瑞幸咖啡爆雷 三個(gè)交易日市值蒸發(fā)55.33億美元

瑞幸咖啡營(yíng)收造假敗露后，股價(jià)大幅跳水三個(gè)交易日市值蒸發(fā)55.33億美元。4月6日收盤(pán)，瑞幸咖啡收跌18.4%，報4.39美元，當前市值為10.97億美元。

4月2日，瑞幸咖啡向美國證券交易委員會(huì )提交的自查報告稱(chēng)，2019年第二季度到第四季虛增了22億元營(yíng)收。消息一出瑞幸咖啡股價(jià)閃崩，4月3日、4月4日、4月6日三個(gè)交易日，瑞幸咖啡從26.6美元跌到4.39美元，市值也從66.3億美元縮水到10.97億美元，瞬間蒸發(fā)50多億美元。

高盛表示，瑞幸咖啡延續前兩個(gè)交易日跌勢，因瑞幸咖啡股東的股票質(zhì)押貸款發(fā)生違約，貸款人開(kāi)始對抵押品采取強制執行程序，涉及約7640萬(wàn)份ADS。

瑞幸咖啡爆雷，主要還是營(yíng)收造假，那除去“注水”部分的收入，真實(shí)的營(yíng)收情況怎么?瑞幸咖啡近兩年的財報顯示，2018年瑞幸咖啡的營(yíng)收為8.4億元，2019年一季度營(yíng)收4.7億，二季度9.09億，三季度15.4億，四季度財報未發(fā)，三季度發(fā)的“業(yè)績(jì)展望”預計為21-22億元。這樣算下來(lái)，2019年全年營(yíng)收50.19到51.19億元，扣除注水部分的22億元，2019年真實(shí)營(yíng)收為28.19到29.19億元之間。

也就是說(shuō)，瑞幸咖啡2019年和2018年相比，營(yíng)收增長(cháng)接近3倍。與此同時(shí)，門(mén)店數量2019年和2018年相比，從2000家左右到4500家，增加了1倍多。門(mén)店增長(cháng)超過(guò)1倍，營(yíng)收增長(cháng)接近3倍，已經(jīng)是非常漂亮的數據。為了將3的增長(cháng)變成5倍的增長(cháng)，瑞幸居然冒著(zhù)“殺頭”的風(fēng)險去財務(wù)造假，確實(shí)令人不解。

一位熟悉美國資本市場(chǎng)的業(yè)內人士認為，瑞幸咖啡已經(jīng)跑得很快，虛增營(yíng)收發(fā)生在上市之后，也許是資本市場(chǎng)給了瑞幸咖啡太大壓力。這種壓力層層加碼，傳遞到了運營(yíng)層，只有用虛增營(yíng)收才能達到。“這個(gè)教訓實(shí)在太深刻了，值得所有中概股公司警醒，瑞幸咖啡遭遇信譽(yù)危機，極度得不償失。”

通過(guò)公開(kāi)途徑也可以看到，各種唱多的聲音一直圍繞著(zhù)瑞幸咖啡。2019年年中， 摩根士丹利曾發(fā)布報造稱(chēng)，在“門(mén)店擴張、強勁的客戶(hù)增長(cháng)”和“購買(mǎi)頻率增加”的推動(dòng)下，瑞幸2018年至2021年的銷(xiāo)售額將增長(cháng)30倍。

反思已經(jīng)在瑞幸咖啡內部蔓延。4月5日上午，瑞幸咖啡董事長(cháng)陸正耀在微信朋友圈發(fā)文表示：“過(guò)去兩年公司跑的太快，引發(fā)很多問(wèn)題，現在狠狠的摔了一跤，我作為董事長(cháng)難辭其咎!借朋友圈向所有人誠摯道歉。我接受一切質(zhì)疑和批評，并會(huì )盡全力挽回損失。”

4月5日下午，瑞幸咖啡發(fā)表道歉公告稱(chēng)，公司將深刻反思懺悔，強化內控合規。涉事高管及員工，現已被停職調查。瑞幸咖啡董事會(huì )已委托由獨立董事組成的特別委員會(huì )及其委任的第三方獨立機構，進(jìn)行全面徹底調查，對于任何涉事人員，公司將保留采取法律手段的權利。(鄭常泰)

標簽： 瑞幸咖啡