(dòng)行業(yè)發(fā)展貢獻了新鮮血液。

2003年國壽壽險上市之后，隨著(zhù)企業(yè)體制機制的進(jìn)一步完善，其創(chuàng )造力更被進(jìn)一步激活。

對于國壽壽險這樣跨越時(shí)代的老牌險企而言，如何順應科技發(fā)展潮流成功步入信息化時(shí)代，其實(shí)是一個(gè)重要的考驗，因為過(guò)去的慣性在新的環(huán)境下也有可能演變成一種負累。但可以看到，經(jīng)過(guò)國壽壽險上下持續多年的努力，其在推進(jìn)科技創(chuàng )新、賦能方面，已取得一系列突破性成就。

近年來(lái)，國壽壽險緊抓數字經(jīng)濟發(fā)展契機，跟進(jìn)移動(dòng)互聯(lián)發(fā)展趨勢，其以新發(fā)展理念為指引，堅持“一張藍圖繪到底”，深入推進(jìn)“科技國壽”戰略，加快推進(jìn)數字化轉型，深化賦能價(jià)值創(chuàng )造，持續構建數字保險生態(tài)，走出了具有中國人壽特色的科技建設之路。

率先建成行業(yè)首個(gè)安全、綠色、彈性的國壽混合云，實(shí)現資源彈性伸縮供給和部署“無(wú)感”切換;建成了業(yè)內規模領(lǐng)先、覆蓋面廣的國壽物聯(lián)網(wǎng)，通過(guò)超過(guò)2.8萬(wàn)條互聯(lián)網(wǎng)線(xiàn)路、860G帶寬，將3萬(wàn)個(gè)職場(chǎng)、百萬(wàn)銷(xiāo)售隊伍和數億客戶(hù)連成整體、高效互通;同時(shí)，依托國壽混合云和開(kāi)放式分層技術(shù)架構，國壽壽險在金融業(yè)首家實(shí)現100%核心業(yè)務(wù)系統分布式轉型，數據處理能力提升2倍，單位空間存儲利用率提升3倍，單位空間計算利用率提升2.6倍，有效滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)發(fā)展和綠色低碳要求。

種種科技成果不僅賦能公司，切實(shí)提升運營(yíng)效率，更重要的是，其全面提升了客戶(hù)服務(wù)體驗。國壽壽險構建“客戶(hù)之聲”體驗閉環(huán)管理機制，每年直接傾聽(tīng)超千萬(wàn)條客戶(hù)原聲，探索推出“保險+健康”“保險+救援”等客戶(hù)服務(wù)新模式，建設“空中客服”“移動(dòng)柜面”“適老化系列服務(wù)”等服務(wù)工具，持續優(yōu)化客戶(hù)服務(wù)體驗。

資料顯示，僅2022年，國壽壽險“理賠直付”服務(wù)客戶(hù)超670萬(wàn)人次，累計賠付金額約36.5億元;“重疾一日賠”賠付件數達18.5萬(wàn)件，賠付金額85.8億元。第三方調查數據顯示，公司客戶(hù)滿(mǎn)意度持續領(lǐng)先行業(yè)。

第三重：迎未來(lái)：深度融入多層次社會(huì )保障體系建設，胸懷“國之大者”國企優(yōu)勢盡顯

從2018年開(kāi)始，國內人身險業(yè)明顯步入轉型期，傳統模式受到的挑戰逐漸增大，新的發(fā)展理念亟待建立。究其根本，則是供需錯配，伴隨80后、90后成為人身險主力客群，他們更高的保險知識水平，更強的學(xué)習能力，推動(dòng)保險公司提供更高水平的產(chǎn)品和服務(wù)，擺脫高速發(fā)展之下形成的相對粗放的發(fā)展模式，轉而向高質(zhì)量發(fā)展轉型。

十九大報告指出，“中國特色社會(huì )主義進(jìn)入新時(shí)代,我國社會(huì )主要矛盾已經(jīng)轉化為人民日益增長(cháng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”。

捕捉客戶(hù)真實(shí)需求，推進(jìn)供給側改革，推動(dòng)供需錯配向供需共振過(guò)渡。

近年來(lái)，國壽壽險始終堅持“以人民為中心”的發(fā)展思想，圍繞人民群眾切身需求，多元化開(kāi)展普惠保險項目和服務(wù)。數據顯示，截至2022年11月底，中國人壽壽險公司普惠金融業(yè)務(wù)(不含政保業(yè)務(wù))承保老年客戶(hù)1.33億人次，提供風(fēng)險保障7.53萬(wàn)億元;承保鄉村人口2.93億人次，提供風(fēng)險保障27.54萬(wàn)億元;承保殘疾人1045萬(wàn)人次，提供風(fēng)險保障4074億元。

此外，在長(cháng)期護理保險試點(diǎn)方面，國壽壽險也積極參與，勇于創(chuàng )新，其經(jīng)過(guò)多年試點(diǎn)實(shí)踐，打造的“一項政策、覆蓋全民”的可持續發(fā)展“成都模式”“東營(yíng)模式”，讓失能人員享受到更高保障、更高標準的長(cháng)期護理保險服務(wù)，已經(jīng)成為該領(lǐng)域的標桿項目。

為踐行積極對應人口老齡化這一國家戰略，近年的國壽壽險還積極探索構建大健康、大養老服務(wù)生態(tài)。圍繞“康、育、養”三大領(lǐng)域，積極推進(jìn)大健康、大養老服務(wù)生態(tài)體系建設。為客戶(hù)提供涵蓋健康管理、高端就醫、生活服務(wù)等豐富的個(gè)性化增值服務(wù)，豐富服務(wù)內容。

值得注意的是，國內社會(huì )保障體系一直以基本醫保、基本養老保險為主導，在這種體系下，商業(yè)保險注定更多是起到補充作用，這也意味著(zhù)，商業(yè)保險必須要充分融入社會(huì )保障體系建設大局，在框架內尋找更大發(fā)展空間。

尤其是，伴隨著(zhù)國家金融監督管理總局的成立，嚴監管態(tài)勢繼續，日趨嚴格的合規要求，以及部分業(yè)務(wù)準入門(mén)檻的提升，保險機構面臨更多的發(fā)展機遇和挑戰。

20年時(shí)間很長(cháng)，幾乎記錄了中國人身險市場(chǎng)高速度發(fā)展，以及向高質(zhì)量轉型的大部分過(guò)程，急速前行中，問(wèn)題、糾結、風(fēng)險逐漸出清，理念、產(chǎn)品、模式日益清晰，有人掉隊，有人超車(chē)，轟轟烈烈。

標簽： 壽險 發(fā)展 人身險 行業(yè)