險資購買(mǎi)A股最?lèi)?ài)八大行業(yè)

8月15日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì )執行副會(huì )長(cháng)兼秘書(shū)長(cháng)曹德云在銀保監會(huì )舉行的銀行業(yè)保險業(yè)例行新聞發(fā)布會(huì )上表示，從目前情況看，險資整體投資收益保持基本穩定。今年上半年，保險資金累計實(shí)現投資收益4715億元，年化財務(wù)投資收益率5.56%，比去年同期提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。

相關(guān)人士指出，上半年險資投資回報率較高，主要與上半年A股市場(chǎng)大幅反彈有關(guān)。對于二級市場(chǎng)的配置，預計下半年結構性機會(huì )仍然存在，機會(huì )主要集中在大消費板塊中估值合理的品種、大金融板塊中估值低廉的品種、科技創(chuàng )新板塊中5G、消費電子、新能源等成長(cháng)與估值匹配的品種當中。

險資投資方式多元化

曹德云表示，保險資產(chǎn)管理業(yè)整體運行穩健。2019年6月末，保險業(yè)總資產(chǎn)19.5萬(wàn)億元，保險資金運用余額17.4萬(wàn)億元，同比增速均超過(guò)10%。其中，截至6月末，保險資金通過(guò)直接股票投資和通過(guò)基金等產(chǎn)品間接股票投資的合計余額為2萬(wàn)億元，占保險資金運用余額近12%。

“這僅僅是在二級市場(chǎng)上的投資，如果再加上股票投資中按權益法計價(jià)的部分，合計規模2.5萬(wàn)億元左右。據統計，目前保險資金投資股票總規模約占A股市值的3.1%，是資本市場(chǎng)上僅次于公募基金的第二大機構投資者。”曹德云說(shuō)。

曹德云認為，在二級市場(chǎng)投資的行業(yè)和領(lǐng)域上，包括金融、消費、現代農業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新技術(shù)、新能源、基礎設施、不動(dòng)產(chǎn)等，這些領(lǐng)域都關(guān)系到國計民生最基本的需要。在投資方式上體現多元化，比如在主板、科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板等板塊都已參與進(jìn)來(lái)。在不同的市場(chǎng)板塊中，發(fā)揮保險資金支持實(shí)體經(jīng)濟、支持技術(shù)創(chuàng )新的作用。

中國證券報記者統計發(fā)現，在已披露半年報的上市公司的前十大流通股，二季度保險資金重倉標的的行業(yè)分布以房地產(chǎn)企業(yè)為最多，另外在食品飲料、化工、醫藥等行業(yè)也有所布局。

川財證券分析師楊歐雯對中國證券報記者表示，下半年預計股票市場(chǎng)仍將以區間震蕩為主，保險資金權益布局有兩方面特征。

她認為，一是投資比例不會(huì )有很大變化，保險資金在權益類(lèi)市場(chǎng)的布局可能因為整體資金規模的增長(cháng)而有所增加，但配置比例仍將保持平穩;二是資金的行業(yè)分布可能進(jìn)一步分化，主要原因在于下半年機構投資主線(xiàn)大概率將以企業(yè)盈利為脈絡(luò )，相比于行業(yè)公司的自上而下的布局策略，可能會(huì )向個(gè)股傾斜，重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jì)，整體反映為行業(yè)分布更加分散。

大型險企舉牌呈趨勢

今年以來(lái)，中國人壽、中國平安兩家上市龍頭險企合計舉牌6家上市公司。對此，曹德云回答中國證券報記者提問(wèn)時(shí)表示，事實(shí)上，這是機構投資者的一種參與方式。不過(guò)此輪大型險企密集舉牌應該與新會(huì )計準則有關(guān)。新會(huì )計準則下，險企舉牌納入長(cháng)期股權投資，可以采用權益法核算，持有期間的股息分紅計入投資收益，股票市值的波動(dòng)會(huì )計入所有者權益影響凈資產(chǎn)，不影響當期利潤表現。

“長(cháng)期股權投資通過(guò)采取分紅方式，與市場(chǎng)價(jià)格公允價(jià)值變化就沒(méi)有關(guān)系了，這樣可以保持兩穩定，一是投資配置的穩定，二是投資收益的穩定。”曹德云稱(chēng)。

楊歐雯認為，下半年不排除大型險企繼續舉牌的可能性。此輪舉牌對象主要為業(yè)績(jì)穩定、價(jià)格波動(dòng)相對較弱、分紅比例較高的公司，顯示此輪舉牌相較前些年更加理智，并非以短期持有和迅速牟利為主要目的，而是看好標的公司的長(cháng)期價(jià)值投資為主。這是資本市場(chǎng)成熟和市場(chǎng)參與者行為規范的表現，有助于提升市場(chǎng)價(jià)值投資氛圍和良好的交易秩序。預計后續大型險企依舊會(huì )在適當時(shí)機布局。

國金證券首席策略分析師李立峰認為，近兩年監管層對保險資金運用的監管重點(diǎn)，由規范險資舉牌轉向引導險資加大對權益類(lèi)資產(chǎn)投資。與發(fā)達國家保險資金的資產(chǎn)配置結構相比，我國險資對股票類(lèi)資產(chǎn)的投資比重仍處在相對較低的水平，預計未來(lái)險資的股權投資還有較大上升空間。

支持實(shí)體經(jīng)濟達2.7萬(wàn)億元

今年上半年，險資不僅在二級市場(chǎng)加大布局，同時(shí)在支持實(shí)體經(jīng)濟、國家戰略和民生服務(wù)等領(lǐng)域也在積極參與，主動(dòng)作為。截至6月末，債權計劃和股權計劃共注冊(備案)1161項，分別達到2.39萬(wàn)億元和3100億元，合計規模達2.7萬(wàn)億元。此外，保險私募基金注冊規模1613億元。

曹德云介紹，截至6月末，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì )對保險債權、股權類(lèi)產(chǎn)品的注冊規模中，涉及支持長(cháng)江經(jīng)濟帶建設5641.55億元，支持棚戶(hù)區改造1848.36億元，支持京津冀協(xié)同發(fā)展2439.72億元，支持振興東北老工業(yè)基地政策469.12億元，涉及綠色產(chǎn)業(yè)債權投資計劃規模達8054億元。同時(shí)，上半年險資從四方面入手，加大實(shí)體經(jīng)濟的布局。

一是在補齊基設短板方面，截至6月底，基礎設施債權投資計劃累計注冊603項、注冊金額1.52萬(wàn)億元，近三年注冊規模年均增長(cháng)率43.32%。僅上半年，基礎設施債權投資計劃注冊58項，注冊規模1106億元，分別同比增長(cháng)75.76%和40.91%。

二是在助力高端制造方面，通過(guò)債權、股權及基金等在海洋工程裝備、商用大飛機、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、集成電路裝備等領(lǐng)域，形成一批有特色、有口碑、有影響力的產(chǎn)品條線(xiàn)和明星工程。

三是在支持中小微及民營(yíng)企業(yè)方面，保險資金在風(fēng)險整體可控的前提下，支持了比亞迪動(dòng)力電池項目16億元、恒力石化煉化一體化項目10億元等一批民營(yíng)企業(yè)重點(diǎn)實(shí)體經(jīng)濟項目。

四是在服務(wù)民生建設方面，發(fā)起設立債權計劃參與長(cháng)租市場(chǎng)，通過(guò)保險私募基金投向綠色環(huán)保等產(chǎn)業(yè)的基金注冊規模達430億元，投向醫養健康產(chǎn)業(yè)的基金注冊規模達310億元。

標簽： A股