大港股份密集處置資產(chǎn)回血解壓

轉型遇挫深陷困境的大港股份(002077.SZ)正在百般努力渡劫。 　　前晚，大港股份一口氣發(fā)了9份公告，除了計劃投入1.3億元擴充8吋CIS芯片晶圓級封裝產(chǎn)能外，還以13.99億元價(jià)格對外出售資產(chǎn)。

本次出售的資產(chǎn)為其全資子公司艾科半導體，今年上半年虧損1.1億元，公司預計2020年仍將虧損，短期扭虧無(wú)望。

然而，艾科半導體曾是大港股份重金收購而來(lái)的資產(chǎn)。2015年，公司通過(guò)發(fā)行股份及支付現金方式高溢價(jià)收購了艾科半導體100%股權，借此跨界進(jìn)入集成電路第三方測試服務(wù)領(lǐng)域。業(yè)績(jì)承諾期內，艾科半導體神奇般兌現了業(yè)績(jì)承諾，承諾期一滿(mǎn)，業(yè)績(jì)就變臉。去年，公司因艾科半導體計提商譽(yù)減值損失2.45億元。加上壞賬損失等，導致公司去年巨虧5.70億元。

今年，大港股份經(jīng)營(yíng)無(wú)任何好轉跡象。前三季度，公司仍舊虧損2.87億元。公司預計，全年最多將虧損4.5億元。

不僅經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)欠佳，公司財務(wù)壓力也陡增。截至今年三季度末，公司資產(chǎn)負債率為56.49%，較去年同期的51.08%上升了5.41個(gè)百分點(diǎn)。公司應收賬款由8.51億元增至10.25億元。

為了渡過(guò)難關(guān)，除了處置艾科半導體外，大港股份還將兩家地產(chǎn)子公司股權及5億元債權對外出售，以此緩解償債壓力。

密集處置資產(chǎn)回血解壓

盲目擴張的后果就是經(jīng)營(yíng)陷困境、償債壓力奇大，大港股份就陷入了如此境地。

12月11日晚，大港股份發(fā)布公告，擬作價(jià)13.99億元出售全資子公司艾科半導體100%股權。

根據公告，大港股份不僅將艾科半導體100%股權全部轉讓?zhuān)徊⑥D讓的還有艾科半導體實(shí)施完畢的募投項目鎮江市集成電路產(chǎn)業(yè)園建設項目。

艾科半導體曾是公司產(chǎn)業(yè)轉型的主要承載者，是公司切入集成電路第三方測試服務(wù)領(lǐng)域的入口，2015年公司作價(jià)10.80億元收購而來(lái)，為何僅過(guò)四年就將其拋棄?

對此，大港股份解釋稱(chēng)，今年6月，公司完成對蘇州科陽(yáng)光電科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)蘇州科陽(yáng))控股權的收購后，公司集成電路產(chǎn)業(yè)由單一的測試向封測一體化轉變。鑒于公司集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展現狀，雖然為搶抓芯片國產(chǎn)化及上海集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，將鎮江的部分測試產(chǎn)能向上海轉移，但艾科半導體現有設備、廠(chǎng)房等固定資產(chǎn)折舊金額仍較大，而鎮江新區集成電路產(chǎn)業(yè)集聚尚未形成，預計艾科半導體 2020年經(jīng)營(yíng)虧損仍將持續。

其實(shí)，說(shuō)白了，本次出售艾科半導體資產(chǎn)，主要目的還是為了止損、回血。

收購之后，2015年至2017年，艾科半導體分別實(shí)現凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)6624.31萬(wàn)元、1.13億元、1.12億元，均兌現了業(yè)績(jì)承諾。然而，去年，其業(yè)績(jì)大幅變臉，虧損9853.72萬(wàn)元。今年來(lái)，虧損趨勢還在擴大，今年上半年，其虧損金額達1.10億元。

