企業(yè)的質(zhì)量是登陸科創(chuàng )板的關(guān)鍵

日前，上海證券交易所發(fā)布了科創(chuàng )板上市委2019年第25次審議會(huì )議的結果，上市委不同意上海泰坦科技股份有限公司的科創(chuàng )板首發(fā)申請。至此，泰坦科技成為繼國科環(huán)宇之后，第二家被上市委出具“不同意”審議意見(jiàn)的申請科創(chuàng )板上市公司。

上市委認為，泰坦科技未能準確披露業(yè)務(wù)模式和業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，未能準確披露核心技術(shù)及其先進(jìn)性和主要依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況。

表面來(lái)看，泰坦科技主要是因為信息披露不準確的問(wèn)題，但信息披露背后深層次原因更多是公司自身定位與科創(chuàng )實(shí)力并不完全契合。上海邁柯榮信息咨詢(xún)有限責任公司董事長(cháng)徐陽(yáng)在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，雖說(shuō)科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，但依舊需要滿(mǎn)足上市的規定，這也同樣體現出對投資者的保護以及對上市公司質(zhì)量的把控。

徐陽(yáng)表示，從上交所的角度來(lái)看，上交所無(wú)法通過(guò)企業(yè)模糊披露信息而準確獲知公司的具體情況，從考慮到投資者以及整體投資環(huán)境的角度來(lái)看，否決理由很充分。

在科創(chuàng )板上市委2019年第25次審議會(huì )議結果公告中，上市委會(huì )議對泰坦科技提出問(wèn)詢(xún)的問(wèn)題，主要集中在以下幾個(gè)方面：一方面，根據申請文件,發(fā)行人定位為“基于自主核心產(chǎn)品的專(zhuān)業(yè)技術(shù)集成服務(wù)商”。要求發(fā)行人代表補充說(shuō)明申請文件所述發(fā)行人“專(zhuān)業(yè)技術(shù)集成服務(wù)商”的具體內涵;申請文件所述“技術(shù)集成解決方案”在業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營(yíng)成果中的體現。

另一方面，根據申請文件,發(fā)行人核心技術(shù)包括生產(chǎn)類(lèi)核心技術(shù)和技術(shù)集成服務(wù)類(lèi)核心技術(shù)。要求發(fā)行人代表補充說(shuō)明上述兩類(lèi)技術(shù)如何在發(fā)行人主要產(chǎn)品和服務(wù)中使用，發(fā)行人核心生產(chǎn)技術(shù)如何體現在自有品牌產(chǎn)品銷(xiāo)售中;外購第三方產(chǎn)品銷(xiāo)售如何體現發(fā)行人的核心技術(shù);上述兩類(lèi)技術(shù)先進(jìn)性的具體表征和創(chuàng )新性，在境內外發(fā)展水平中所處的位置;申請文件所披露的“核心技術(shù)相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)收入其及占比”的依據;在互聯(lián)網(wǎng)、大數據及物流技術(shù)方面不具備技術(shù)優(yōu)勢和技術(shù)領(lǐng)先性的情況下將用戶(hù)信息采集及分析等技術(shù)認定為公司核心技術(shù)的依據。

最后一方面，根據申請文件，發(fā)行人直接銷(xiāo)售給終端生產(chǎn)商的特種化學(xué)品，無(wú)論是自主品牌還是第三方品牌，均與自身核心技術(shù)——材料配方技術(shù)直接相關(guān)，而出于自身及下游生產(chǎn)客戶(hù)的商業(yè)秘密考慮，公司未對該技術(shù)本身或具體配方申請專(zhuān)利。要求發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明采用技術(shù)秘密方式保護的材料配方核心技術(shù)與主要產(chǎn)品全部采用OEM模式進(jìn)行生產(chǎn)之間的合理邏輯性，相關(guān)產(chǎn)品是專(zhuān)用產(chǎn)品還是通用產(chǎn)品，毛利率偏低的原因，第三方品牌如何使用發(fā)行人配方，配方是否存在使用公開(kāi)、被反向技術(shù)破解或外泄的可能，相關(guān)技術(shù)秘密是否已進(jìn)入公知領(lǐng)域，是否會(huì )對公司的核心競爭力和持續經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大不利影響。

根據證監會(huì )行業(yè)分類(lèi)，泰坦科技屬于研究和試驗發(fā)展行業(yè)，其招股說(shuō)明書(shū)中也介紹自身是國內科學(xué)服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，主要為創(chuàng )新研發(fā)、生產(chǎn)質(zhì)控實(shí)驗室提供科學(xué)服務(wù)一站式技術(shù)集成解決方案。

中國國際科促會(huì )理事布娜新表示，登陸科創(chuàng )板本身是有行業(yè)要求的，如果企業(yè)走的是科技方向，那就需要符合科創(chuàng )屬性，而注冊制也絕不是“不審核”。上交所的審核不僅僅從財務(wù)視角出發(fā)，也會(huì )站在“行業(yè)專(zhuān)家視角”和“投資者視角”來(lái)考察企業(yè)是否有資格進(jìn)入科創(chuàng )板市場(chǎng)，所以，企業(yè)的質(zhì)量是登陸科創(chuàng )板的關(guān)鍵。具體來(lái)說(shuō)，公司治理、核心技術(shù)和應用場(chǎng)景等三方面對申請在科創(chuàng )板上市的企業(yè)尤為重要。(倪 楠)

標簽： 科創(chuàng )板