新證券法對于股東的違規減持會(huì )有更大震懾作用 違規增減持或大幅減少

新證券法實(shí)施，大股東違規增減持監管處罰升級。“新證券法對于股東的增減持會(huì )有更多、更明確的要求，尤其是對于股東的違規減持會(huì )有更大震懾作用，未來(lái)違規增減持活動(dòng)或將大幅減少。”中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院產(chǎn)業(yè)部副主任卞永祖對《證券日報》記者表示。

中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，新證券法下，對大股東增減持的監管得到全面加強：首先，顯著(zhù)提高了對大股東增減持信息披露要求，包括股東持股比例達到5%后，每變動(dòng)1%均應履行信披義務(wù)與公開(kāi)增持股份的資金來(lái)源、股份變動(dòng)的時(shí)間和方式等;第二，加重違規增減持的處罰力度，罰款上限由60萬(wàn)元升級至1000萬(wàn)元;第三，明確限制違規增持股東的表決權，違規增持股東在買(mǎi)入后36個(gè)月內，超過(guò)規定比例部分不得行使表決權;第四，大幅提升民事賠償責任，包括新增收購人的賠償責任，明確大股東虛假陳述的賠償責任與建立新訴訟機制等。

值得關(guān)注的是，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)大股東減持的數量與規模都有所增加?！蹲C券日報》記者根據同花順I(yè)FinD統計，截至3月4日，今年以來(lái)A股市場(chǎng)共有1013家上市公司出現產(chǎn)業(yè)資本增減持行為，占上市公司總數的27%。其中增持580筆，減持2992筆。

分析其原因，李湛認為，一方面，2020年第一季度A股解禁市值近1.2萬(wàn)億元，其中1月份解禁市值近6000億元，解禁數量483億股，成為自2013年8月份以來(lái)限售股解禁數量最多的月份，解禁規模的增加一定程度上促使大股東進(jìn)行減持行為;另一方面受近期A(yíng)股一度連續上行影響，不少公司股價(jià)創(chuàng )出階段或歷史新高，這使得上市企業(yè)大股東的減持意愿也隨之變得更加強烈。

“大股東增持一般意味著(zhù)看好上市企業(yè)的中長(cháng)期發(fā)展;減持與之相反，意味著(zhù)對公司前景相對不看好，或由于公司內部領(lǐng)導權力的轉移、股價(jià)處于歷史高位引發(fā)股東套利了結、股東急需資金等，一定程度上影響投資者信心，抑制市場(chǎng)持續上漲。”李湛認為，在新證券法下，大股東減持條件、信息披露等要求將更加嚴苛，一旦違規其受到的處罰力度也顯著(zhù)加大，未來(lái)市場(chǎng)的增減持行為將更加規范、有序，集中大幅、擾亂市場(chǎng)的減持能得到有效制止，強化了對投資者的保護機制，有利于資本市場(chǎng)穩健運行。(孟 珂)

標簽： 新證券法