五大上市險企7個(gè)月保費突破1.5萬(wàn)億元

8月15日晚間，中國人壽與中國人保披露了今年前7個(gè)月的保費收入情況，至此，A股五大上市險企的保費數據悉數出爐。據《證券日報》記者統計，1月份至7月份，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、中國人保這5家上市險企保費合計為1.57萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.7%。

具體來(lái)看，中國人壽1月份至7月份保費為4051億元，同比增長(cháng)5.1%;中國平安為4994.5億元，同比增長(cháng)9.4%;中國太保為2282.89億元，同比增長(cháng)8.2%;新華保險為824.6億元，同比增長(cháng)8.6%;中國人保為3558.42億元，同比增長(cháng)12.2%。不難看出，人保與平安增速相對較快。

值得關(guān)注的是，受益于基本面向好，券商紛紛看好保險股。據東方財富chioce數據顯示，近6個(gè)月，券商發(fā)布的101份研報中，有97次推薦保險股“增持”及“買(mǎi)入”。

從A股五大上市險企經(jīng)營(yíng)層面來(lái)看，受益于產(chǎn)品、渠道轉型成效顯現，投資收益大漲，減稅效果顯著(zhù)等因素影響，今年以來(lái)，上市險企基本面持續向好。

從中國人壽來(lái)看，其2019年中期歸母凈利潤預增189億元-222億元至353億元-386億元，同比大增115%-135%，其中，第一季度貢獻260億元，同比增長(cháng)92.6%;第二季度貢獻預計為93億元-126億元，同比增長(cháng)2.22倍-3.36倍。

華創(chuàng )證券分析師洪錦屏表示，中國人壽今年以來(lái)新業(yè)務(wù)、人力、投資等業(yè)績(jì)表現相對突出，第二季度新單增速在高基數下出現了一定回落，但新業(yè)務(wù)價(jià)值率同比有一定程度提升，預期NBV增速在15%-20%左右，下半年國壽新單壓力相對較小。

中國平安在8月15日晚間公布的半年報數據顯示，上半年期歸母凈利潤為976.76億元，同比增長(cháng)68.1%。群益證券(香港)近期發(fā)布的研報認為，平安集團保費端表現好于同業(yè)，投資端迎來(lái)邊際放緩趨勢。今年手續費新政實(shí)施，進(jìn)一步增厚平安凈利潤。6月份以來(lái)，中國平安回購計劃在緊密進(jìn)行。公司在科技方面表現在同業(yè)中較為突出，隨著(zhù)公司在科技領(lǐng)域不斷投入及應用，相信其對傳統金融業(yè)務(wù)也能起到一定的反哺作用。

從中國太保來(lái)看，申萬(wàn)宏源證券非銀團隊認為，稅費結轉加強利潤彈性，太保產(chǎn)險對集團業(yè)績(jì)和估值的貢獻有望進(jìn)一步提升。受手續費稅收政策變化影響，財產(chǎn)險、人身險的手續費抵扣上限由原先的15%、10%(含)提升至18%，測算下2018年太保壽險稅費結轉約35億元、太保財險稅費結轉約13億元。

從新華保險來(lái)看，長(cháng)城證券分析師劉文強認為過(guò)往轉型成績(jì)顯著(zhù)。新華保險轉型以來(lái)最重要的變化，即體現在業(yè)務(wù)結構的轉型、保費結構的轉型以及價(jià)值的提升。

從中國人保來(lái)看，華創(chuàng )證券研報認為，2019年隨著(zhù)監管對費用競爭的收緊，價(jià)格競爭造成行業(yè)車(chē)險虧損現象得到一定程度遏制，市場(chǎng)份額進(jìn)一步向龍頭集中。另外，人保人身險業(yè)務(wù)結構有明顯的優(yōu)化，價(jià)值轉型可期。

綜合來(lái)看，券商認為保險股的投資價(jià)值主要有以下幾大因素：在保費端，隨著(zhù)轉型持續深入，今年上半年上市險企推動(dòng)保障型業(yè)務(wù)，為未來(lái)利潤增長(cháng)帶來(lái)后勁;在投資端，隨著(zhù)今年上半年權益市場(chǎng)的上漲，險企投資業(yè)務(wù)收益有望大幅提升;政策層面，隨著(zhù)保險業(yè)減稅降費政策落地，上市險企利潤有望大幅增厚。(記者蘇向杲)

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