新三板轉板機制 精選層落地受關(guān)注

3月6日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司轉板上市的指導意見(jiàn)》公開(kāi)征求意見(jiàn)，只要掛牌滿(mǎn)一年的精選層企業(yè)，且符合上市條件將可直接申請赴科創(chuàng )板或創(chuàng )業(yè)板上市，引起市場(chǎng)各方極大關(guān)注。有業(yè)內人士表示，這也是本次新三板深改的頂層設計之一，有望吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)來(lái)新三板掛牌上市。

“自2019年10月底新三板啟動(dòng)深化改革以來(lái)，有關(guān)頂層制度已基本落地完成，各項業(yè)務(wù)規則相繼出臺，下一階段的改革措施將以新三板掛牌企業(yè)年報披露完成為重要時(shí)間節點(diǎn)，即4月30日年報披露完畢后，新三板將啟動(dòng)創(chuàng )新層和精選層的分層工作，不少企業(yè)對精選層翹首以盼。隨著(zhù)分層完成，相對應的差異化交易制度、信披制度、監管制度等將會(huì )逐步落實(shí)和展開(kāi)。”華財新三板研究院副院長(cháng)、首席行業(yè)分析師謝彩3月9日對《證券日報》記者表示。

精選層落地受關(guān)注

隨著(zhù)轉板機制超預期落地，精選層作為新三板與主板間的橋梁與紐帶，更是成為“香餑餑”。據《證券日報》不完全統計，截至3月9日，已有74家新三板公司公告擬申請精選層，多數企業(yè)的財務(wù)指標符合入層標準。

“此次新三板全面深改的政策有些已經(jīng)落地實(shí)施，比如投資者門(mén)檻已降低，競價(jià)交易的交易頻次也已增加等，目前市場(chǎng)最關(guān)注的焦點(diǎn)仍是精選層的落地，目前各方也在加緊準備。”銀泰證券股轉業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮對《證券日報》記者表示，下一階段改革舉措的落地應該就是精選層的順利推出，預計4月份就有券商申報精選層材料，第一批精選層企業(yè)或在7月份集中掛牌面世。

北京南山投資創(chuàng )始人周運南對《證券日報》表示，當前新三板改革的著(zhù)力點(diǎn)和抓手就是首批精選層的掛牌了，精選層的前期各類(lèi)準備工作是當前新三板工作的重中之重，精選層也是驗證本次新三板深改成效的試金石，市場(chǎng)對此充滿(mǎn)期待。

談及轉板制度的落地，周運南分析稱(chēng)，轉板上市制度公開(kāi)征求意見(jiàn)于4月5日結束，預計在首批精選層正式掛牌前，轉板上市的正式方案會(huì )落地，而之后是滬深交易所和全國股轉公司根據正式指導意見(jiàn)制定本交易場(chǎng)所的具體細則。在精選層正式掛牌一年之后，或會(huì )出現首個(gè)“吃螃蟹”的轉板上市申請啟動(dòng)公司，但預計要到2022年才能轉板成行。

張克亮也表示，轉板涉及滬深交易所和全國股轉公司以及中國結算公司等多家單位，具體實(shí)施起來(lái)還需要出臺實(shí)施細則。其中最重要的一點(diǎn)是，創(chuàng )業(yè)板必須在此期間內完成注冊制改革，否則精選層向創(chuàng )業(yè)板轉板是沒(méi)有可操作性的。

修煉內功方為上策

不得不說(shuō)，轉板有利于精選層優(yōu)質(zhì)公司的估值向A股靠攏，在帶動(dòng)精選層活躍的同時(shí)，也將間接拉動(dòng)創(chuàng )新層和基礎層投融資，這將為新三板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)乃至機構投資者帶來(lái)眾多機會(huì )，因此修煉內功方為上策。

謝彩表示，作為掛牌公司，最重要的還是要做好企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，畢竟不管是創(chuàng )新層還是精選層都有相對應的掛牌條件，企業(yè)需要達到對應條件才能享受對應板塊的紅利。相信在此次新三板全面深改的推動(dòng)下，新三板市場(chǎng)將會(huì )再次激活，流動(dòng)性、交易活躍性、投資者規模等都會(huì )大幅提升，有利于提升掛牌企業(yè)的融資效率，增加融資規模，促進(jìn)中小民營(yíng)企業(yè)的實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。

安信證券新三板研究負責人諸海濱對《證券日報》記者表示，各項深化改革“組合拳”將使市場(chǎng)擺脫過(guò)去定位不明和供求失衡的矛盾。轉板制度的出臺將打通多層次市場(chǎng)的連接和退出渠道，使新三板市場(chǎng)逐漸恢復良性生態(tài)循環(huán)。

作為券商機構，諸海濱告訴記者，未來(lái)的重心在于兩個(gè)方面，一是在資產(chǎn)端，目前，需要重點(diǎn)關(guān)注精選層的進(jìn)程和有關(guān)掛牌公司的審核;二是在資金端，需要密切關(guān)注股東開(kāi)戶(hù)以及機構入市情況，關(guān)注機構參與詢(xún)價(jià)打新的熱情。

“轉板機制出臺后，很多企業(yè)已由關(guān)注開(kāi)始轉化為行動(dòng)。由于之前創(chuàng )新層與基礎層區別度較低，很多優(yōu)質(zhì)公司并未進(jìn)入創(chuàng )新層，按照現有政策申報精選層需要先進(jìn)入創(chuàng )新層，所以很多基礎層企業(yè)希望在5月份創(chuàng )新層調整日前滿(mǎn)足條件，而券商的相關(guān)業(yè)務(wù)量也已增多。”國都證券投行總部董事副總經(jīng)理許達對《證券日報》記者如是說(shuō)。(記者 劉偉杰)

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