今年上市公司并購重組過(guò)會(huì )率為83%

主持人劉斯會(huì )：日前，中國證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在《人民日報》發(fā)表署名文章指出，在股權融資方面，保持新股發(fā)行常態(tài)化，進(jìn)一步優(yōu)化再融資、并購重組、減持、分拆上市等制度，充分激發(fā)市場(chǎng)活力。今日，本報聚焦證監會(huì )對并購重組審核力度、退市制度、上市公司股份回購以及追蹤分拆上市的情況，采訪(fǎng)業(yè)內專(zhuān)家學(xué)者，深度解讀上述制度對市場(chǎng)活力的激發(fā)作用。

今年以來(lái)，證監會(huì )對并購重組審核趨嚴?！蹲C券日報》記者根據證監會(huì )官網(wǎng)統計，截至9月19日，今年上市公司并購重組審核委員會(huì )共召開(kāi)39次會(huì )議，審核65單，其中54家公司過(guò)會(huì )，11家被否，過(guò)會(huì )率為83%，低于去年同期水平。

對此，如是金融研究院高級研究員葛壽凈在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，證監會(huì )對并購重組嚴格把關(guān)主要原因有兩個(gè)方面：第一監管層對于并購重組的尺度和標準從未放松，今年以來(lái)對并購后持續盈利性、并購標的與原有業(yè)務(wù)協(xié)同性等有更高要求;第二監管層希望通過(guò)嚴把關(guān)，使得A股市場(chǎng)更規范、更透明。

值得關(guān)注的是，近期證監會(huì )新聞發(fā)言人表示，上市公司并購重組領(lǐng)域是內幕交易的高發(fā)地帶，也是證監會(huì )管控、懲治內幕交易違法行為的重點(diǎn)。證監會(huì )將持續嚴厲打擊內幕交易違法行為，切實(shí)維護公平、公正的市場(chǎng)秩序，保護廣大中小投資者合法權益。

“并購重組往往涉及重大資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)交易、股權收購等復雜情況，其靈活性、特殊性、復雜性大大提升了對業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)研判甄別的難度，也成為上市公司內幕交易的聚集地。”盤(pán)古智庫高級研究員盤(pán)和林在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

盤(pán)和林表示，監管部門(mén)加大對虛假披露、內幕交易行為的懲治力度，創(chuàng )新執法手段，通過(guò)不定期現場(chǎng)核查、公開(kāi)警示名單、資本市場(chǎng)信用評級等方式，提升對并購重組過(guò)程中違法行為的震懾力度。

業(yè)內人士表示，證監會(huì )對于并購重組審核從嚴，高質(zhì)量把好入門(mén)關(guān)外，制度紅利也在逐步釋放，促進(jìn)并購重組市場(chǎng)活力得到有效提升。

9月16日至17日，中國證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在山西調研時(shí)指出，證監會(huì )將繼續支持山西在優(yōu)質(zhì)公司上市和并購重組、能源革命綜合改革試點(diǎn)等方面的工作，更好地服務(wù)地方實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。

今年6月20日，證監會(huì )就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)，其中包括認定指標收縮、認定期限收縮、創(chuàng )業(yè)板可被借殼、配套融資恢復等新規，更是令市場(chǎng)對于重組市場(chǎng)充滿(mǎn)了憧憬。

在葛壽凈看來(lái)，通過(guò)并購重組可以盡快做大做強上市公司，提高存量上市公司的質(zhì)量，吸引更多投資者加入，活躍A股市場(chǎng)。同時(shí)，通過(guò)兼并可以讓更多資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟，改善金融體系結構，降低A股市場(chǎng)風(fēng)險。

對于并購重組已經(jīng)逐漸成為提高上市公司質(zhì)量的重要途徑，盤(pán)和林認為，在經(jīng)濟轉型升級背景下，資本市場(chǎng)供給側結構性改革也在穩步推進(jìn)，而并購重組憑借其靈活性和特殊性或將日漸成為盤(pán)活資本市場(chǎng)存量資源的主戰場(chǎng)。通過(guò)并購重組實(shí)現對產(chǎn)業(yè)資源的整合，推動(dòng)企業(yè)去產(chǎn)能、去杠桿，助力產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)的培育和發(fā)展，將有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。(孟 珂)

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