沙特掀價(jià)格戰 油價(jià)暴跌30%

很明顯，沙特與俄羅斯在談判桌上的分道揚鑣并不是終點(diǎn)，當沙特不惜掀起“價(jià)格戰”的時(shí)候，原油市場(chǎng)的風(fēng)暴才真正來(lái)臨。受此影響，油價(jià)暴跌30%，全球股市集體下挫，國內商品期貨市場(chǎng)全線(xiàn)飄綠。誰(shuí)也沒(méi)有想到，當全世界都開(kāi)始一門(mén)心思戰“疫”的時(shí)候，原油市場(chǎng)突然成了比新冠病毒更大的問(wèn)題。

油價(jià)暴跌30%

北京時(shí)間3月9日早間，兩油期貨大幅跳空低開(kāi)，布油期貨開(kāi)盤(pán)跌25%至34.52美元/桶，隨后跌幅一度擴大至31%;WTI原油期貨開(kāi)盤(pán)跌超22%，隨后跌幅擴大至27%。截至3月9日下午3時(shí)左右，布油下跌26.27%，報33.378美元/桶，WTI下跌27.33%，報30美元/桶。此前WTI原油一度跌破30美元大關(guān)。

油價(jià)暴跌背后，沙特與俄羅斯的較量正呈現白熱化趨勢。上周五的OPEC+部長(cháng)級會(huì )議上，由于俄羅斯不同意進(jìn)一步減產(chǎn)，最終會(huì )談崩盤(pán)。緊接著(zhù)，沙特的決定便殺了市場(chǎng)一個(gè)措手不及，不僅大幅降低售往多個(gè)國外市場(chǎng)的原油價(jià)格，還宣稱(chēng)將立即增產(chǎn)石油至每天1000萬(wàn)桶以上，對于本就因疫情及供需關(guān)系而承壓的油價(jià)而言，沙特這一全面開(kāi)打價(jià)格戰的舉動(dòng)無(wú)異于火上澆油。

恐慌再次開(kāi)始蔓延，而油價(jià)暴跌所激起的漣漪也越來(lái)越大。北京時(shí)間3月9日下午，沙特基準股指開(kāi)盤(pán)大跌9.5%，沙特阿美直接跌停。歐洲主要股指開(kāi)盤(pán)也出現暴跌，德國DAX30跌7.42%，英國富時(shí)100跌8.18%，歐洲斯托克50跌7.63%。9日晚間，美股一度觸發(fā)熔斷機制。亞太股市也因此遭受牽連，當天早些時(shí)候，日經(jīng)225指數下跌6.2%，自2019年1月以來(lái)首次跌破20000大關(guān);韓國綜合指數跌超3%;恒生指數一度下跌逾4%，A股上證指數、創(chuàng )業(yè)板指跌幅均逾2%。

避險情緒再次攀升。周一美債收益率持續下滑，10年期美國國債收益率跌破0.5%，一度觸及0.487%的歷史低點(diǎn)，30年期美國國債收益率也跌破1%，創(chuàng )下0.974%的新低，均為史上首次。而在周一亞市早盤(pán)，金價(jià)一度刷新七年高位至1703.39美元/盎司。

國內期市飄綠

在油價(jià)下跌及疫情雙重沖擊下，國內商品期貨市場(chǎng)3月9日幾近全線(xiàn)飄綠，能源化工期貨板塊多品種跌停，燃油、瀝青、原油、PTA、甲醇、乙二醇、PP、苯乙烯、塑料等品種主力合約跌停。黑色系也未能幸免，不銹鋼跌逾3%，鐵礦石跌逾2%，焦炭跌逾1%。農產(chǎn)品和基本金屬也多數下跌，棕櫚油、菜油、豆油等品種跌停，滬鎳跌逾3%，滬鋅、滬銅跌超2%。另外，滬鉛、蘋(píng)果、菜籽等少數產(chǎn)品小幅上漲。

具體來(lái)看，截至3月9日收盤(pán)，上海原油期貨主力合約2005報338.1元/桶，跌幅達到6.01%;燃油期貨主力合約2005收跌8.05%至1851元/噸;瀝青期貨主力合約2006跌去7.01%;甲醇期貨主力合約2005跌5%;不銹鋼期貨主力合約2006收跌3.21%;滬鎳期貨主力合約2006收跌3.57%。

上海期貨交易所3月9日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，近日，國際形勢復雜多變，影響市場(chǎng)運行的不確定性因素較多，風(fēng)險顯著(zhù)擴大，提醒各有關(guān)單位做好風(fēng)險防范工作，理性投資，維護市場(chǎng)平穩運行。上海國際能源交易中心也在當日發(fā)布《關(guān)于做好市場(chǎng)風(fēng)險控制工作的通知》，請有關(guān)單位做好風(fēng)險防范工作，理性投資。

中國(香港)金融衍生品投資研究院院長(cháng)王紅英表示，國內期貨市場(chǎng)幾乎全線(xiàn)下行與國際原油價(jià)格暴跌直接相關(guān)。因為大宗商品期貨是全球定價(jià)，而國內期貨市場(chǎng)的化工期貨產(chǎn)品與原油處于同一產(chǎn)業(yè)鏈，所以國際油價(jià)的暴跌勢必會(huì )引發(fā)國內期貨價(jià)格的暴跌。

