后市策略大跌即加倉良機 主流險資瞄上周期股

后市策略超跌即加倉良機主流險資瞄上周期股 上海證券報

⊙記者黃蕾○編輯陳羽

“超跌即是加倉良機”的信號正在釋放。上證報記者從多家大型保險機構內部獲悉，目前上證指數已接近公司內部預判的震蕩區間下限，他們對于A(yíng)股市場(chǎng)前景不悲觀(guān)。因此，他們正計劃開(kāi)始逐步建倉，主要聚焦化工、機械、軍工等周期板塊。

大型保險機構的投資策略一直備受市場(chǎng)關(guān)注，也被不少個(gè)人投資者視作“風(fēng)向標”。對于這次保險資金逆勢加倉，市場(chǎng)仍有幾點(diǎn)疑問(wèn)待解。

首先，在公募基金等機構紛紛追捧科技股的當口，保險資金為何逆勢看好許久不被機構投資者待見(jiàn)的周期股?

對此，多家大型保險機構投資經(jīng)理主要是從中期布局的角度考慮，他們預判，我國制造業(yè)明年或將會(huì )迎來(lái)新一輪的投資和去庫存需求，股市將會(huì )相應迎來(lái)新周期，周期股會(huì )有一輪明顯的盈利能力及估值水平的復蘇行情。

這是典型的逆周期投資思路。“如果看對了趨勢，逆周期投資思路，可以讓你買(mǎi)到很便宜的股票。”一家大型保險資管公司股票部人士一語(yǔ)中的。

其次，在這些周期板塊中，哪些個(gè)股符合他們的要求?

上海一家大型保險機構投資經(jīng)理透露說(shuō)，他們擬配置的個(gè)股須具備以下特征：估值低、PB最好在2倍以下、基本面較好、業(yè)績(jì)超預期、兼具國企改革概念等。

“我們會(huì )在化工、機械等周期板塊中，挑選符合以上要求的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。”這位投資經(jīng)理告訴記者，之所以首選化工股，一是因為化工板塊的估值目前已處于歷史最低位;二是化工項下的細分行業(yè)較多，可供選擇的標的也就相對較多。

最后，如何看待目前的外部風(fēng)險，會(huì )否影響他們的投資決策?

“無(wú)懼外部風(fēng)險，風(fēng)景這邊獨好。”這是一家大型保險系金融機構最新一期策略報告的標題。

這家機構的觀(guān)點(diǎn)認為，盡管A股市場(chǎng)受事件性沖擊較大，但相對全球資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，跌幅有限。有理由認為當前市場(chǎng)估值已經(jīng)在明顯低位，市場(chǎng)出現了超預期的韌性。盡管未來(lái)歐美市場(chǎng)仍有進(jìn)一步波動(dòng)增加的可能，但對于A(yíng)股市場(chǎng)可以不必悲觀(guān)。

此外，從宏觀(guān)經(jīng)濟層面來(lái)看，他們認為，盡管三季度經(jīng)濟仍有壓力，但是全球經(jīng)濟增長(cháng)壓力未必會(huì )比國內小。“三季度政策核心在穩增長(cháng)和促改革并重，雖然還無(wú)法確定明確的微觀(guān)政策，但以‘科創(chuàng )板+制造業(yè)’來(lái)促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展是大的方向，在此環(huán)境下，資本市場(chǎng)的價(jià)值和經(jīng)濟增長(cháng)新動(dòng)能培育的投資機會(huì )，是可以期待的。”

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