再融資新規落地實(shí)施滿(mǎn)兩月 定增市場(chǎng)全面回暖

從2月14日再融資新規落地實(shí)施，截至4月13日已有2個(gè)月時(shí)間，定增市場(chǎng)全面回暖，2個(gè)月內274家上市公司發(fā)布或修訂定增預案，預計募資合計超4400億元，較去年同期增長(cháng)約70%。

業(yè)內人士認為，此輪監管對再融資規則的優(yōu)化，主要是對定增市場(chǎng)的利好，而對戰略投資者的進(jìn)一步明確，則是鼓勵上市公司引入對其長(cháng)期發(fā)展有協(xié)同作用的投資者，做優(yōu)做強。

《證券日報》記者據證監會(huì )網(wǎng)站統計，自再融資新規實(shí)施以來(lái)截至4月9日，證監會(huì )核發(fā)47家公司再融資批文，其中13家為定增。目前，239家企業(yè)再融資申請排隊中，其中52家已通過(guò)發(fā)審會(huì )。

同花順iFinD數據統計顯示，再融資新規發(fā)布以來(lái)截至4月13日，有274家上市公司發(fā)布或修訂定增預案，而去年同期，僅66家公司發(fā)布或修訂定增預案;上述274家公司預計募資合計4456.29億元，較去年同期增長(cháng)約70%。

從板塊來(lái)看，發(fā)布或修訂定增預案的公司中，創(chuàng )業(yè)板公司數量最多，有99家，占比為36.13%。從行業(yè)來(lái)看，電子、化工、計算機和生物醫藥行業(yè)公司發(fā)布定增預案數量較多;從募集金額來(lái)看，電子、房地產(chǎn)和化工行業(yè)募資金額較高。

3月20日，證監會(huì )發(fā)布《發(fā)行監管問(wèn)答——關(guān)于上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票引入戰略投資者有關(guān)事項的監管要求》(簡(jiǎn)稱(chēng)戰投新規)，明確了上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票引入戰略投資者的基本要求、決策程序和信披要求。

記者注意到，在此之后，多家上市公司發(fā)布公告提示風(fēng)險，稱(chēng)認購對象可能存在不符合戰略投資者要求的情況。而3月20日以來(lái)，新發(fā)布的定增預案中，涉及引入戰略投資者的，上市公司均對發(fā)行對象是否符合戰略投資者的基本要求進(jìn)行了論述。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東對《證券日報》記者表示，戰投新規加強了對戰略投資者的約束，有助于補齊制度短板，打擊套利和炒作，保護中小投資者利益，進(jìn)而規范定增市場(chǎng)，推動(dòng)上市公司構建成熟的定增理念，引導真正引入對其長(cháng)期發(fā)展有協(xié)同作用的投資者，做優(yōu)做強。

太平洋證券投行部董事總經(jīng)理王晨光對《證券日報》記者表示，戰投新規對定增影響相對較大。此次再融資規則修訂，重點(diǎn)是對定增規則的修改，適用鎖價(jià)發(fā)行、股價(jià)八折、鎖定期18個(gè)月等規則的是戰略投資者，但是戰投新規使得很多公私募等機構不滿(mǎn)足戰略投資者要求，會(huì )降低這些機構參與的熱情。

“此前預計今年定增大概率恢復到萬(wàn)億元市場(chǎng)規模，但是目前來(lái)看可能不會(huì )。主要基于兩點(diǎn)考慮，一是戰投新規，二是監管明確禁止兜底定增，也就是‘明股實(shí)債’。上一輪定增火爆時(shí)，大多公司都采用了兜底定增。”王晨光表示。

有業(yè)內人士認為，從戰投新規來(lái)看，競價(jià)發(fā)行是監管支持的方向，鎖價(jià)發(fā)行則是監管有意要規范的一類(lèi)。同花順iFinD數據統計顯示，戰投新規出臺后，3月21日至4月12日發(fā)布的90份定增預案中，64份為競價(jià)發(fā)行，占比超過(guò)七成。

安信證券研報認為，受到鎖定期減半、定價(jià)限制放寬等規則調整影響，定增市場(chǎng)相較前兩年大概率會(huì )更為活躍。(吳曉璐)

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