2019年1241只A股納入標普道瓊斯指數 將迎轉機

12月5日，標普道瓊斯指數(S&P DJI)宣布將于2019年9月23日正式納入部分A股;12月31日，標普道瓊斯指數正式公布了入選的A股上市公司，總計1241家A股上市公司入選。按照25%的納入因子，A股當前在道瓊斯標普全球基準指數(Global Benchmark Indices)的占比為0.57%。

哪些A股公司入選

第一財經(jīng)記者梳理相關(guān)信息后發(fā)現，按照權重大小，入選的前三十家公司依次分別是：貴州茅臺、中國平安、招商銀行、農業(yè)銀行、工商銀行、興業(yè)銀行、中石油、長(cháng)江電力、浦發(fā)銀行、中國銀行、上汽集團、美的集團、?？低?、萬(wàn)科集團、中國建筑、恒瑞醫藥、交通銀行、格力電器、民生銀行、中國中車(chē)、五糧液、太平洋保險、中石化、平安銀行、中信證券、保利地產(chǎn)、光大銀行、洋河股份、寶鋼股份、伊利股份。

早前，標普道瓊斯指數方面發(fā)布公告表示：“標普道瓊斯指數認可中國在全球投資組合的重要性，以及過(guò)去幾年該市場(chǎng)所取得的進(jìn)展，包括通過(guò)滬/深港通擴大對海外投資者的市場(chǎng)準入。因此，標普道瓊斯指數將會(huì )將符合條件的、涵蓋在滬/深港通北向通中的A股標的納入道瓊斯標普全球基準指數(Global Benchmark Indices)中，分類(lèi)為新興市場(chǎng)，在2019年9月23日市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)前生效，納入因子為25%。”

標普道瓊斯指數到底是什么

當前，MSCI新興市場(chǎng)指數包含了24個(gè)國家，代表了10%的全球市值。截至目前，超過(guò)1.8萬(wàn)億美元的資產(chǎn)以MSCI新興市場(chǎng)指數為基準。某外資基金人士對第一財經(jīng)記者表示，全球養老基金、保險、主權基金等一般以MSCI新興市場(chǎng)指數為基準，但道瓊斯標普全球基準指數納入A股將進(jìn)一步擴大A股的全球影響力。

與MSCI相比，標普道瓊斯指數在指數定制化方面的特點(diǎn)更為突出，例如，其于2015年8月28日推出“標普中國500指數”，其中包括500家規模最大、流動(dòng)性最強的中國上市公司，A股和境外上市的企業(yè)皆有資格被納入;2016年4月13日推出“標普新中國行業(yè)指數”，該指數旨在迎合中國由投資主導型向消費主導型經(jīng)濟的轉型，為市場(chǎng)參與者提供受益行業(yè)的信息;此外，標普港股通低波紅利指數等相關(guān)主題指數也受到關(guān)注，上述指數用于衡量標普港股通指數內50只波幅最小、收益率高的股票表現。

標普道瓊斯指數董事總經(jīng)理、全球指數研究和設計亞太區總監陸巧兒此前對第一財經(jīng)記者表示，隨著(zhù)中國資本市場(chǎng)不斷國際化，當前與客戶(hù)討論更多的已不再局限于A(yíng)股是不是加入全球指數，而是投資整體中國的機遇是什么，因此會(huì )根據各方需求提供一些主題性的指數。例如，在標普中國500指數中，既包含了中國香港、美國上市的中國企業(yè)，也包括了在中國境內上市的企業(yè);而標普新中國行業(yè)指數側重關(guān)注未來(lái)的中國增長(cháng)點(diǎn)，目前中國股票市場(chǎng)的權重股多為銀行、保險，但海外投資者更為關(guān)注消費、IT等引領(lǐng)未來(lái)增長(cháng)的行業(yè)。

標普道瓊斯指數是全球最大的提供基于指數概念、數據和研究的信息供應商，創(chuàng )建了具有金融市場(chǎng)標志性的標普500指數和道瓊斯工業(yè)平均指數。全球直接投資于標普道瓊斯指數的資產(chǎn)總值高于其他任何指數供應商。

