基金發(fā)行市場(chǎng)再迎“巨無(wú)霸”權益基金

321億元!單只權益基金一天的募資金額。就在股市持續調整之際，基金發(fā)行市場(chǎng)再迎“巨無(wú)霸”權益基金。6月13日，南方成長(cháng)先鋒混合以321億元有效認購金額，創(chuàng )下今年以來(lái)新基金發(fā)行的新紀錄。至此，易方達、廣發(fā)、華夏等頭部基金公司年內已有7只百億元級權益基金順利發(fā)行，不出意外，2020年權益基金發(fā)行市場(chǎng)將迎來(lái)近5年來(lái)的“小高潮”。

今年以來(lái)權益基金發(fā)行市場(chǎng)緣何如此火爆?對于A(yíng)股市場(chǎng)有哪些影響?近日，《證券日報》記者采訪(fǎng)了多位研究公募基金領(lǐng)域的學(xué)者，剖析“巨無(wú)霸”基金發(fā)行背后的投資邏輯。

光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)分析稱(chēng)：“此次南方成長(cháng)基金成為爆款的原因是多方面的，整體上反映了投資者看好市場(chǎng)前景，目前經(jīng)濟延續復蘇態(tài)勢，政策保持寬松，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間調整后，指數與基金整體估值處于較低位置，投資者愿意有選擇性的加倉。另外也是對該產(chǎn)品未來(lái)成長(cháng)空間有較強預期及對南方基金管理團隊過(guò)往業(yè)績(jì)的認可。”

7只百億元級基金發(fā)行

千億元“彈藥”流入股市

就在開(kāi)啟認購的第一天，市場(chǎng)渠道人士向《證券日報》記者透露，南方成長(cháng)先鋒混合基金發(fā)行火爆，6月8日當天認購金額將近200億元。

驚喜不斷。6月13日，南方基金發(fā)布基金合同生效公告，南方成長(cháng)先鋒混合A、C份額最終合計認購規模高達321.15億元，打破5月20日成立的易方達均衡成長(cháng)270億元的認購紀錄，成為年內首發(fā)規模最大的偏股型基金。這在權益基金首發(fā)史上，僅次于嘉實(shí)策略混合、華夏新經(jīng)濟混合、南方消費活力等基金，排名第8。

南方成長(cháng)先鋒混合是一只強股混合型基金，契約規定基金股票倉位范圍在60%-95%，其中投資于“成長(cháng)先鋒”范疇內的證券不低于非現金基金資產(chǎn)的80%。“成長(cháng)先鋒”則是指具備產(chǎn)業(yè)地位突出、經(jīng)濟效益較好、競爭優(yōu)勢顯著(zhù)、發(fā)展潛力清晰、規模持續增長(cháng)等高成長(cháng)特征的優(yōu)質(zhì)成長(cháng)類(lèi)企業(yè)。

今年以來(lái)首發(fā)規模超過(guò)100億元的百億元級權益基金并不罕見(jiàn)?！蹲C券日報》記者梳理發(fā)現，除南方成長(cháng)先鋒混合外，易方達均衡成長(cháng)、易方達研究精選、匯添富中盤(pán)積極成長(cháng)混合、匯添富優(yōu)質(zhì)成長(cháng)混合、匯添富大盤(pán)核心資產(chǎn)混合、華夏中證新能源汽車(chē)ETF的有效認購金額分別達到了270億元、166億元、126億元、115億元、113億元、108億元。其中易方達均衡成長(cháng)、易方達研究精選、匯添富中盤(pán)積極成長(cháng)混合僅銷(xiāo)售了一天便提前結募。另有17只權益基金的有效認購金額超過(guò)50億元。而這些爆款基金主要聚集在易方達、廣發(fā)、華夏、匯添富、博時(shí)、睿遠等頭部基金公司，在實(shí)力雄厚的產(chǎn)品研發(fā)及銷(xiāo)售背景下，甚至有12只新基金實(shí)現“一日售罄”。

爆款新發(fā)權益類(lèi)基金層出不窮，也帶動(dòng)了年內整體權益基金新發(fā)市場(chǎng)。據東方財富Choice數據顯示，今年以來(lái)截至6月15日，已有520只權益基金(A、C份額分開(kāi)計算)成立，有效認購金額達到6123億元。而一般新基金的建倉時(shí)間在一個(gè)月到兩個(gè)月之間，這也就意味著(zhù)，隨著(zhù)新基金的持續建倉入市，千億元“資金彈藥”隨之流入股市。

與往年的情況截然不同，《證券日報》記者梳理發(fā)現，2016年至2019年的同期權益基金發(fā)行規模分別為1975億元、984.32億元、2424.34億元、1684.06億元，遠不及今年以來(lái)的逾6000億元規模。不出意外，2020年將成為一個(gè)權益新基金發(fā)行的“大年”。

不僅如此，新一波基金發(fā)行潮還在路上，其中不乏明星基金經(jīng)理領(lǐng)銜的產(chǎn)品，例如張坤管理的易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、王宗合的鵬華匠心精選、胡昕煒的匯添富中盤(pán)價(jià)值精選等。

權益基金火爆的背后

今年以來(lái)權益基金發(fā)行市場(chǎng)緣何如此火爆?對于A(yíng)股市場(chǎng)有哪些影響?

