長(cháng)城影視官司不斷 招商證券狀告長(cháng)城集團追討8000萬(wàn)

股票質(zhì)押儼然已經(jīng)成為券商訴訟高發(fā)區。因為去年股市的下跌疊加流動(dòng)性的收緊，部分上市公司大股東的股權質(zhì)押陸續承壓，在此背景下，因為股權質(zhì)押糾紛而對簿公堂的案例開(kāi)始逐漸增多，且多為去年的“歷史遺留問(wèn)題”。根據基金君不完全統計，去年下半年以來(lái)，已有10余家券商涉及類(lèi)似訴訟，而券商和融資人/機構對簿公堂的背后往往都有“神級大坑”的公司的身影。

和長(cháng)城集團對簿公堂

招商證券追討近8000萬(wàn)本金

這次和公司鬧到法庭的是招商證券(600999)。

來(lái)看看事情經(jīng)過(guò)。

2018年2月，招商證券與長(cháng)城影視(002071)文化企業(yè)集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(cháng)城集團”)簽訂《招商證券股份有限公司股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)法律協(xié)議》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“法律協(xié)議”)，長(cháng)城集團將其持有的長(cháng)城影視2650萬(wàn)股質(zhì)押給招商證券進(jìn)行融資，交易金額為8000萬(wàn)元，期限一年。

但是，待購回期間，因長(cháng)城集團股票質(zhì)押式回購交易的履約保障比例低于平倉線(xiàn)，長(cháng)城集團先后將314.6萬(wàn)股長(cháng)城影視、830萬(wàn)股長(cháng)城動(dòng)漫(000835)補充質(zhì)押，并償還了融資額310萬(wàn)元，但因長(cháng)城集團并未在合同約定的時(shí)間內完成補充質(zhì)押將履約保障比例提高至預警線(xiàn)及以上，構成違約。

2018 年12 月，招商證券與長(cháng)城集團簽署了補充協(xié)議，約定解除前述違約狀態(tài)，按照協(xié)議約定，長(cháng)城集團應于 2018 年 12 月 20 日前支付已發(fā)生的違約金，否則視為再次違約。截至目前，長(cháng)城集團未支付上述違約金，構成再次違約。

兩次違約，招商證券也怒了。因為長(cháng)城集團質(zhì)押的長(cháng)城影視股份被山東省高級人民法院凍結，招商證券向法院申請實(shí)現擔保物權，請求拍賣(mài)/變賣(mài)質(zhì)押股票，并就所得價(jià)款在本金人民幣7690萬(wàn)元，相應利息、違約金、訴訟費和實(shí)現債權費用的范圍內優(yōu)先受償。

股價(jià)腰斬

質(zhì)押爆倉的背后是長(cháng)城影視股價(jià)的“跌跌不休”。

在長(cháng)城集團的質(zhì)押中，大部分質(zhì)押發(fā)生在2017年10月和11月以及2018年的1月和2月。本案所述的質(zhì)押也就發(fā)生在那個(gè)時(shí)候。從股價(jià)走勢來(lái)看，2018年2月，長(cháng)城影視的股價(jià)在9月/股左右震蕩，隨后股價(jià)一路上升，最高沖刺到10.3元/股。不過(guò)，接下來(lái)的6月，長(cháng)城影視股價(jià)遭遇重創(chuàng )。去年6月15日，長(cháng)城影視收盤(pán)價(jià)仍然在8.7元/股，但是端午長(cháng)假后第一個(gè)交易日，其股價(jià)迅速滑坡，20日和21日上午，連續兩天一字跌停。截止到本案中提到的2018年12月20日，長(cháng)城影視股價(jià)已經(jīng)跌至5.45元/股，距離質(zhì)押時(shí)股價(jià)已經(jīng)近乎腰斬。而截止到今日收盤(pán)，長(cháng)城影視報收3.7元/股，較去年高峰時(shí)期跌去了64%。

業(yè)績(jì)巨虧借款糾紛頻發(fā)股權凍結

長(cháng)城影視糟心事不斷

長(cháng)城影視在2014年借殼主營(yíng)五金的上市公司江蘇宏寶，隨后開(kāi)始主營(yíng)電視劇業(yè)務(wù)，被稱(chēng)為“影視借殼第一股”。依靠大舉并購，借殼后業(yè)績(jì)保持10%的增長(cháng)，并曾創(chuàng )下4年累計耗資近30億元參與并購18家公司的“輝煌”。去年年初，長(cháng)城影視10億元高溢價(jià)收購蔣雯麗、顧長(cháng)衛、馬思純等持股的明星股東公司首映時(shí)代被證監會(huì )否決。

那么，長(cháng)城影視的股價(jià)如此“難看”?事實(shí)上，從去年以來(lái)，長(cháng)城影視頻頻收購、耗費巨大精力借殼上市的后遺癥正在不斷顯現，不僅業(yè)績(jì)巨虧，還深陷借款糾紛、官司纏身的漩渦里。

6月10日，因一則《關(guān)于部分貸款利息到期未清償的公告》，長(cháng)城影視再一次站在了聚光燈下。根據公告，據統計，截至6月6日，長(cháng)城影視到期未償還利息金額約為135.98萬(wàn)元，兩筆未償還利息共計約200.78萬(wàn)元。