如何影響A股

當前，標普道瓊斯指數對A股的納入因子是25%，一般而言，初步的相關(guān)資金將在生效日2019年9月23日開(kāi)盤(pán)前全部流入完畢。

第一財經(jīng)記者此前曾就納入可能帶來(lái)的資金流入量向標普道瓊斯方面詢(xún)問(wèn)，對方表示，目前對此尚不明確。不過(guò)，基于此前對MSCI、FTSE(富時(shí)羅素)等指數機構的采訪(fǎng)，國際指數未來(lái)納入A股的比例將逐步擴大，這一趨勢不可逆轉。

進(jìn)入2019年，各界最想了解的無(wú)疑是當美股開(kāi)始持續回調，動(dòng)蕩了一整年的新興市場(chǎng)是否可能迎來(lái)資本流入?接受第一財經(jīng)記者采訪(fǎng)的多位交易員并不認為資金從美股撤出就可能流入新興市場(chǎng)，因為美國處于加息周期，新興市場(chǎng)積累了眾多美元債務(wù)，且經(jīng)濟、盈利動(dòng)能開(kāi)始下降，因此新興市場(chǎng)仍將面臨一定時(shí)間的資金流出壓力。不過(guò)，A股可能面臨的前景則不同于一般新興市場(chǎng)，法興銀行在2019年年度展望中提及，隨著(zhù)MSCI不斷擴大納入A股，有更多的資金將流入中國，這甚至可能會(huì )分流此前流入其他新興市場(chǎng)的資金。

眼下，機構普遍認為，2019年A股更可能出現的的是區間震蕩，個(gè)股存機遇而指數大幅上行的空間可能有限。外資的風(fēng)格則更偏長(cháng)線(xiàn)，對外資而言，中國具備長(cháng)期布局的價(jià)值。摩根資管近期就表示，A股市場(chǎng)的準入不斷提升，這有助于提振投資者情緒;同時(shí)，A股市場(chǎng)流動(dòng)性好于多數新興市場(chǎng)和發(fā)達市場(chǎng)，且板塊非常多元，為投資者提供了追蹤中國長(cháng)期發(fā)展趨勢的板塊機會(huì )，例如中國不斷擴大的中產(chǎn)階級支持消費升級，包括飲品和時(shí)尚等，且國產(chǎn)品牌的影響力與日俱增;中國企業(yè)技術(shù)不斷進(jìn)步，中國也在支付、游戲、金融科技等領(lǐng)域形成了獨有的商業(yè)模式。

此外，眼下A股的估值優(yōu)勢也被各界所認同。摩根資管表示，過(guò)去很長(cháng)一段時(shí)間，A股相較于離岸中國股票以及其他股市都存在很大的溢價(jià)，但這已有所改善。目前，中證300指數較其歷史均值出現折價(jià)，與MSCI 中國的整體估值水平相一致，估值的正?；峁┝送顿Y機會(huì )。

今年9月26日，全球第一大指數公司MSCI宣布，有望在明年的審議通過(guò)后，將中國大盤(pán)A股的納入因子從5%增加到20%。此外，MSCI將考慮在2020年5月將中盤(pán)A股納入。MSCI此前表示，計劃在2019年2月28日或之前公布此項咨詢(xún)結果。

此前，MSCI人士在接受第一財經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，咨詢(xún)事宜已經(jīng)在進(jìn)展中，全球資管機構對于擴大A股納入的意見(jiàn)反饋至關(guān)重要。“MSCI的這輪咨詢(xún)還沒(méi)問(wèn)到我們，但我們對于將A股納入因子擴大至20%持認可態(tài)度。”全球規模最大的資管公司之一安本標準投資管理(Aberdeen)中國股票投資主管姚鴻耀在接受第一財經(jīng)專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示：“中國A股作為全球第三大市值的市場(chǎng)，早前在MSCI新興市場(chǎng)指數的占比為零是不合理的。隨著(zhù)A股被納入，被動(dòng)基金將自動(dòng)擁有A股敞口，而主動(dòng)型投資人都會(huì )迫切地需要研究這個(gè)市場(chǎng)。”

標簽： 標普指數A股