過(guò)去三年金山云累計虧損將近30億元人民幣

[ 在云計算市場(chǎng)“燒錢(qián)成風(fēng)”的情況下，一些國內中小企業(yè)也被迫加入資金競賽，但比起實(shí)力更為雄厚的阿里、騰訊、金山、華為等大廠(chǎng)，規模較小的廠(chǎng)商有被邊緣化的風(fēng)險。與美國云計算發(fā)展歷程相似，中國云計算市場(chǎng)也難免出現寡頭格局。 ]

金山云5月4日表示將赴美IPO，在美國發(fā)行價(jià)值4.5億美元的股票，這意味著(zhù)金山云的估值達到36億美元。

此外，金山云也將成為疫情以來(lái)首只赴美IPO的非生物科技股。但因前不久瑞幸財務(wù)造假事件，美國證券監管機構對中概股采取更嚴格的審查，令美國投資環(huán)境面臨更大挑戰。

根據公司的財報，過(guò)去三年，金山云累計虧損將近30億元人民幣，中國云計算廠(chǎng)商要走向盈利仍需要很長(cháng)時(shí)間。

發(fā)行區間每股16~18美元

金山云將發(fā)行2500萬(wàn)股美國存托股(ADS)，發(fā)行價(jià)在每股16美元至18美元。該公司將于本周四確定最終發(fā)行定價(jià)，并于周五在納斯達克交易，交易代碼KC。

金山云現有股東包括小米和法國資產(chǎn)管理公司卡米尼亞克(CarmignacGestion)，兩者都表達了錨定金山云IPO的意向，預計將分別購買(mǎi)2500萬(wàn)美元和5000萬(wàn)美元的股票。

摩根大通、瑞銀、瑞信和中金公司是金山云IPO的承銷(xiāo)商。

上個(gè)月納斯達克CEO阿德娜·弗里達曼(Adena Friedman)表示，IPO有望在今年下半年重新回暖，但警告稱(chēng)，這仍然取決于企業(yè)和投資人如何從疫情中復蘇。“不管市場(chǎng)的動(dòng)向和成交量如何，保持市場(chǎng)的開(kāi)放是最重要的，這會(huì )直接影響投資人信心。”弗里達曼表示。

美股IPO活動(dòng)自疫情暴發(fā)以來(lái)驟降。“很多企業(yè)要么是等待一個(gè)更好的時(shí)機，等待投資人更愿意去承擔風(fēng)險，要么是業(yè)務(wù)模式被打亂，企業(yè)正在尋求自救出路來(lái)應對疫情受到的損失。”弗里達曼表示。

納斯達克今年至今IPO數量?jì)H30多家企業(yè)，上個(gè)月僅有2家公司IPO，并且都是生物技術(shù)公司。過(guò)去一個(gè)月，美股標普500指數大漲近15%。

金山云如果能夠成功在美上市，那么將成為疫情以來(lái)首只赴美上市的非生物科技股或特殊目的收購公司(SPAC)。

金山云提供云基礎設施、企業(yè)云服務(wù)以及人工智能相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)，云計算領(lǐng)域的科技公司也受到了疫情催生的數字化需求的提振。

互聯(lián)網(wǎng)女皇瑪麗·米克(Mary Meeker)上個(gè)月發(fā)布的年度互聯(lián)網(wǎng)趨勢報告顯示，善于應用云計算、擁有強大的線(xiàn)上渠道和社交媒體曝光的企業(yè)和行業(yè)在疫情中的表現突出。

不過(guò)，金山云上市正值瑞幸財務(wù)造假事件發(fā)酵，美國監管機構加強對中概股財務(wù)審查的時(shí)期。美國證監會(huì )(SEC)和美國公眾公司會(huì )計監督委員會(huì )(PCAOB)近期發(fā)表了一份聯(lián)合聲明，要求美國投資人警惕中概股的投資風(fēng)險。

“這可能會(huì )讓美國投資者望而卻步，從而為金山云的IPO蒙上陰影。”美國歐洛律師事務(wù)所(OrtoliRosenstadt)亞洲區主席律師葉夢(mèng)藝表示，“但是中國企業(yè)赴美上市的意愿仍然很強烈。”

