估值洼地效應凸顯，節后A股有望走出獨立行情

隨著(zhù)國慶假期結束，A股也將“開(kāi)盤(pán)見(jiàn)”。對于今年10月份的行情將如何演繹，機構近日紛紛發(fā)聲做出預判。

“節后新的機會(huì )仍需等待時(shí)機，當前以謹慎為主”。銀河證券表示，未來(lái)短期市場(chǎng)將決定于兩種因素：四季度通脹無(wú)需擔憂(yōu)，國慶前后維穩政策仍具期待性，或將釋放更加明確的信號。

估值洼地效應凸顯，節后A股有望走出獨立行情。前海開(kāi)源基金表示，節假日期間海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)，但整體跌幅不大，所以對節后A股不會(huì )形成太大的影響。從估值上來(lái)看，A股的估值處于全球資本市場(chǎng)的估值洼地，不僅會(huì )吸引外資的流入，而且會(huì )吸引國內的一些機構資金，從傳統行業(yè)退出來(lái)的資金以及從樓市流出的資金進(jìn)入，這些都將會(huì )給A股帶來(lái)源源不斷的增量資金。A股市場(chǎng)現在已經(jīng)形成了金九銀十的走勢，隨著(zhù)利好政策的逐步兌現，A股市場(chǎng)有望出現繼續回升的態(tài)勢。

華創(chuàng )證券表示，在美國降息周期確立條件下，預計進(jìn)一步推動(dòng)全球央行寬松潮，國內改革深化條件下，A股有望迎來(lái)盈利端、資金面和風(fēng)險偏好預期三重改善。進(jìn)入四季度，中級反彈行情可期。

政策面發(fā)力，牛市第二波主升浪將加速向上。海通證券表示，8月初上證綜指2733點(diǎn)以來(lái)的行情為牛市第二波上漲的初期，即熱身階段，形態(tài)特征是折返跑，為未來(lái)加速上漲蓄勢。判斷當前的折返跑尚未完成。預計11月份到年底，有望看到基本面企穩逐步確認，政策面進(jìn)一步發(fā)力，牛市第二波主升浪將加速向上。行情加速往往靠低估的銀行帶動(dòng)，歲末年初是窗口期，中期而言科技和券商更優(yōu)。

東興證券表示，進(jìn)入10月份，隨著(zhù)三季報披露在即，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)再次回歸基本面。建議關(guān)注消費+科技龍頭應對當前市場(chǎng)分歧。業(yè)績(jì)確定性強的消費龍頭依然是市場(chǎng)熱點(diǎn)，同樣在經(jīng)濟轉型的大背景下，國產(chǎn)替代、自主可控等科技類(lèi)主題同樣具有確定的持續性，訂單的擴張帶動(dòng)相關(guān)子行業(yè)業(yè)績(jì)修復，建議關(guān)注5G產(chǎn)業(yè)鏈、電子半導體等景氣度向好的科技細分板塊。

結構性機會(huì )比較突出。國信證券表示在展望四季度的市場(chǎng)行情時(shí)表示相對謹慎的態(tài)度，并建議配置“逆周期、重防守”：低估值防御屬性較強的金融、建筑等板塊，預計四季度會(huì )有超額收益;與經(jīng)濟周期關(guān)聯(lián)度較弱的科技板塊，預計結構性機會(huì )依然比較突出。

天風(fēng)證券表示，回顧過(guò)去十年，A股出現“紅十月”的概率高達70%，國慶后首周上漲的概率更是高達80%。隨著(zhù)9月下旬市場(chǎng)的快速調整，對10月份的市場(chǎng)表現并不需要過(guò)于悲觀(guān)。從過(guò)往情況來(lái)看，10月份超跌反彈的概率較大。行業(yè)配置策略方面，四季度“穩定類(lèi)板塊”占優(yōu)，年底完成估值切換的概率極高,明年主戰場(chǎng)仍然看好消費和科技龍頭。

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