中美貿易戰持續升溫 是否引發(fā)鋼坯“大跌”？

月鋼坯市場(chǎng)經(jīng)過(guò)小幅拉漲后開(kāi)始震蕩下行，截止6月30日，唐山鋼坯出廠(chǎng)報3580元/噸現金含稅，月環(huán)比降90元/噸，較月內高點(diǎn)3720元/噸降140元/噸。全國區域鋼坯價(jià)格也均有不同程度的下調，目前由于江蘇徐州地區繼續停產(chǎn)整頓，暫無(wú)確切的復產(chǎn)消息，鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿明顯，降幅較其他區域相對較小。

目前市場(chǎng)在低庫存、低供應、低需求的支撐下，配合環(huán)保常態(tài)化限產(chǎn)，上半年唐山鋼坯一直保持堅挺之勢。然而，上半年已去，7月市場(chǎng)該如何演繹，我們從以下基本面一一分析。

一、6月國際鋼市震蕩運行

6月份國際鋼市震蕩運行。據最近一周(6月24日-7月2日)我的鋼鐵網(wǎng)國際鋼價(jià)指數顯示，全球鋼價(jià)指數為207.9，周環(huán)比下降0.05%，月環(huán)比上升0.16%。其中扁平材指數194.7，周環(huán)比上升0.06%，月環(huán)比上升0.12%;長(cháng)材指數為245.3，周環(huán)比下降0.19%，月環(huán)比上升0.22%;北美地區指數239.6，周環(huán)比下降0.12%，月環(huán)比上升1.63%;歐洲指數160.2，周環(huán)比上升1.75%，月環(huán)比下降1.73%;亞洲指數為230.7，周環(huán)比下降0.98%，月環(huán)比上升0.57%。

圖1：中國方坯與獨聯(lián)體方坯出口價(jià)格對比

二、3月鋼材出口大幅增加

2018年3月，我國鋼材出口585.87萬(wàn)噸，與上月相比增加20.87%。3月份，國內鋼坯進(jìn)口量小幅減少、出口數量小幅增加，如下圖所示：

圖2：2011年-2018年鋼坯進(jìn)出口量對比圖

三、2018年5月份全球粗鋼產(chǎn)量增幅擴大

2018年5月份，全球67個(gè)納入國際鋼鐵協(xié)會(huì )統計的國家粗鋼總產(chǎn)量達到1.549億噸，與4月相比增加4.41%;2018年5月份中國大陸粗鋼產(chǎn)量為8112.7萬(wàn)噸，與4月相比增加5.77%。中國產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的52.39%。

圖3：2012年-2018年粗鋼表觀(guān)消費量圖

中美貿易戰升溫!是否引發(fā)鋼坯“大跌”?

圖4：2004年-2018年中國粗鋼逐月產(chǎn)量對比圖

四、2018年6月份國內主要市場(chǎng)回顧

6月份全國鋼坯資源投放格局略有調整，華北地區占73.50%，投放量小幅減少，月環(huán)比減2.51%，其次華東地區占17.38%，月環(huán)比增12.61%;東北地區占4.95%，月環(huán)比增26.24%，華中地區占1.95%，西北及華南地區各占1.11%。

從全國鋼坯資源投放情況看，6月投放總量基本保持穩定，區域內流動(dòng)略有分化，跨地區性流動(dòng)資源多向江蘇地區傾斜。7月份徐州地區存復產(chǎn)可能，而其他各地區鋼廠(chǎng)或無(wú)較大檢修或復產(chǎn)計劃，整個(gè)7月全國鋼坯投放量或保持小幅波動(dòng)狀態(tài);另外7月需求端的季節性回落或不及預期，不過(guò)具體仍需視下游軋線(xiàn)的利潤及出貨情況而定，短期內鋼坯仍屬強勢品種。

圖5：唐山與江蘇鋼坯價(jià)格走勢對比

(一)高爐總體狀況

據我的鋼鐵網(wǎng)最新統計，163家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率71.27%環(huán)比上期降0.28%，產(chǎn)能利用率79.60%環(huán)比降0.31%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為86.37%較去年同期降4.09%，鋼廠(chǎng)盈利率84.66%持平。本周調研情況來(lái)看，新增檢修高爐10座，復產(chǎn)高爐5座，江蘇、安徽等地因環(huán)保因素影響，近期檢修限產(chǎn)現象明顯增加，徐州區域高爐仍未復產(chǎn)，華北近期因環(huán)保因素燒結及豎爐頻繁限產(chǎn)，部分企業(yè)因原料不足出鐵量下降;

