“聰明資金”再一次精準抄底A股 “爆買(mǎi)”1532億元

北向資金近期持續凈流入，反映出市場(chǎng)對中國整體經(jīng)濟前景相對樂(lè )觀(guān)，也是對中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的認可。外資最主要的布局是大消費和大醫療，這兩個(gè)板塊最近幾個(gè)月大幅跑贏(yíng)大盤(pán)。

“聰明資金”再一次精準抄底A股!

繼3月份凈流出679億元后，4月起北上資金卷土重來(lái)，截至7月3日，北上資金合計凈流入A股逾1600億元。7月3日，北向資金凈流入超130億元。與此同時(shí)，上證綜指自3月23日跌至年內最低位2660.17點(diǎn)后，一路上揚沖破3100點(diǎn)。

“爆買(mǎi)”1532億元

上證綜指重回3000點(diǎn)之后，北上資金似乎并不“恐高”。7月3日，A股士氣不減，上證綜指上漲2.01%，收報3152.81點(diǎn)。北上資金大舉掃貨，單日凈流入131.94億元。

“聰明資金”蟄伏已久。繼3月份凈流出679億元后，4月起北上資金卷土重來(lái)，截至7月3日，合計凈流入1663.57億元。

近期，外資展示出強大的購買(mǎi)力，5只A股被“爆買(mǎi)”。截至6月30日，索菲亞、美的集團、啟明星辰、泰格醫藥和廣聯(lián)達的外資持股比例均超過(guò)26%的“預警線(xiàn)”，分別為27.98%、27.88%、26.63%、26.38%和26.21%，逼近“限購線(xiàn)”28%。

“北向資金的流入，反映了市場(chǎng)對中國整體經(jīng)濟前景相對樂(lè )觀(guān)。”富達國際中國區股票投資主管周文群在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從宏觀(guān)經(jīng)濟來(lái)看，受益于有效的抗疫措施及較快的經(jīng)濟復蘇，中國目前在全球經(jīng)濟預測中屬于少數的能維持正增長(cháng)的國家之一。中國應對疫情的政策相對也比較克制，政策刺激是以托底為主，這也為之后出臺新政策預留了很多空間。

周文群認為，從全球配置角度而言，在全球主要經(jīng)濟體負債大幅上升過(guò)程中，中國整體負債比率跟發(fā)達國家比不算高，且中國的外債占名義GDP比重是最低的。“整體來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得中國匯率波動(dòng)風(fēng)險是可控的，從全球范圍來(lái)說(shuō)是比較好的避險資產(chǎn)。同時(shí)，跟全球主要國家相比，目前A股估值仍處于低位，因此出現外資持續流入A股的情況”。

“外資最近確實(shí)有很強的買(mǎi)入中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的欲望，但他們并不是在A(yíng)股隨意掃貨。”安瀾資本投資總監陳達向《國際金融報》記者指出，外資最主要的布局是中國的大消費和大醫療，這兩個(gè)板塊最近幾個(gè)月大幅跑贏(yíng)大盤(pán)。

陳達還提到，不僅是在A(yíng)股，在港股和美股市場(chǎng)，中國的醫藥與消費公司同樣受到極大的青睞，“其實(shí)無(wú)所謂精準抄底，而是中國的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)得到了市場(chǎng)的價(jià)值認可”。

市場(chǎng)風(fēng)格切換?

進(jìn)入2020年下半程，A股是否會(huì )發(fā)生風(fēng)格的轉換?哪些板塊值得關(guān)注?

剛剛開(kāi)啟的7月，A股的風(fēng)格有些漂移。之前滯漲的金融地產(chǎn)板塊大幅拉升，而此前強勢的科技成長(cháng)板塊表現偏弱，短短兩個(gè)交易日，上證50大幅大漲4.83%，而創(chuàng )業(yè)板指下跌0.57%。

這是否意味著(zhù)市場(chǎng)風(fēng)格的拐點(diǎn)已至?

“低估值的價(jià)值風(fēng)格存在階段性的風(fēng)格偏移，估值逐步回歸到合理的水平。但在經(jīng)濟整體弱復蘇的背景下，大概率不具備特別大的強趨勢，市場(chǎng)風(fēng)格不會(huì )大幅轉換。”格上研究中心認為，當前市場(chǎng)存在階段性的風(fēng)格切換，但更多是低估值板塊的階段性補漲：

一方面，科技板塊會(huì )階段性地從高估值、高預期的板塊切換到業(yè)績(jì)兌現的板塊;另一方面，金融地產(chǎn)板塊憑借低估值優(yōu)勢，會(huì )階段性的受到資金青睞。在低估值板塊補漲之后，未來(lái)結構性機會(huì )仍會(huì )更多偏向成長(cháng)股以及消費股。

格上研究中心判斷，科技成長(cháng)板塊仍存在機會(huì )，但在個(gè)股不斷創(chuàng )出新高之后，會(huì )階段性地從高估值、高預期的個(gè)股切換到業(yè)績(jì)兌現的個(gè)股，“因此，需要著(zhù)重關(guān)注中報業(yè)績(jì)”。

周文群認為：“在流動(dòng)性比較充足的環(huán)境下，估值提升會(huì )比較明顯，受疫情影響，業(yè)績(jì)下滑無(wú)可避免。估計今年全年業(yè)績(jì)的下修還是會(huì )逐步發(fā)生，所以估值提升會(huì )抵消業(yè)績(jì)下行，下半年股市會(huì )在偏高位震蕩。”

在指數高位震蕩、精選個(gè)股情況下，周文群比較看好四類(lèi)資產(chǎn)：一是各板塊的龍頭，包括建材子板塊、酒店、餐飲、服務(wù)等，強者恒強的趨勢非常明顯;二是受益于線(xiàn)上滲透率提升的板塊，包括電商、物流及在線(xiàn)教育等;三是消費升級及消費回流主題的相關(guān)板塊;四是與新冠肺炎疫情相關(guān)的醫藥類(lèi)板塊。

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