創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)實(shí)施注冊制的時(shí)機已經(jīng)到來(lái)

證監會(huì )近期發(fā)布的資本市場(chǎng)“深改12條”提出，總結推廣科創(chuàng )板行之有效的制度安排，穩步實(shí)施注冊制，完善市場(chǎng)基礎制度。接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家認為，繼科創(chuàng )板之后，第二個(gè)試點(diǎn)注冊制的板塊應該是創(chuàng )業(yè)板，在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)實(shí)施注冊制的時(shí)機已經(jīng)到來(lái)。

《證券日報》記者梳理發(fā)現，近來(lái)高層針對創(chuàng )業(yè)板發(fā)行、再融資、并購重組等改革頻頻表態(tài)。

8月18日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于支持深圳建設中國特色社會(huì )主義先行示范區的意見(jiàn)》發(fā)布引起市場(chǎng)關(guān)注，提出研究完善創(chuàng )業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購重組制度，創(chuàng )造條件推動(dòng)注冊制改革。6月20日，證監會(huì )就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)，擬允許符合國家戰略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng )業(yè)板重組上市。

前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，科創(chuàng )板為推行注冊制起到試驗田作用。一是放寬上市門(mén)檻，允許暫時(shí)虧損但發(fā)展前景較好、成長(cháng)性較好的科創(chuàng )類(lèi)企業(yè)上市;二是鼓勵代表未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展方向的、有科技含量的公司申請創(chuàng )業(yè)板上市?？苿?chuàng )板試點(diǎn)注冊制已經(jīng)基本平穩，積累了一定經(jīng)驗，創(chuàng )業(yè)板實(shí)施注冊制條件已經(jīng)具備。

10月9日，盤(pán)古智庫高級研究員盤(pán)和林對《證券日報》記者表示,科創(chuàng )板重點(diǎn)服務(wù)科技含量較高的六大新興行業(yè)公司，而創(chuàng )業(yè)板的包容性更大，如何盡快總結科創(chuàng )板設立過(guò)程中形成的可復制、可推廣的經(jīng)驗并推廣至全市場(chǎng)，是中國資本市場(chǎng)發(fā)展的必經(jīng)之路。

上海國際金融與經(jīng)濟研究院政策研究員、上海財經(jīng)大學(xué)量化金融研究中心主任曹?chē)[對《證券日報》記者表示，全面推進(jìn)市場(chǎng)化改革已經(jīng)體現在金融體系的各個(gè)方面，這是大勢。從這個(gè)角度來(lái)看，深交所創(chuàng )業(yè)板實(shí)施注冊制改革越早越快越好。

那么，當前創(chuàng )業(yè)板實(shí)施注冊制還需要哪些制度準備?盤(pán)和林表示，一是要關(guān)注創(chuàng )業(yè)板的定位，是否和科創(chuàng )板一樣存在行業(yè)限制，如何協(xié)調好與科創(chuàng )板之間的合作競爭關(guān)系。如果創(chuàng )業(yè)板的發(fā)行上市變成注冊制，那么在具體標準、規則上就要和科創(chuàng )板互補，形成相輔相成的錯位競爭。二是如何從制度上處理目前排隊企業(yè)的問(wèn)題，是否要和目前的排隊企業(yè)進(jìn)行新老劃斷，創(chuàng )業(yè)板IPO審核是否會(huì )雙軌運行，當前是否需要加速消化創(chuàng )業(yè)板排隊企業(yè)，為創(chuàng )業(yè)板存量改革預留空間，這些都是需要從制度層面考慮的問(wèn)題。

曹?chē)[告訴記者，創(chuàng )業(yè)板實(shí)施注冊制的時(shí)機成熟，而且宜早不宜晚，在借鑒科創(chuàng )板經(jīng)驗的基礎上，創(chuàng )業(yè)板在制度上不存在障礙。有一點(diǎn)與科創(chuàng )板不同，創(chuàng )業(yè)板實(shí)施注冊制存在既有的存量上市公司問(wèn)題，這些公司是在核準制下上市的，那么，新制度下上市的公司，在估值上會(huì )不會(huì )影響到存量上市公司，這是需要進(jìn)一步研究的命題。

標簽： 創(chuàng )業(yè)板