上市公司并購重組過(guò)會(huì )率有所回暖

近期，上市公司并購重組過(guò)會(huì )率有所回暖?！蹲C券日報》記者根據證監會(huì )官網(wǎng)統計，截至9月24日，今年上市公司并購重組審核委員會(huì )共召開(kāi)46次會(huì )議，其中已公布41次審核結果，已審核68單，其中57家公司過(guò)會(huì )，11家被否，過(guò)會(huì )率為84%。

從近3個(gè)月的數據來(lái)看，7月份，上市公司并購重組審核委員會(huì )共審核10單，其中7家過(guò)會(huì )，過(guò)會(huì )率為70%;8月份共審核4家，過(guò)會(huì )率為100%;9月份至今共審核5單，也全部過(guò)會(huì )。

“并購重組回暖主要是由于證監會(huì )近期密集修訂再融資相關(guān)規則，并購重組等再融資政策持續松綁。”中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，近一年證監會(huì )陸續出臺了包括簡(jiǎn)化預案披露要求、“小額快速”審核機制、審核分道制、拓寬募集資金用途、創(chuàng )業(yè)板并購重組規定等一系列新舉措。相比較前幾年，并購重組監管政策逐步轉向邊際寬松。這些變化都導致并購重組市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始見(jiàn)底企穩。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，經(jīng)過(guò)最近一兩年的嚴格監管之后，上市公司質(zhì)量有所提升，違法違規情況大幅降低，忽悠式重組等情況得到有效遏制，市場(chǎng)更多的是基于產(chǎn)業(yè)的視角在進(jìn)行并購重組，通過(guò)率自然也會(huì )有所提升。

值得關(guān)注的是，6月份以來(lái)，政策不斷對并購重組“松綁”。6月20日，證監會(huì )就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)，其中包括認定指標收縮、認定期限收縮、創(chuàng )業(yè)板可被借殼、配套融資恢復等新規。

9月10日，證監會(huì )出臺的資本市場(chǎng)“深改12條”中也明確提出，大力推動(dòng)上市公司提高質(zhì)量，優(yōu)化重組上市、再融資等制度。

9月16日至17日，中國證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在山西調研時(shí)指出，證監會(huì )將繼續支持山西在優(yōu)質(zhì)公司上市和并購重組、能源革命綜合改革試點(diǎn)等方面的工作，更好地服務(wù)地方實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。

“近一年市場(chǎng)回暖，監管層意在重新激活并購重組市場(chǎng)，標志著(zhù)新一輪并購周期開(kāi)啟。”李湛表示。

在李湛看來(lái)，激活并購重組市場(chǎng)，短期有利于穩定投資者情緒，提振市場(chǎng)改革預期。中長(cháng)期來(lái)看，有助于促進(jìn)并購重組進(jìn)一步市場(chǎng)化，有利于為優(yōu)質(zhì)公司提供快速上市渠道?？梢灶A見(jiàn)的是，在各項政策的鼓勵和支持下，并購重組進(jìn)程有望進(jìn)一步提速。上市公司應該把握當前有利時(shí)機，根據自身情況，適當加大并購重組的力度，促進(jìn)企業(yè)轉型升級。

同時(shí)，上市公司并購重組領(lǐng)域一直是內幕交易的高發(fā)地帶，一些內幕信息知情人及其利益相關(guān)方利用信息優(yōu)勢進(jìn)行內幕交易。

對此，何南野建議，一是，證監會(huì )應加強對并購重組正式實(shí)施前相關(guān)機制的監管審核，并購重組交易各方應在籌劃階段建立嚴格的信息保密機制和做好知情人信息的記錄工作，要求知情人及其親屬等不得參與任何形式的股票市場(chǎng)交易;二是，減少停牌的時(shí)間和頻次，要求上市公司及時(shí)公告相關(guān)信息，減少內幕操作的時(shí)間和空間;三是，加強與技術(shù)手段的結合，對異動(dòng)股票進(jìn)行有效監測，及時(shí)發(fā)現存在內幕操作的可能性;四是，加大對內幕交易的懲罰力度，只有施加更嚴格的懲罰，才能對意欲違法違規者形成震懾，這應該成為最重要的手段;五是，應要求從業(yè)人員加強自律，要求從業(yè)機構建立良好的防范內幕交易的內部機制。

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