央行逆回購連停15天 操作將重啟？

央行12日不開(kāi)展逆回購操作，因今日有1000億元逆回購到期，當日實(shí)現凈回籠1000億元。本周共有2200億元央行逆回購到期，全部實(shí)現凈回籠。自6月24日以來(lái)，央行逆回購已持續停做達15個(gè)工作日。

央行公告稱(chēng)，受央行逆回購到期和稅期等因素影響，銀行體系流動(dòng)性總量有所下降，但仍處于合理充裕水平，7月12日不開(kāi)展逆回購操作。

數據顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)共有2200億元央行逆回購到期，全部集中在后半周，7月8日和9日均無(wú)到期。

周四(11日)Shibor多數下行。具體看，隔夜Shibor漲18.4bp至1.998%，7天Shibor跌4.6bp至2.497%，2周Shibor跌2.8bp至2.32%，1個(gè)月Shibor跌0.3bp至2.483%，3個(gè)月Shibor持穩于2.60%。

中國證券報指出，往后看，流動(dòng)性的回歸之路可能還沒(méi)有結束。本月是有史以來(lái)MLF到期量最高的一個(gè)月，7月13日和23日分別有1885億元、5020億元MLF到期。臨近7月中旬，企業(yè)季度繳稅的影響會(huì )逐漸顯現。7月是傳統稅收大月，2017年和2018年的7月份財政存款增量分別達到11600億元、9345億元。雖然今年減稅降費力度加大，財政收入增長(cháng)放緩，本月稅收規模未必會(huì )有前兩年那樣多，但稅期因素對短期流動(dòng)性的影響仍不容小視。

中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅表示，結合當前經(jīng)濟下行壓力持續、企業(yè)融資問(wèn)題依然突出的背景來(lái)看，未來(lái)貨幣政策穩健的基調將不會(huì )改變，具體操作上將傾向于偏寬，并將更加重視解決結構性問(wèn)題。展望后期，她認為，7月中下旬稅期、MLF到期等流動(dòng)性擾動(dòng)因素增加，央行將適時(shí)、靈活地進(jìn)行市場(chǎng)流動(dòng)性調節，預計7月中旬重啟逆回購的可能性較大。此外，也有可能通過(guò)再度開(kāi)展TMLF操作、實(shí)施定向降準來(lái)調節流動(dòng)性，并緩解流動(dòng)性結構壓力。

有業(yè)內人士分析，昨日，央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告措辭繼續微調，承認流動(dòng)性總量在下降，貨幣市場(chǎng)利率基本回到常態(tài)水平，流動(dòng)性總量已有所下降;且后續隨著(zhù)央行逆回購和MLF到期及稅期影響，還可能進(jìn)一步下降;因此預計央行公開(kāi)市場(chǎng)操作停擺的狀態(tài)不會(huì )持續太久。

標簽： 逆回購 操作 重啟