選規則抉擇還是相機抉擇?相機抉擇的貨幣政策規范有哪些特點(diǎn)？

規則投資策略能否成功，投資期是一個(gè)重要因素。我們的研究發(fā)現，即使制定了好的規則，如果投資期過(guò)短，規則投資策略的效果常常會(huì )大打折扣。例如，投資者從2008年初開(kāi)始每月定額投資中證基金指數，如果投資期僅為1年，投資的歷史預期年化預期收益率為-35.14%，投資期若為2年其投資的歷史預期年化預期收益率會(huì )提高到23.95%，而如果投資期是3年，其投資的歷史預期年化預期收益率也能達到10.95%。由此可見(jiàn)，投資期的長(cháng)短對規則投資策略的有效性十分重要，較長(cháng)的投資期能夠跨越完整的市場(chǎng)周期，從而減少市場(chǎng)短期波動(dòng)對投資效果的影響。

對短期投資來(lái)說(shuō)，合理使用相機抉擇策略能夠取得較好效果。顧名思義，相機抉擇策略要判斷當前各種資產(chǎn)類(lèi)的投資機會(huì )，然后根據資產(chǎn)配置的原理在不同資產(chǎn)中進(jìn)行選擇和分配，以獲得理想的投資預期年化預期收益。具體來(lái)說(shuō)，相機抉擇的投資策略需要投資者對資本市場(chǎng)的走勢和不同資產(chǎn)類(lèi)之間的相互關(guān)系具有較強的把握能力，在各類(lèi)資產(chǎn)風(fēng)格轉換中能夠及時(shí)將資產(chǎn)配置的重心轉移到適合當前市場(chǎng)的投資品上。

相機抉擇的貨幣政策規范有哪些特點(diǎn)?

(1)貨幣政策本身屬于一種能動(dòng)性的短期經(jīng)濟穩定政策，貨幣當局之所以要根據經(jīng)濟運行態(tài)勢相機抉擇，其目的是要用貨幣政策所造成的能動(dòng)性名義國民收入波動(dòng)來(lái)抵消因總需求擾亂所導致的自發(fā)性名義國民收入波動(dòng)，借以調節經(jīng)濟周期，穩定經(jīng)濟運行。

(2)貨幣政策對因總需求擾亂所導致的自發(fā)性波動(dòng)的能動(dòng)抵制作用，從而是對經(jīng)濟運行的穩定作用，是通過(guò)“逆對經(jīng)濟風(fēng)向行事”的“反經(jīng)濟周期”的具體操作方式而實(shí)現的。

(3)在“逆對經(jīng)濟風(fēng)向行事”的“反經(jīng)濟周期”的貨幣政策的具體操作過(guò)程中，貨幣當局被賦予廣泛的權力，它可以根據自己的主觀(guān)判斷權衡取舍，從而扮演了一個(gè)“貨幣列車(chē)”的“駕駛員”角色。

標簽： 選規則抉擇還是相機抉擇 相機抉擇的貨