5月全國實(shí)際使用外資增長(cháng)7.5% 外資大項目接連落地

股市連漲五天，成交破萬(wàn)億元，背后不乏外資推動(dòng)。近期，外資洶涌流入。數據顯示，7月2日凈流入171.15億元、7月3日凈流入131.94億元、7月6日凈流入164.36億元……被譽(yù)為“聰明資金”的北上資金近期不斷加倉A股，以每日百億元的金額流入。而今年上半年，北上資金總體保持流入態(tài)勢，半年買(mǎi)賣(mài)金額已達去年全年的84.47%。

記者觀(guān)察到，外資不僅青睞中國資本市場(chǎng)，在國內的投資也是持續加碼。商務(wù)部數據顯示，在4月份我國實(shí)際使用外資首次實(shí)現年內正增長(cháng)后，5月又繼續增長(cháng)。5月當月，全國實(shí)際使用外資686.3億元人民幣，同比增長(cháng)7.5%。多位分析人士指出，中國在較短時(shí)間內取得了持續向好的抗疫成果，并高效有力地推進(jìn)復工復產(chǎn)，同時(shí)穩外貿穩外資等舉措不斷推出，對外開(kāi)放不停步，外資也紛紛用腳投票。

調查

北上資金半年買(mǎi)賣(mài)金額

已達去年全年的84.47%

“近期外資流入中國，尤其是從北上資金來(lái)看，絕對算是高了，特別是這幾天。”從業(yè)金融行業(yè)十年的經(jīng)濟研究員丁孟感慨道。今年以來(lái)，外資正源源不斷投入A股市場(chǎng)，金額遠高于去年水平。

外資機構持續加倉中國資產(chǎn)。今年3月，普信集團亞太機遇股票基金基金經(jīng)理埃里克·墨菲加倉了中國的地產(chǎn)股，挖掘了一些餐飲行業(yè)的新機會(huì )。

數據顯示，今年上半年，北上資金總體保持流入態(tài)勢，買(mǎi)賣(mài)金額達8.24萬(wàn)億元人民幣，占去年全年的84.47%，累計凈買(mǎi)入達1.11萬(wàn)億元人民幣，較去年末增長(cháng)11.89%。特別是二季度以來(lái)，北上資金加速流入，3個(gè)月內凈買(mǎi)入金額達1360億元人民幣。

從持股行業(yè)分布情況來(lái)看，北上資金主要分布在食品飲料、醫藥生物、家用電器、電子、銀行等行業(yè)，合計占比超過(guò)50%。今年以來(lái)，北上資金在醫藥生物、食品飲料、電子、計算機等行業(yè)的持股市值增長(cháng)最多，分別增長(cháng)了69.39%、26.17%、49.63%、96.61%。

記者還發(fā)現，除傳統消費領(lǐng)域外，外資對科技領(lǐng)域的關(guān)注度也大幅提升，如藥明康德、迪安診斷等醫藥企業(yè)，大族激光、韋爾股份等電子行業(yè)企業(yè)，外資持股比例都出現了大幅上升，說(shuō)明外資看好中國經(jīng)濟韌性和未來(lái)轉型升級潛力。

外資大項目接連落地

前5個(gè)月外資并購總額達90億美元

除了青睞資本市場(chǎng)，外資紛紛大手筆投資中國。4月22日，?？松梨谠诨浉郯拇鬄硡^投資建設的廣東惠州乙烯項目舉行“云開(kāi)工”儀式，該項目是美國企業(yè)在中國獨資建設的首個(gè)重大石化項目，總投資約100億美元。項目體量之大，開(kāi)放程度之高，引發(fā)廣泛關(guān)注。

這并非孤例。大眾汽車(chē)近日宣布以11億美元的價(jià)格獲得其與安徽江淮汽車(chē)集團合資企業(yè)的控股權，摩根大通正以約10億美元的價(jià)格全資控股其在中國的公募基金合資企業(yè)。以12億美元收購中國電池制造商國軒高科26%的股份。歐洲重要的保險集團之一德國安顧集團，出資8.82億元人民幣，戰略入股泰山保險，持有泰山保險24.9%的股權……

