監管部門(mén)一直關(guān)注著(zhù)新股發(fā)行的節奏和投融資的平衡狀態(tài)

新股發(fā)行常態(tài)化已成為資本市場(chǎng)的必然選擇。在越來(lái)越明朗的政策預期下，新股常態(tài)化發(fā)行的節奏還會(huì )持續，監管層會(huì )根據市場(chǎng)情況，保持平穩的發(fā)行節奏，這是市場(chǎng)化改革的應有之義。

歷史上A股曾有9次暫停IPO的經(jīng)歷，都是基于市場(chǎng)普遍的心理預期而做出的政策操作，每次市場(chǎng)出現較大幅度調整，投資者都希望監管層停止IPO以幫助穩定市場(chǎng)，從而將IPO視為維穩的工具，嚴重影響了市場(chǎng)預期和資本市場(chǎng)的基本融資功能。今年以來(lái)，IPO發(fā)行始終保持著(zhù)平穩的節奏，不暫停IPO，也沒(méi)有搞“大躍進(jìn)”式審核，同時(shí)，新股的發(fā)行承銷(xiāo)、詢(xún)價(jià)定價(jià)通過(guò)市場(chǎng)化方式?jīng)Q定，監管層減少了對交易環(huán)節的不必要干預，只對發(fā)行人信息披露是否真實(shí)、準確、完整，企業(yè)是否守法合規，市場(chǎng)參與各方是否履職盡責進(jìn)行審核，吸引了一批優(yōu)秀企業(yè)上市，不少質(zhì)地優(yōu)良、擁有科創(chuàng )基因的企業(yè)登陸A股，在促進(jìn)資金流入實(shí)體經(jīng)濟、提升直接融資的同時(shí)，也讓“炒新”逐漸回歸理性，市場(chǎng)估值結構趨于合理，資本市場(chǎng)生態(tài)持續改善。

市場(chǎng)之手發(fā)揮作用，也導致了近期個(gè)別新上市的銀行股出現了破發(fā)，市場(chǎng)上一些聲音給出了過(guò)度解讀，實(shí)際上，新股破發(fā)是市場(chǎng)化改革中的正?，F象，是市場(chǎng)化定價(jià)機制趨于合理和完善的表現。新股破發(fā)和多重因素相關(guān)，不能以是否破發(fā)來(lái)評定企業(yè)好壞，Facebook在2012年上市首日，也只是微漲了0.6%，次日即跌破發(fā)行價(jià);而亞馬遜上市后的13個(gè)交易日里，有5天都在破發(fā)狀態(tài)，事實(shí)證明，破發(fā)并沒(méi)有影響這些優(yōu)秀公司后續的表現。相反，新股的分化及未來(lái)破發(fā)風(fēng)險驅動(dòng)將會(huì )促使網(wǎng)下詢(xún)價(jià)報價(jià)環(huán)節更趨理性，引導新股的定價(jià)機制更加合理，這是新環(huán)境下的市場(chǎng)規律使然。

監管部門(mén)一直關(guān)注著(zhù)新股發(fā)行的節奏和投融資的平衡狀態(tài)，明確表示會(huì )根據市場(chǎng)情況，推動(dòng)發(fā)行、注冊和市場(chǎng)承受力的有機統一銜接，在做好融資端改革的同時(shí)，同步推進(jìn)提升投資端的活躍度，這給市場(chǎng)吃了顆定心丸，也體現了監管層對市場(chǎng)投融資平衡的重視。當前，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，資金來(lái)源穩定性較高，市場(chǎng)平穩運行體制機制健全，有理由相信，伴隨上市進(jìn)程的常態(tài)化，交易機制的逐漸完善，新股發(fā)行、上市、交易會(huì )更加趨于平穩理性，具有研發(fā)優(yōu)勢及良好質(zhì)地的企業(yè)，股票的內在價(jià)值必然會(huì )得到合理體現。

標簽： 監管部