上交所：上證綜指編制方案調整 科創(chuàng )板指數即將出爐

上交所日前宣布，為提升指數編制的科學(xué)性，增強指數的表征功能，決定自2020年7月22日起修訂上證綜合指數的編制方案，并將于7月22日收盤(pán)后發(fā)布上證科創(chuàng )板50成份指數歷史行情，7月23日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情。

此次編制方案修訂內容包括：指數樣本被實(shí)施風(fēng)險警示的，從被實(shí)施風(fēng)險警示措施次月的第二個(gè)星期五的下一交易日起將其從指數樣本中剔除。被撤銷(xiāo)風(fēng)險警示措施的證券，從被撤銷(xiāo)風(fēng)險警示措施次月的第二個(gè)星期五的下一交易日起將其計入指數。日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，于上市滿(mǎn)三個(gè)月后計入指數，其他新上市證券于上市滿(mǎn)一年后計入指數。上交所上市的紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證、科創(chuàng )板上市證券將依據修訂后的編制方案計入上證綜合指數。

上證綜合指數發(fā)布于1991年，是A股市場(chǎng)第一條股票指數，核心編制方法沿用至今。近年來(lái)，社會(huì )各界對上證綜合指數編制方案修訂多有呼聲，類(lèi)似“上證綜合指數失真”“未能充分反映市場(chǎng)結構變化”等意見(jiàn)頻頻出現。上交所表示，完善指數編制方案是國際主流指數的通行做法。此次上證綜合指數編制方案修訂充分借鑒了國際指數編制修訂經(jīng)驗，立足境內市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際，剔除風(fēng)險警示股票、延長(cháng)新股計入指數時(shí)間，并納入科創(chuàng )板上市證券，有利于上證綜合指數更加客觀(guān)真實(shí)地反映滬市上市公司的整體表現。

在對市場(chǎng)行情的影響方面，上交所有關(guān)負責人表示，本次上證綜合指數編制修訂的實(shí)施，借鑒國際代表性指數編制調整的做法，擬采用無(wú)縫銜接的方式進(jìn)行，即指數編制方案變更生效日點(diǎn)位與前一交易日點(diǎn)位無(wú)縫銜接，生效日實(shí)時(shí)點(diǎn)位基于前一交易日收盤(pán)點(diǎn)位及樣本股當日漲跌幅計算。因此，上證綜合指數編制修訂的實(shí)施不會(huì )影響上證綜合指數的連續性，不影響投資者觀(guān)測市場(chǎng)行情。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新指出，作為標志性指數，上證綜指既要真實(shí)反映上交所全體上市公司股價(jià)的總體走勢，也要反映產(chǎn)業(yè)結構的轉型升級及行業(yè)代表性。目前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及新經(jīng)濟公司在上證綜指中的行業(yè)權重較低，尤其是自去年科創(chuàng )板推出后，應考慮在上證綜指行業(yè)權重分配上，設置金融地產(chǎn)股權重上限，并同時(shí)留給科創(chuàng )板公司更高的權重上限。

光大證券則指出，本次修訂有望改變過(guò)去上證綜指因舊有的權重股表現不佳而長(cháng)期低迷的狀態(tài)，科創(chuàng )板被納入上證指數的統計之后將使得指數的權重行業(yè)分布發(fā)生變化，周期行業(yè)占比下降，科創(chuàng )行業(yè)占比提升。

上交所還宣布，為及時(shí)反映科創(chuàng )板上市證券的表現，為市場(chǎng)提供投資標的和業(yè)績(jì)基準，將于2020年7月22日收盤(pán)后發(fā)布上證科創(chuàng )板50成份指數歷史行情，7月23日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情。該指數以2019年12月31日為基日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。樣本空間包含科創(chuàng )板上市的股票及紅籌企業(yè)發(fā)行并在科創(chuàng )板上市的存托憑證?？紤]到科創(chuàng )板客觀(guān)發(fā)展情況及制度特點(diǎn)，現階段新股上市滿(mǎn)6個(gè)月后納入樣本空間，待科創(chuàng )板上市滿(mǎn)12個(gè)月的證券達100只-150只后調整為上市滿(mǎn)12個(gè)月后納入，另外對大市值公司設置差異化的納入時(shí)間安排。

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