下周全國產(chǎn)量來(lái)看，雖然仍有高爐計劃復產(chǎn)，但環(huán)保影響可能進(jìn)一步在華東區域發(fā)酵，仍需密切關(guān)注近期主產(chǎn)區環(huán)保因素對產(chǎn)量的影響。

(二)唐山地區情況

截止6月29日唐山地區164座高爐中有42座檢修(含停產(chǎn))，檢修高爐容積合計25070m3;影響產(chǎn)量約59.81萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率80.17%，較上周下降1.01%，剔除2016年去產(chǎn)能淘汰高爐后產(chǎn)能利用率約在89.56%，較上周下降1.13%。

據了解，本周由于部分鋼廠(chǎng)燒結礦庫存不足影響，個(gè)別鋼廠(chǎng)高爐出現檢修情況，導致唐山地區高爐檢修個(gè)數及產(chǎn)能利用率出現小幅度下降情況，據我網(wǎng)調研了解，目前唐山地區部分鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內燒結礦庫存仍處于低位，個(gè)別鋼廠(chǎng)已出現高爐輪流檢修情況，預計下周唐山地區高爐產(chǎn)能利用率將繼續受燒結礦短缺影響出現小幅下降。

圖6:2016-2018年唐山地區高爐產(chǎn)能利用率走勢圖

中美貿易戰升溫!是否引發(fā)鋼坯“大跌”?

庫存方面：6月29日唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存29.69萬(wàn)噸，較上周增0.89萬(wàn)噸，庫存續增，商家出入庫操作并存，后續有一定入庫計劃。自6月中旬開(kāi)始，唐山地區倉儲庫存走勢出現拐點(diǎn)，持續下降后緩慢回升。目前唐山地區環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化，下游軋鋼廠(chǎng)“看天生產(chǎn)”，需求一直保持低位，且由于2018年以來(lái)，唐山地區鋼坯

現貨

價(jià)格持續高于鋼廠(chǎng)直發(fā)資源，下游軋鋼廠(chǎng)為節約資金成本，采購模式越來(lái)越傾向于直發(fā)為主，對倉儲庫存的消耗造成一定的影響，后續鋼坯庫存仍將呈現增長(cháng)之勢。

圖7：唐山地區主要倉庫及港口鋼坯庫存走勢圖

五、原料市場(chǎng)

6月鐵礦石價(jià)格走勢先揚后抑，整體窄幅波動(dòng)。截止至6月26日，Mysteel62%澳粉指數64.35美元/噸，環(huán)比5月底微漲0.05美元/噸，同比上漲7.6美元/噸。上半月鐵礦石價(jià)格受鋼價(jià)支撐小幅走高，但供大于求的大背景下整體漲幅有限，隨著(zhù)下游需求轉弱以及中美貿易摩擦升溫，市場(chǎng)情緒開(kāi)始轉弱，鐵礦石價(jià)差重回底部位置。

圖8：唐山原料及鋼坯價(jià)格走勢對比圖

六、總結

6月份下游軋鋼廠(chǎng)繼續受制于環(huán)保限產(chǎn)及利潤倒掛影響對鋼坯的需求有所減弱，企業(yè)為減少資金占用及節約成本，紛紛轉向鋼廠(chǎng)直發(fā)資源，但從生產(chǎn)來(lái)看，較往年仍處于低位。6月份以來(lái)，唐山地區鋼廠(chǎng)自身軋線(xiàn)用坯量增加，外發(fā)資源有一定的降幅，整體表現為供需雙弱的態(tài)勢。宏觀(guān)方面，目前中美貿易戰逐漸升溫，7月6日特朗普關(guān)稅新名單將出臺，有可能引發(fā)新一輪的市場(chǎng)波動(dòng)，金融市場(chǎng)避險情緒增強，商家看空情緒加重。整體而言，面對鋼坯價(jià)格的高位運行，成品材利潤的逐漸收窄，外加宏觀(guān)因素的利空影響加大，市場(chǎng)對后期有一定的看空趨勢，預計7月國內鋼坯或將震蕩趨弱運行。

標簽： 貿易戰 中美 鋼坯