機構稱(chēng)回調或提供中長(cháng)期買(mǎi)點(diǎn)

上周(2月24日至28日)，受外圍市場(chǎng)拖累，A股未能延續前期的反彈態(tài)勢出現大幅回調，尤其是科技板塊，更是出現多只個(gè)股跌停的現象。對于市場(chǎng)持續性上漲后的回調，基金人士表示，后市A股將轉入震蕩，但從中長(cháng)期來(lái)看仍有較好的收益空間，短期回調或提供了良好的中長(cháng)期買(mǎi)點(diǎn)。

A股開(kāi)啟震蕩回調

受疫情在海外進(jìn)一步蔓延影響，外圍股市全面下跌。受此影響，上周前兩個(gè)交易日，A股低開(kāi)高走，地產(chǎn)、基建、口罩概念等板塊輪動(dòng)使A股延續結構性行情。而后3個(gè)交易日未能延續前期抗跌韌性，也隨之開(kāi)啟大幅回調，大盤(pán)整體呈震蕩下跌態(tài)勢，同時(shí)科技板塊也出現多數個(gè)股跌停的情況。數據顯示，2月26日至28日，上證綜指下跌4.41%，深證成指下跌7.38%，創(chuàng )業(yè)板指下跌9.43%。

博時(shí)宏觀(guān)表示，A股下跌主要來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面的原因，第一，新冠肺炎疫情目前正在海外發(fā)酵，投資者擔心全球經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )遭到破壞，外部市場(chǎng)負面情緒持續升溫，并向國內溢出;第二，年初以來(lái)A股積累了過(guò)大漲幅，本身可能存在一定的技術(shù)性調整壓力。隨著(zhù)國內逐漸復工，A股的驅動(dòng)力或從流動(dòng)性轉為基本面，產(chǎn)業(yè)邏輯清晰的科技板塊或依然是重要主線(xiàn)。

看好科技細分領(lǐng)域

實(shí)際上，近日歐美股市暴跌主要源于市場(chǎng)對全球爆發(fā)疫情的擔心，那么疫情對未來(lái)投資的影響將持續多久?在博時(shí)基金首席宏觀(guān)策略分析師、宏觀(guān)策略部總經(jīng)理、多元資產(chǎn)管理部總經(jīng)理魏鳳春看來(lái)，未來(lái)戰略布局的邏輯要分清楚短期的投機與長(cháng)期的投資的不同，要明確趨勢與節奏的決定因素是不一樣的。特別是要深入分析和研究事件沖擊是短期的噪聲，還是長(cháng)期的足以改變趨勢的沖擊。投資技術(shù)層面，按照產(chǎn)業(yè)演化的邏輯來(lái)進(jìn)行長(cháng)期的布局，疫情不會(huì )改變中國的發(fā)展趨勢，但對經(jīng)濟生活、商業(yè)模式、技術(shù)演化等都會(huì )產(chǎn)生重要的影響。在人民群眾美好生活的追求更加多元化的背景下，供給的短缺就是投資的機會(huì )。

對于A(yíng)股后市走勢，富國基金表示，本輪A股行情，政策支持與流動(dòng)性寬松是核心動(dòng)力。目前來(lái)看，這兩大因素并沒(méi)有發(fā)生逆轉，在此背景下，海外市場(chǎng)暴跌對A股的沖擊，短期更多是一種心理層面的影響，中期需要關(guān)注全球疫情疊加對于經(jīng)濟增速的影響。

從2020年全年來(lái)看，魏鳳春表示，在流動(dòng)性寬松、經(jīng)濟托底政策的催化下，預計科技成長(cháng)板塊的機會(huì )將好于大盤(pán)價(jià)值，重點(diǎn)關(guān)注5G、半導體、新能源汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)趨勢向上的行業(yè)和板塊以及受此次疫情催化產(chǎn)業(yè)邏輯潛在受益的醫藥、游戲、云計算和在線(xiàn)醫療教育等板塊;消費行業(yè)整體受沖擊較大，尤其是白酒、餐飲旅游，交運等，但在未來(lái)國內經(jīng)濟活動(dòng)快速恢復下則中長(cháng)期來(lái)看仍有較好的收益空間，短期回調或提供了良好的中長(cháng)期買(mǎi)點(diǎn)。

與此同時(shí)，本輪行情由科技股帶動(dòng)，對于科技股行情后市，凱豐投資表示，從科技行業(yè)大產(chǎn)業(yè)周期來(lái)看，2020年是5G基站大規模建設，5G手機開(kāi)啟換機潮和5G相關(guān)應用逐漸開(kāi)始落地的元年，在當前經(jīng)濟背景下，國家對以5G為代表的“新基建”預計會(huì )陸續出臺刺激政策，通過(guò)加快新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)對沖GDP的壓力。另外，流動(dòng)性的持續寬松也有利于提升市場(chǎng)風(fēng)險偏好，對科技股投資長(cháng)期有利。雖然當前時(shí)點(diǎn)，部分科技股估值已處于歷史較高位置，但優(yōu)質(zhì)的科技股會(huì )持續通過(guò)業(yè)績(jì)的高增長(cháng)來(lái)逐步消化估值，帶動(dòng)股價(jià)持續上行，中長(cháng)期持續看好5G產(chǎn)業(yè)鏈，智能手機、可穿戴產(chǎn)業(yè)鏈以及網(wǎng)絡(luò )安全、云計算、醫療信息化和智能汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)鏈中長(cháng)期的投資機會(huì )。

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