瑞捷咨詢(xún)欲成“工程評估第一股” 應收賬款“顯威”

近期，深圳瑞捷工程咨詢(xún)股份有限公司(下稱(chēng)“瑞捷咨詢(xún)”)提交了招股說(shuō)明書(shū)，擬創(chuàng )業(yè)板上市，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1120萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。

需要指出的是，在目前3000多家A股上市企業(yè)中，還未存在與瑞捷咨詢(xún)業(yè)務(wù)相同的公司，也就是說(shuō)，一旦瑞捷咨詢(xún)成功上市，將成“工程評估第一股”。

覆蓋房產(chǎn)龍頭

據了解，瑞捷咨詢(xún)是一家專(zhuān)業(yè)從事建設工程第三方評估、管理和咨詢(xún)服務(wù)的企業(yè)，自2010年成立以來(lái)，瑞捷咨詢(xún)致力于為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)、公共工程建設單位及其他委托單位等客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)的工程評估、駐場(chǎng)管理和管理咨詢(xún)服務(wù)。

2016年-2018年和2019年1月-6月(下稱(chēng)“報告期”)，瑞捷咨詢(xún)分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.15億元、1.74億元、3.1億元、1.88億元，凈利潤分別為3077.74萬(wàn)元、4970.62萬(wàn)元、6485.32萬(wàn)元、5036.28萬(wàn)元，業(yè)績(jì)呈現持續猛增的趨勢。

從產(chǎn)品上來(lái)看，報告期內瑞捷咨詢(xún)工程評估服務(wù)產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入分別為1.08億元、1.61億元、2.71億元、1.58億元，分別占當期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的94.57%、92.7%、87.15%、83.73%。也就是說(shuō)，瑞捷咨詢(xún)是一家主業(yè)提供工程評估服務(wù)的公司。

記者查詢(xún)發(fā)現，在瑞捷咨詢(xún)的客戶(hù)名單中，有許多知名地產(chǎn)公司，如萬(wàn)科、萬(wàn)達、碧桂園等。同時(shí)，根據中國指數研究院發(fā)布的2019年中國房地產(chǎn)百強企業(yè)，前10強房地產(chǎn)企業(yè)中，有9家企業(yè)均與瑞捷咨詢(xún)有合作;前100強房地產(chǎn)企業(yè)中，有72家與瑞捷咨詢(xún)有合作。

就是這么一家業(yè)務(wù)幾乎覆蓋房地產(chǎn)龍頭企業(yè)的公司，現在想要做A股“工程評估第一股”。

招股說(shuō)明書(shū)顯示，瑞捷咨詢(xún)的同行業(yè)可比公司主要包括上海平大建筑工程管理咨詢(xún)有限公司、法利投資(上海)有限公司、通標標準技術(shù)服務(wù)有限公司、萊坊房地產(chǎn)經(jīng)紀(上海)有限公司等。但是，由于上述公司均未在國內A股市場(chǎng)上市，因此，國內A股市場(chǎng)目前不存在從事第三方工程評估業(yè)務(wù)的上市公司。

應收賬款“顯威”

雖然成為行業(yè)第一股近在咫尺，但這一距離并不好跨越。記者發(fā)現，瑞捷咨詢(xún)有接近8成的資產(chǎn)都是由應收賬款構成。

截至2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，瑞捷咨詢(xún)的應收賬款余額分別為4501.66萬(wàn)元、7539.55萬(wàn)元、1.43億元、2.04億元，占總資產(chǎn)的比例分別為48.61%、58.5%、58.54%、77.5%。

截至2019年6月末，瑞捷咨詢(xún)的凈資產(chǎn)為1.97億元。瑞捷咨詢(xún)的應收賬款余額比凈資產(chǎn)還多了600多萬(wàn)元，換言之，若瑞捷咨詢(xún)把欠債人所欠的債務(wù)清除或收不回來(lái)后，公司很可能就剩下一堆堆賬本。

對此，瑞捷咨詢(xún)表示，雖然公司主要客戶(hù)為國內大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)和公共工程建設單位，客戶(hù)信譽(yù)較好，公司應收賬款產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險較低，但隨著(zhù)未來(lái)公司業(yè)務(wù)收入的持續增長(cháng)，預計應收賬款余額將同步繼續上升，若公司不能及時(shí)收回資金，進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)性現金流入，將對公司未來(lái)財務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果造成不利影響。

或許是由于應收賬款猛增，瑞捷咨詢(xún)應收賬款的變現能力也在逐漸變弱。2016年-2018年和2019年1月-6月，瑞捷咨詢(xún)的應收賬款周轉率分別為2.73、2.73、2.67、1.02，呈現下降的趨勢，特別是2019年上半年，瑞捷咨詢(xún)的應收賬款周轉率較2018年全年下降了一倍有余。(鄧皓天 )

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