本次重組，對大港股份而言，不僅能及時(shí)止損，而且能回流一筆資金。按照約定，本次交易全部以現金支付，交易對方首期支付轉讓價(jià)款的51%即7.14億元，剩下的款項在未來(lái)兩年內付清。這意味著(zhù)，如果交易在年內完成，艾科半導體順利出表，大港股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)將隨之大舉改善，而且至少可以收回7.14億元現金。

除了出售艾克半導體外，今年10月，大港股份還曾公告稱(chēng)，擬作價(jià)5179.39萬(wàn)元轉讓所持房地產(chǎn)全資子公司大港置業(yè)和東尼置業(yè)100%股權，同時(shí)，還轉讓所持上述兩公司5.04億元債權。出售目的，一是出于逐步退出房地產(chǎn)行業(yè)考慮，另一個(gè)方面則是回流資金，用于償還銀行貸款及補充流動(dòng)資金。

長(cháng)江商報記者發(fā)現，今年以來(lái)，大港股份密集出招回流。今年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)現金流凈額為2.28億元，同比大增9403.53%。

千方百計回血源于大港股份償債重壓。雖然前三季度大舉回血，但截至三季度末，公司有息負債仍高達25.59億元，加上應付賬款增加，而貨幣資金為9.61億元，預付賬款已經(jīng)明顯減少。

此外，公司還存在投資需求。前晚，公司公告稱(chēng)，擬投入1.3億元擴充8吋CIS芯片晶圓級封裝產(chǎn)能、3.5億元向全資子公司上海旻艾增資等。

綜合所述，今年10月份以來(lái)，大港股份籌劃出售的資產(chǎn)接近20億元。如果順利實(shí)施，公司償債壓力將大為緩解。

借助資管信托處置11億債權

作為江蘇鎮江國資委旗下上市企業(yè)，大港股份盈利能力一直較弱，且回款能力弱，頻頻借助第三方處置應收款。

大港股份于2000年成立，2006年就已登陸深交所，原本主營(yíng)工業(yè)園區地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、基礎設施建設、市政工程建設、工業(yè)廠(chǎng)房建設與租賃、物流和銅排生產(chǎn)等。2015年起通過(guò)收購艾科半導體等資產(chǎn)進(jìn)入集成電路封裝、測試及設備銷(xiāo)售領(lǐng)域。

然而，上市13年來(lái)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)整體較差，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤)長(cháng)達9年虧損。

長(cháng)江商報記者發(fā)現，大港股份與大股東存在不少關(guān)聯(lián)交易，還向非全資子公司提供大額財務(wù)資助，這些一定程度上導致了公司財務(wù)壓力較大。

備受關(guān)注的是，大港股份資金回收能力較弱，公司多次借助第三方處置應收賬款。

2014年5月，大港股份以4億元價(jià)格將對鎮江新區管委會(huì )的部分應收賬款轉讓給中國長(cháng)城資產(chǎn)管理股份有限公司江蘇省分公司(簡(jiǎn)稱(chēng)長(cháng)城資產(chǎn)江蘇分公司)。

次年，公司又作價(jià)2億元將應收賬款轉讓給江蘇信托。

加上今年10月披露的擬轉讓的5億元債權，2014年以來(lái)，公司累計通過(guò)資管、信托等第三方處置的應收款項合計達11億元。

值得一提的是，本次受讓艾科半導體100%股權的是鎮江興芯電子科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)鎮江興芯)，鎮江興芯是為受讓股權而專(zhuān)門(mén)設立的公司，其實(shí)控人為鎮江新區管委會(huì )。這意味著(zhù)，高達13.99億元的轉讓款最終由鎮江新區管委會(huì )支付。此前，鎮江新區管委會(huì )一直是大港股份欠款大戶(hù)，公司頻頻通過(guò)第三方處置資產(chǎn)，均因鎮江新區管委會(huì )未能及時(shí)付款，導致公司資金周轉困難。(魏度)

標簽： 大港股份