支持實(shí)體經(jīng)濟力度要夠

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日前，中國人民銀行、國家金融監管總局、中國證監會(huì )聯(lián)合召開(kāi)電視會(huì )議，學(xué)習貫徹黨中央決策部署，研究落實(shí)金融支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展和防范化解金融風(fēng)險有關(guān)工作。會(huì )議強調，金融支持實(shí)體經(jīng)濟力度要夠、節奏要穩、結構要優(yōu)、價(jià)格要可持續。8月21日，最新一期貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）出爐，1年期LPR下調10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR保持不變。

“用好政策空間，找準發(fā)力方向?！睎|方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為，這意味著(zhù)未來(lái)一段時(shí)間，貨幣金融政策將朝著(zhù)穩增長(cháng)方向進(jìn)一步發(fā)力。會(huì )議將“力度要夠”放在首位，表明接下來(lái)寬信用力度將明顯加大，金融數據總體上將繼續領(lǐng)先經(jīng)濟數據，為經(jīng)濟復蘇動(dòng)能轉強積蓄力量。

今年1至7月，新增人民幣貸款16.1萬(wàn)億元，同比多增1.67萬(wàn)億元，廣義貨幣供應量（M_2）、社會(huì )融資規模、人民幣貸款余額保持較快增速。社會(huì )融資成本繼續下降，1至7月企業(yè)貸款利率為3.94%，同比下降0.35個(gè)百分點(diǎn)。信貸結構持續優(yōu)化，普惠小微貸款、綠色貸款、制造業(yè)中長(cháng)期貸款增速均高于各項貸款增速，金融支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節取得顯著(zhù)成效。

“后期還有可能繼續增加結構性政策工具額度，不排除創(chuàng )設新政策工具的可能?！蓖跚喾治?，“結構要優(yōu)”意味著(zhù)未來(lái)結構性貨幣政策將繼續發(fā)力，重點(diǎn)支持中小微企業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節，以及綠色發(fā)展、科技創(chuàng )新、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。

具體看，會(huì )議強調，主要金融機構要主動(dòng)擔當作為，加大貸款投放力度，國有大行要繼續發(fā)揮支柱作用。要注重保持好貸款平穩增長(cháng)的節奏，適當引導平緩信貸波動(dòng)，增強金融支持實(shí)體經(jīng)濟力度的穩定性。要注意挖掘新的信貸增長(cháng)點(diǎn)，大力支持中小微企業(yè)，積極推動(dòng)“城中村”改造、“平急兩用”公共基礎設施建設。同時(shí)，調整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策。要繼續推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟融資成本穩中有降，規范貸款利率定價(jià)秩序，統籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系。

“統籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系，意味著(zhù)當前新、老房貸利差偏大，預計接下來(lái)將啟動(dòng)存量房貸利率調整，穩定房貸市場(chǎng)秩序?！蓖跚嗾J為，對于銀行在利息方面的損失，可通過(guò)引導銀行適度下調存款利率等方式部分彌補，現在也具備這樣的條件。

仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟表示，5年期LPR“按兵不動(dòng)”，反映了在調整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策時(shí)，對增量、存量及其他金融產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系的綜合考慮，在降低居民購房成本和利息負擔的同時(shí)，也有助于商業(yè)銀行在讓利實(shí)體經(jīng)濟和穩定資產(chǎn)負債表、做好做細做實(shí)風(fēng)險管理之間取得平衡。

防風(fēng)險方面，此次會(huì )議提出，“統籌協(xié)調金融支持地方債務(wù)風(fēng)險化解工作，豐富防范化解債務(wù)風(fēng)險的工具和手段，強化風(fēng)險監測、評估和防控機制，推動(dòng)重點(diǎn)地區風(fēng)險處置，牢牢守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)”。

“這意味著(zhù)在穩增長(cháng)政策發(fā)力階段，城投債信用風(fēng)險將得到有效控制，也有助于債市繼續為基建投資提供資金支持。與此同時(shí)，房地產(chǎn)領(lǐng)域化險也將實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，大型房貸違約風(fēng)險會(huì )得到有效控制。這也是金融支持房地產(chǎn)行業(yè)的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)?！蓖跚嗾f(shuō)。

專(zhuān)家表示，下一步寬信用將在提振經(jīng)濟復蘇動(dòng)能中發(fā)揮更為積極的作用。接下來(lái)，金融政策將強化與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等的協(xié)同，在促消費、穩投資、擴內需中形成政策合力，不斷推動(dòng)經(jīng)濟運行持續好轉、內生動(dòng)力持續增強、社會(huì )預期持續改善、風(fēng)險隱患持續化解。（經(jīng)濟日報記者 姚 進(jìn)）

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