A股市場(chǎng)機構投資者壯大 長(cháng)線(xiàn)資金“挺A股”

A股市場(chǎng)機構投資者不斷壯大。據《證券日報》記者了解，今年以來(lái)，中央國家機關(guān)事業(yè)單位、山東省、湖北省等多地職業(yè)年金市場(chǎng)化運作步伐正在加快。與此同時(shí)，三大國際指數紛紛宣布加注A股籌碼。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野對《證券日報》記者表示，當前A股迎來(lái)戰略配置期，越來(lái)越多的機構投資者愿意進(jìn)入A股市場(chǎng)。隨著(zhù)A股中外機構投資者占比提高，A股市場(chǎng)價(jià)值投資邏輯將會(huì )更加清晰，優(yōu)質(zhì)的上市公司能夠脫穎而出，有利于資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置。同時(shí)，對A股市場(chǎng)國際化、機構化都會(huì )有比較長(cháng)期的影響。

這些A股市場(chǎng)的“新兵”在發(fā)揮“穩定器”作用的同時(shí)，也帶來(lái)了長(cháng)期穩定的后備資金。

具體來(lái)看，在國內資金方面，2月27日，中央國家機關(guān)及所屬事業(yè)單位(壹號)職業(yè)年金計劃第一筆繳費，劃入壹號計劃受托財產(chǎn)賬戶(hù)，標志著(zhù)職業(yè)年金市場(chǎng)化投資運營(yíng)正式起航。該筆資金已于次日通過(guò)購買(mǎi)養老金產(chǎn)品的方式入市。同時(shí)，地方上也相繼開(kāi)展了職業(yè)年金投資運營(yíng)，4月底，山東省成為全國啟動(dòng)職業(yè)年金投資運營(yíng)的首個(gè)省份，山東省社保中心有關(guān)負責人表示，目前已經(jīng)分4批資金共投資425億元。

中國社會(huì )保險學(xué)會(huì )會(huì )長(cháng)胡曉義日前在“中國養老金融50人論壇2019年上海峰會(huì )”上表示，職業(yè)年金結余去年年底約4900億元，今年5月底近6100億元，且仍處于快速增長(cháng)中。“6100億元職業(yè)年金很接近城鄉居民養老保險的7100億元結余，今年年底可能會(huì )超過(guò)城鄉居民基本養老結余。” 胡曉義說(shuō)。

如是金融研究院宏觀(guān)策略高級研究員葛壽凈8月15日在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，自2014年職業(yè)年金制度建立以來(lái)，覆蓋機關(guān)事業(yè)單位工作人員約4000萬(wàn)人，基金存量已超過(guò)6000億元。由于職業(yè)年金基金是固定繳費，預計以后每年新增繳費約1000億至1500億元。

“根據目前全國職業(yè)年金結余近6100億元，參考現行職業(yè)年金的配置比例，可假設職業(yè)年金的股票投資比例為7%至10%，則當前存量結余可給A股一次性帶來(lái)約420億元至610億元的增量資金。而且，隨著(zhù)各地職業(yè)年金的市場(chǎng)化運作推進(jìn)加快，進(jìn)入A股的增量資金還會(huì )更多。”何南野說(shuō)。

在境外資金方面，目前，MSCI已如約將中國大盤(pán)A股納入因子從10%增加至15%，完成了“三步走”方案的第二步。富時(shí)羅素指數也于6月份正式將A股納入其全球股票指數體系。同時(shí)，標普道瓊斯指數也宣布，將于今年9月份正式納入部分A股。

葛壽凈認為，A股在世界三大指數公司權重的提高有助于提升A股市場(chǎng)的國際化程度，外資凈流入A股的規模將進(jìn)一步增加。目前A股市場(chǎng)外資持股占比不到3%，明顯低于發(fā)達國家水平，未來(lái)境外資本流入仍有很大的提升空間。今年以來(lái)，外資流入A股速度加快，預計全年會(huì )帶來(lái)約5000億元人民幣的增量資金。

談及今年A股“新兵”的投資方向，葛壽凈表示，總體來(lái)看，外資投資A股多采取長(cháng)線(xiàn)價(jià)值投資的策略，持股集中在優(yōu)質(zhì)企業(yè)上。在行業(yè)上，外資偏好大消費行業(yè)，比如食品飲料、醫藥生物、家用電器等。

何南野認為，成熟市場(chǎng)的資金一般更偏好于盈利穩定、現金流充沛的股票進(jìn)行投資;按照過(guò)往滬港通、深港通等經(jīng)驗，流入的外資也集中加倉銀行地產(chǎn)、白色家電、TMT、大消費等板塊的藍籌股，但長(cháng)期內，隨著(zhù)A股新成員對國內新興行業(yè)、科技行業(yè)的理解加深，部分資金預計將逐漸配置到創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板的相關(guān)個(gè)股中，以謀求更大的投資收益。(孟 珂)

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