王紅英指出，沙特全面開(kāi)啟原油生產(chǎn)，達到日產(chǎn)量超過(guò)1000萬(wàn)桶的規模，這些因素導致原油供需格局發(fā)生巨大變化，出現供大于求的嚴重局面，進(jìn)而引發(fā)原油價(jià)格暴跌。未來(lái)OPEC與俄羅斯等國家之間的矛盾不會(huì )停息，所以，原油價(jià)格還會(huì )進(jìn)一步下跌。

另一方面，疫情的全球范圍蔓延也是一大因素。王紅英認為，疫情蔓延導致市場(chǎng)對于未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展的悲觀(guān)預期，加上此前寬松貨幣政策帶來(lái)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫，不僅油價(jià)，全球股市也在瘋狂下跌，大家的恐慌情緒升溫，導致很多投資者拋售資產(chǎn)儲備現金。

對于大宗商品期貨市場(chǎng)接下來(lái)的走勢，王紅英預計，與國際市場(chǎng)定價(jià)相關(guān)的期貨產(chǎn)品，短期內下跌的格局不會(huì )發(fā)生改變。但是，另一方面，由于流動(dòng)性寬松的貨幣政策，供給相對平穩的農產(chǎn)品價(jià)格可能會(huì )出現結構性上漲。

雙重不確定疊加

“對市場(chǎng)而言，原油已成為比新冠病毒更大的問(wèn)題”，投資行情資訊公司Vital Knowledge創(chuàng )始人亞當·克里薩弗利上周日如此評價(jià)道。他補充稱(chēng)：“如果布倫特原油價(jià)格繼續下跌，標普500指數幾乎不可能持續反彈。”

事實(shí)上，自新冠肺炎疫情全球蔓延以來(lái)，市場(chǎng)尤其擔憂(yōu)原油需求疲軟，國際油價(jià)連續下挫，上周，伴隨著(zhù)美股的暴跌，油價(jià)重挫接近8%。作為OPEC中的最大產(chǎn)油國，沙特也一直在敦促OPEC和以俄羅斯為首的盟友減產(chǎn)，以支撐油價(jià)。但隨著(zhù)俄羅斯在談判桌上的拒絕，一切開(kāi)始走向失控的方向。數據顯示，今年以來(lái)美油已經(jīng)下跌了32%，布倫特原油下跌了31%。

油甚至比水便宜。3月6日收盤(pán)，NYMEX美原油期貨收跌9.43%報41.57美元/桶，按1桶=158.98L的數字計算，41.57美元/桶的報價(jià)意味著(zhù)1L原油僅有0.26美元，換算成人民幣也不過(guò)1.8元，相比起來(lái)，一瓶380ml的普通礦泉水也有1.45元。

3月9日，高盛分析師在其報告中指出，“價(jià)格戰”完全改變了石油和天然氣市場(chǎng)的前景，預計布倫特原油價(jià)格最低可能跌至每桶20美元，與此同時(shí)，高盛還將二、三季度的油價(jià)預測下調至每桶30美元。

不少人認為，眼下的油市情況像極了1998年。那一年的12月，布倫特原油跌到了史上最低的9.55美元/桶。彼時(shí)正是亞洲金融危機爆發(fā)的時(shí)候，全球經(jīng)濟增速從前一年的4.18%減速至2.5%，全球石油需求增速也減速至0.5%。而現在正是石油需求前景低迷的關(guān)鍵時(shí)刻，即便沒(méi)有疫情的出現，油價(jià)也已經(jīng)承受了相當大的壓力。

廈門(mén)大學(xué)中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強則告訴北京商報記者，現在的情況已經(jīng)很?chē)乐亓?，最關(guān)鍵的原因在于兩個(gè)不確定性疊加，首先疫情會(huì )造成多大影響，這是不確定的;其次如果沙特和俄羅斯都沒(méi)有妥協(xié)，產(chǎn)能到底會(huì )膨脹到多大，這也是不確定的，油市是一個(gè)投機的市場(chǎng)，兩種不確定性的作用之下，短期內市場(chǎng)就會(huì )放大這種影響。更重要的是，疫情本身可以引起恐慌，原油也可以引起恐慌，兩種恐慌疊加，情況不言而喻。

不過(guò)林伯強認為，最終雙方可能還會(huì )回到談判桌上來(lái)，畢竟油價(jià)下跌到20美元的時(shí)候，沙特股市跌沒(méi)，俄羅斯也是一樣，沙特受不了，俄羅斯更受不了。過(guò)慣了富人日子的沙特可以過(guò)一過(guò)窮人的日子，而俄羅斯窮了就真過(guò)不下去了。目前關(guān)于油價(jià)的判斷還要看3月18日雙方的第二次談判，如果情況好的話(huà)可能很快回到40美元，但不會(huì )很高，畢竟疫情還在，但如果沒(méi)有結果就直接往20美元走了。(楊月涵 吳限)

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