商務(wù)部數據顯示，在4月首次年內實(shí)現正增長(cháng)后，5月全國實(shí)際使用外資延續這一良好態(tài)勢。5月當月，全國實(shí)際使用外資686.3億元人民幣，同比增長(cháng)7.5%(不含銀行、證券、保險領(lǐng)域)。

貝克·麥堅時(shí)國際律師事務(wù)所與榮鼎咨詢(xún)合作發(fā)布的最新研究顯示，今年前5個(gè)月，最新公布的外資對中國的并購總額達90億美元，10年來(lái)首次在交易數量和交易額方面均超過(guò)中國對外并購交易活動(dòng)。歐洲和美國跨國公司成為這一趨勢背后的主要推動(dòng)者。

外資連續18個(gè)月凈增持中國債券

與此同時(shí)，在債券市場(chǎng)，外資也連續18個(gè)月增持，并創(chuàng )下多項歷史紀錄。據中央國債登記結算有限責任公司和上海清算所發(fā)布的6月數據顯示，979家境外機構5月債券托管量為21130億元，增長(cháng)31.20%，且是第18個(gè)月增持，創(chuàng )下有紀錄以來(lái)的新高;5月外資在中國債市凈增持1145.94億元，單月凈增持額度超過(guò)了2018年6月的1103億元，創(chuàng )下歷史新高;外資持有總量達到24260.29億元，在債市中的占比達到2.61%，創(chuàng )下歷史新高。

央行副行長(cháng)、外匯局局長(cháng)潘功勝在第十二屆陸家嘴論壇上表示，目前中國債券和股票市場(chǎng)規模全球第二，超過(guò)160萬(wàn)億元，已被納入多個(gè)主流國際指數。國際機構配置人民幣資產(chǎn)已達到6.4萬(wàn)億元，并以年均超過(guò)20%的速度增長(cháng)，尤其是境外投資者持有境內人民幣債券資產(chǎn)近年來(lái)以年均近40%的速度增長(cháng)。

景順亞洲信用研究主管胡奕分析，驅動(dòng)境外投資者增加配置債券的主要原因之一是收益率。“中國債券的收益率和主要發(fā)達國家收益率的差距進(jìn)一步加大，目前中美10年期國債收益率利差處于歷史高位。同時(shí)，中國境內債券和全球主要的利率債和信用債市場(chǎng)呈現出比較低的相關(guān)性，這意味著(zhù)將中國債券加入組合當中有助于投資組合的多元化和風(fēng)險分散。”胡奕表示，中國債券進(jìn)入了全球主要的債券指數，進(jìn)一步提高了國際投資者的投資動(dòng)力，中國較好較快地控制了疫情也進(jìn)一步增強了國際投資者的信心。

原因分析

疫情之下，外資為何持續“加碼”中國市場(chǎng)?

“加快復工+穩外資”讓外資持續加碼

“我們堅定地看好粵港澳大灣區的發(fā)展，計劃在大灣區加大投入，相關(guān)大灣區項目將于近期陸續推出。”渣打銀行高層洪丕正向記者表示。

交通銀行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智指出，中國在二季度之后復工復產(chǎn)持續加快，吸引外資投資。與此同時(shí)，中國今年進(jìn)一步加大服務(wù)業(yè)的開(kāi)放力度，為外資投資提供了更大的空間。中國具備保持中高速經(jīng)濟增長(cháng)的潛力，投資前景依然較好。

“中國的復工復產(chǎn)領(lǐng)先全球，中國經(jīng)濟的韌性和產(chǎn)業(yè)鏈穩定性進(jìn)一步凸顯，在全球經(jīng)濟不確定性持續加大的背景下，中國資產(chǎn)的吸引力持續上升。”東北證券戰略規劃部資深研究員楊豐強告訴記者，中國股市的低估值也吸引了外資的持續流入，A股估值較低，在全球范圍內具備較高的性?xún)r(jià)比。