國網(wǎng)英大國際控股集團高級總監田曉林在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“一個(gè)重要的背景是，無(wú)論是國際還是國內，目前整個(gè)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性還是比較充沛的。今年以來(lái)，國際主要央行為金融市場(chǎng)提供了充沛的流動(dòng)性，使得全球金融市場(chǎng)的流動(dòng)性整體較好。另外，中國在疫情期間也相應實(shí)行了保證金融市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的貨幣政策。再加上大型基金管理公司客戶(hù)眾多，渠道比較豐富，過(guò)往業(yè)績(jì)較好，所以號召力比較強。”

寶新金融首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)進(jìn)一步表示：“基金發(fā)行火爆與央行及時(shí)為股市提供流動(dòng)性支持有關(guān)。為應對疫情，央行為市場(chǎng)提供了較大的流動(dòng)性支持和大幅度降息。一些資金繼續流入股市對實(shí)體經(jīng)濟有間接的支持作用。隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板注冊制開(kāi)始申報，預計下半年上市企業(yè)數量和融資金額將繼續上升，全年融資水平會(huì )明顯高于去年。”

中央民族大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授馮彥明在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從投資者角度來(lái)看，“今年以來(lái)，我國資本市場(chǎng)權益類(lèi)基金產(chǎn)品銷(xiāo)售火熱，這既是權益類(lèi)基金自身業(yè)績(jì)決定的，也是投資者越來(lái)越成熟和宏觀(guān)經(jīng)濟形勢整體向好的表現。投資者不再盲目地在市場(chǎng)上自己打拼，而是借助權益類(lèi)基金的有效組合和專(zhuān)業(yè)操作進(jìn)行投資，說(shuō)明經(jīng)過(guò)了二十多年的市場(chǎng)培育，個(gè)人投資者走向成熟，越來(lái)越信任機構投資者。”

從基金公司角度來(lái)看，馮彥明認為：“這些年的市場(chǎng)波動(dòng)也鍛煉了一批機構，他們通過(guò)量化投資等專(zhuān)業(yè)化的操作和全面綜合的分析，把握市場(chǎng)的能力越來(lái)越強，受到了散戶(hù)的信任和追捧。2019年大多數權益類(lèi)基金業(yè)績(jì)突出，預期收益大幅跑贏(yíng)大盤(pán)，也證明了這一點(diǎn)。”

此外，從市場(chǎng)角度來(lái)看，光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華對《證券日報》記者表示：“年初以來(lái)，盡管經(jīng)歷疫情沖擊與海外市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，但整體上投資者對權益類(lèi)基金新產(chǎn)品熱情不減，主要是基本面、政策面及股市估值低洼，投資者看好市場(chǎng)中長(cháng)期表現。另一方面，年初以來(lái)，市場(chǎng)整體結構性特征明顯，各板塊輪動(dòng)加快，個(gè)股行情把握難度較大等，也是推動(dòng)投資者追捧權益類(lèi)基金的重要原因。今年以來(lái)權益類(lèi)基金新產(chǎn)品受追捧，入市資金規模增大，為股市引來(lái)了‘活水’，整體來(lái)看利好市場(chǎng)表現。從中長(cháng)期來(lái)看，有助于國內市場(chǎng)逐步機構化。”

馮彥明進(jìn)一步分析稱(chēng)：“雖然我國GDP增長(cháng)速度已不像前些年突出，但這是在進(jìn)行結構性改革和高質(zhì)量發(fā)展的大背景下主動(dòng)適應市場(chǎng)、引領(lǐng)市場(chǎng)的必然選擇和結果。雖然新冠肺炎疫情對國際和國內都有較大的影響，但對國內的影響較小，中國經(jīng)濟結構完整且自成一體，將越來(lái)越顯示出其生命力。由此也決定，我國A股市場(chǎng)將逐步走出‘平穩’而走向增長(cháng);如果權益類(lèi)基金能避免‘急躁和狂熱’，在創(chuàng )造更好業(yè)績(jì)的同時(shí)將吸引更多投資者。”

對于爆款基金募集資金的投向，田曉林分析稱(chēng)：“在疫情期間以及疫情之后，中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構升級的速度可能會(huì )加快。募集資金的投向趨勢將向過(guò)去國內產(chǎn)業(yè)結構相對短缺的行業(yè)傾斜，例如醫藥醫療、養老、醫護等行業(yè)。此外，由于宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩，產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)容量擴張速度下降，行業(yè)中的頭部企業(yè)競爭力明顯，金融市場(chǎng)資金向頭部企業(yè)集中傾斜，未來(lái)頭部企業(yè)在市場(chǎng)結構中將占據更重要的地位。”(記者 王思文)

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