縱觀(guān)*ST信通A股歷程 對其殘局冷思考

上市19年，*ST信通當初的風(fēng)光早已不再?；叵氘敵?，*ST信通曾高價(jià)招股上市，如今卻淪落到可能被暫停上市的田地，公司控股股東也進(jìn)入了破產(chǎn)重整程序，對上市公司有著(zhù)不確定的重大影響?？v觀(guān)*ST信通的A股歷程，似乎一直沒(méi)有擺正對中小投資者的態(tài)度。

2000年，*ST信通高價(jià)招股，超過(guò)18元的發(fā)行價(jià)并不算便宜。在上市之初，就曾有媒體對于*ST信通上市提出過(guò)質(zhì)疑，之后*ST信通成功上市，但在2008年又陷入財務(wù)造假的風(fēng)波之中。進(jìn)入2017年，*ST信通出現巨額虧損，每股虧損3.92元，截至2017年末每股凈資產(chǎn)還剩1.12元，當時(shí)有投資者可能認為上市公司是在財務(wù)大洗澡，2018年度*ST信通扭虧為盈的概率很大。但時(shí)至今日，*ST信通2018年的業(yè)績(jì)預告顯示，公司依然是巨額虧損，甚至大股東億陽(yáng)集團都進(jìn)入了破產(chǎn)重整程序。如果業(yè)績(jì)預告和最終的報表出入不大，那么*ST信通每股虧損還將超過(guò)2元，資不抵債已經(jīng)不可避免。

從最初的被媒體質(zhì)疑，再到現如今面臨暫停退市的風(fēng)險，*ST信通從上市一開(kāi)始就沒(méi)有給投資者留下好印象，而且市場(chǎng)形象是越來(lái)越差，持股的投資者則是越來(lái)越慘。

如此看來(lái)，大股東和上市公司對于投資者和小股東的態(tài)度，一定會(huì )具有前后的傳承，*ST信通更多是把投資者當成了融資的對象，對于為股東創(chuàng )造價(jià)值和保護投資者利益等方面，并無(wú)多少實(shí)質(zhì)貢獻。

不管*ST信通以后會(huì )不會(huì )被重組，對于此前高價(jià)買(mǎi)入并且長(cháng)期持有公司股票的投資者來(lái)說(shuō)，都已經(jīng)無(wú)濟于事，因為他們已經(jīng)處于絕對的深度套牢之中。本欄想說(shuō)的是，*ST信通對于投資者的態(tài)度并不像對待老板那樣，這樣的基因注定公司最終的發(fā)展不會(huì )很好。

不僅是*ST信通，很多上市公司都沒(méi)有認真考慮中小投資者的利益和訴求，上市公司往往唯大股東馬首是瞻，甚至大股東在上市公司就是一言堂，除了再融資的時(shí)候，沒(méi)有人會(huì )想起中小投資者。

所以本欄認為，成熟資本市場(chǎng)不僅僅是要規范信息披露、打擊操縱股價(jià)等違法違規行為，提高中小投資者的地位也是非常重要的，如果投資者不能和融資者具有對等的話(huà)語(yǔ)權，A股市場(chǎng)仍然難以改變投機的形象。

標簽： *ST信通A股