北京市社科院的助理研究員王鵬同樣表示，目前中國整體發(fā)展環(huán)境更好，經(jīng)濟有序發(fā)展，充滿(mǎn)著(zhù)大量的投資需求，同時(shí)，中國本身處于升級轉型之中，孕育大量的機會(huì )，例如“新基建”。

趨勢展望

外資投資限制越來(lái)越少

下半年持續大量流入A股概率大

畢馬威中國發(fā)布的2020年第二季度《中國經(jīng)濟觀(guān)察》報告認為，中國宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展的前景和韌性、持續改善的營(yíng)商環(huán)境和不斷擴大的對外開(kāi)放，以及完整的上下游產(chǎn)業(yè)鏈和優(yōu)質(zhì)的要素資源，仍然對外資具有“多重吸引力”。

記者注意到，疫情并沒(méi)有改變中國推動(dòng)更高水平對外開(kāi)放的既定目標，相反，中國持續做好穩外資工作，利好外資的措施正不斷出臺。

今年政府工作報告指出：“積極利用外資”“營(yíng)造內外資企業(yè)一視同仁、公平競爭的市場(chǎng)環(huán)境”“持續打造市場(chǎng)化、法治化、國際化營(yíng)商環(huán)境”。6月18日，商務(wù)部發(fā)布《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法(修訂草案公開(kāi)征求意見(jiàn)稿)》，大幅降低外資投資門(mén)檻、增加投資方式和創(chuàng )新監管方式等。6月24日，國家發(fā)展改革委、商務(wù)部對外發(fā)布《外商投資準入特別管理措施(負面清單)(2020年版)》和《自由貿易試驗區外商投資準入特別管理措施(負面清單)(2020年版)》，將于7月23日施行，外商投資準入負面清單再壓減17.5%?？梢灶A見(jiàn)，中國外資外貿發(fā)展將迎來(lái)前所未有的機遇。

中南財經(jīng)政法大學(xué)數字經(jīng)濟研究院執行院長(cháng)盤(pán)和林表示，外資企業(yè)的投資限制越來(lái)越少，包括商用車(chē)外資持股比例、空中交通管制等多個(gè)領(lǐng)域，這對于外資企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的投資機會(huì );其次，中國的復工復產(chǎn)進(jìn)程良好，外資對于投資中國有著(zhù)巨大的熱情。值得關(guān)注的是，此時(shí)新版負面清單的適時(shí)落地，能夠有效滿(mǎn)足外商的投資熱情，加強國際合作，實(shí)現國內企業(yè)和外資的雙贏(yíng)。“在金融領(lǐng)域，證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司、壽險公司的外資股比限制都被取消了，這意味著(zhù)我們的資本市場(chǎng)將進(jìn)一步與海外對接，金融領(lǐng)域的資金池將得到擴張，外部資本的先進(jìn)價(jià)值投資理念將融入中國投資市場(chǎng)，有助于中國金融業(yè)的提質(zhì)增效。”盤(pán)和林說(shuō)道，總而言之，隨著(zhù)穩外資、擴大外資的政策和舉措不斷落實(shí)，加上中國吸引外資的多元化優(yōu)勢基礎，營(yíng)商環(huán)境不斷優(yōu)化，中國對外資的吸引力會(huì )越來(lái)越強，必將會(huì )有更多的外資持續流入我國。

展望后市，東北證券戰略規劃部資深研究員楊豐強表示，當前中國經(jīng)濟穩步復蘇，改革開(kāi)放持續深化，股市估值仍處于相對合理水平，預計下半年A股行情總體向好，外資有望繼續加大對A股的配置。在配置方向上，預計外資將重點(diǎn)關(guān)注受益于中國經(jīng)濟復蘇和代表經(jīng)濟轉型升級方向的領(lǐng)域，繼續加大對消費和科技板塊的配置。

安信策略研報預計，今年下半年外資仍將持續大量流入A股，中國經(jīng)濟引領(lǐng)全球復蘇、配置價(jià)值上升等是主要影響因素。不過(guò)，美股表現則可能為外資流入A股的節奏帶來(lái)不確定性。(記者 林曉麗 王楚涵 張露)

標簽： 外資大項目