上個(gè)月，中國一家為拼車(chē)司機提供汽車(chē)貸款的中介公司奔財科技已經(jīng)于當地時(shí)間周二宣布取消赴美IPO計劃。原本計劃于去年底今年初在紐交所上市的優(yōu)客工廠(chǎng)的IPO計劃目前也已擱置。

對此，胡潤百富董事長(cháng)兼首席調研官胡潤(Rupert Hoogewerf)對第一財經(jīng)記者表示：“瑞幸造假無(wú)疑會(huì )對中國企業(yè)未來(lái)赴美上市產(chǎn)生影響。”他同時(shí)指出，中國股市比美國和歐洲股市更能抵御疫情的影響。

云廠(chǎng)商盈利仍有待時(shí)日

不過(guò)，中國云計算廠(chǎng)商的虧損依然嚴重，要達到盈利還需要很長(cháng)時(shí)間。金山云預計今年第一季度收入在13.5億元至14億元人民幣，同比增長(cháng)60%至66%，去年金山云全年虧損11億元人民幣，2018年全年虧損10億元人民幣。近三年虧損將近30億元人民幣。

研究機構Gartner給出預測，全球云計算市場(chǎng)規模在2022年有望突破5400億美元，并依然保持15%以上的規模增速。

另根據咨詢(xún)公司沙利文(Frost & Sullivan)的報告，中國垂直云服務(wù)行業(yè)2018年到2023年的復合增長(cháng)率，將達到36.7%。

沙利文報告顯示，2018年中國云服務(wù)占整體IT的支出滲透率只有4.5%，而同期的美國云服務(wù)市場(chǎng)滲透率達到13.8%。

中國的云計算巨頭正意圖快速彌補這種差距。

上個(gè)月阿里云公開(kāi)宣布未來(lái)3年投入2000億用于云服務(wù)的全面建設，金山云的IPO也是一次向海外資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊的展示。

一位IDC服務(wù)器和云業(yè)務(wù)分析師告訴第一財經(jīng)記者：“云廠(chǎng)商的競爭非常激烈，目前仍然處于搶占市場(chǎng)份額的階段，大家都在壓低利潤希望把競爭對手碾壓，所以大多數廠(chǎng)商都在虧損。”

和美國云計算市場(chǎng)發(fā)展的初期階段一樣，國內云計算的龍頭企業(yè)仍在瘋狂砸錢(qián)，玩著(zhù)資本游戲。期望在占領(lǐng)市場(chǎng)后再慢慢賺錢(qián)。在這個(gè)“跑馬圈地”的過(guò)程中，哪怕是云計算大廠(chǎng)的“造血能力”也仍然很低。

業(yè)內估計，騰訊云的毛利率可能在極低的個(gè)位數，金山云的整體毛利則在15%左右，而首只在A(yíng)股科創(chuàng )板上市的云計算股優(yōu)刻得(UCloud)的整體毛利率仍不足30%。

優(yōu)刻得今年年初上市以來(lái)，目前股價(jià)已經(jīng)跌至60元，低于發(fā)行首日72元的收盤(pán)價(jià)，相比此前126元的高位腰斬，市盈率達到了1000倍。

優(yōu)刻得今年第一季度凈虧損2556萬(wàn)元，利潤較去年同期降幅超過(guò)70%。對于凈利潤下降問(wèn)題，優(yōu)刻得在財報中做出說(shuō)明稱(chēng)，公司收入增長(cháng)主要來(lái)源中的視頻娛樂(lè )、在線(xiàn)教育等行業(yè)客戶(hù)，使用了較多云分發(fā)產(chǎn)品，而云分發(fā)產(chǎn)品毛利相對較低，并且人力成本上升。

在云計算市場(chǎng)“燒錢(qián)成風(fēng)”的情況下，一些國內中小企業(yè)也被迫加入資金競賽，但比起實(shí)力更為雄厚的阿里、騰訊、金山、華為等大廠(chǎng)，規模較小的廠(chǎng)商有被邊緣化的風(fēng)險。與美國云計算發(fā)展歷程相似，中國云計算市場(chǎng)也難免出現寡頭格局。

標簽： 金山云