具體來(lái)看，2018年9月19日，華夏銀行(600015)西湖支行向長(cháng)城影視提供貸款5000萬(wàn)元，貸款期限為一年。截至6月6日，長(cháng)城影視到期未償還利息金額約為64.8萬(wàn)元;

2016年10月，交銀國際信托有限公司與長(cháng)城影視簽訂了1億元的長(cháng)期資金借款合同，借款期限為2016年10月28日至2019年10月28日。截至6月6日，長(cháng)城影視到期未償還利息金額約為135.98萬(wàn)元。兩筆未償還利息共計約200.78萬(wàn)元。

此外，長(cháng)城影視官司不斷，頻坐被告席。一個(gè)月的時(shí)間里已相繼發(fā)布三封《關(guān)于訴訟事項的公告》。

在今年6月4日的公告中，長(cháng)城影視對外披露了公司分別與華夏銀行股份有限公司杭州西湖支行、中國銀行股份有限公司浙江省分行、天津華榮股權投資基金管理合伙企業(yè)(普通合伙)之間的訴訟事項，且對方均已提起訴訟或申請仲裁，請求法院或仲裁委員會(huì )判令或裁決長(cháng)城影視及其子公司等方面，歸還借款、貸款、股權轉讓款等相關(guān)款項共計超1.5億元。

借款糾紛、訴訟纏身，也反映出長(cháng)城影視當下正處于資金狀況緊張的狀態(tài)，業(yè)績(jì)自然不會(huì )很好看。

2018年，長(cháng)城影視實(shí)現營(yíng)業(yè)收入14.47億元，同比增長(cháng)16.17%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.14億元，同比下降344.04%。業(yè)績(jì)巨虧的原因是資產(chǎn)減值損失高達5.24億元，其中商譽(yù)減值3.77億元，壞賬1.47億元。

還有一組數據值得注意。截至今年4月末，長(cháng)城影視披露了16筆新增到期未清償債務(wù)，共計1.73億元，占其最近一期(2018年12月31日)經(jīng)審計凈資產(chǎn)的72.39%。

與此同時(shí)，因負債壓力較大，長(cháng)城影視集團所持上市公司長(cháng)城影視、長(cháng)城動(dòng)漫的股權已遭到法院凍結。此外，杭州西湖區法院也裁定，凍結長(cháng)城影視文化企業(yè)集團等的銀行存款人民幣約1.4億元或查封(扣押)其相應價(jià)值的財產(chǎn)。

此外，人員的流動(dòng)也讓長(cháng)城影視傷透了腦筋。在6月10日的公告里，長(cháng)城影視表示，公司副總經(jīng)理、董事會(huì )秘書(shū)符諳已遞交辭職報告。值得注意的是，這已是今年以來(lái)長(cháng)城影視第二位辭職的董事會(huì )秘書(shū)。

去年以來(lái)已有至少10余家券商

訴訟追討資金近百億元

2018年下半年以來(lái)，股票市場(chǎng)波動(dòng)加劇，股權質(zhì)押糾紛而對簿公堂的案例開(kāi)始逐漸增多。

時(shí)間較近的一次是浙商證券起訴ST中新質(zhì)押違約。6月10日，浙商證券公告稱(chēng)，2017年4月起，中新產(chǎn)業(yè)集團與公司開(kāi)展了三筆股票質(zhì)押式回購交易，質(zhì)押標的為ST中新共計4115.25萬(wàn)股(包含補充質(zhì)押部分)，融資本金合計1.8億元。由于上述全部股票質(zhì)押發(fā)生違約，公司向法院起訴中新產(chǎn)業(yè)集團等，要求被告支付公司待購回本金、違約金、延期利息及律師費。

此外，5月15日晚間，方正證券(601901)(維權)發(fā)布公告稱(chēng)，*ST北訊股東天津信利隆以持有上市公司股票質(zhì)押融資，但公司并未按約償還債務(wù)，方正證券因此申請強制執行，目前已獲深圳中院受理。

據記者不完全統計，去年下半年以來(lái)，已經(jīng)至少有10余家券商股票質(zhì)押訴訟纏身，分別為太平洋證券、中信建投證券、興業(yè)證券(601377)、西南證券(600369)、西部證券(002673)等，上述券商涉及金額接近百億元。

有業(yè)內人士表示，一般來(lái)說(shuō)，對于股票質(zhì)押業(yè)務(wù)而言，當標的股價(jià)跌破設定平倉線(xiàn)時(shí)，證券公司已存在風(fēng)險暴露。而對于股權質(zhì)押業(yè)務(wù)合同逾期或者已經(jīng)出現爆倉的情況，一方面，受減持新規限制，券商進(jìn)行強行平倉的規模和期限受限;另一方面，券商強行平倉將導致股價(jià)繼續下挫，使得該筆質(zhì)押的履約保障比例進(jìn)一步降低，這使得券商或不能完全收回融出資金本息。

而由于股票質(zhì)押業(yè)務(wù)踩雷頻繁，不少券商的業(yè)務(wù)已經(jīng)受到拖累。今年以來(lái)，已經(jīng)有申萬(wàn)宏源(000166)、東北證券(000686)、國海證券(000750)、西南證券、太平洋(601099)證券等十余家券商發(fā)布計提資產(chǎn)減值公告，其中，計提金額最高的券商為太平洋證券，共計提資產(chǎn)減值準備約9.47億元，而這將減少其2018年年度凈利潤7.29億元，計提金額相當于其2017年利潤總額的4倍左右、凈利潤的8倍左右。

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