三大會(huì )議前夜夕 全球投資人一周凈買(mǎi)股債1250億

三大重磅會(huì )議前夜，全球投資人一周凈買(mǎi)股債1250億，中國公布金融開(kāi)放新11條，釋放哪些信號?還有哪些可期。

對于A(yíng)股投資者來(lái)說(shuō)，除了圍觀(guān)科創(chuàng )板的大戲，在7月份剩下來(lái)的日子里，最為重要的還是要密切關(guān)注三件大事。

每年的這個(gè)時(shí)段，中國都將召開(kāi)高級別重磅會(huì )議，以決定下半年“怎么干”。今年還有另外兩個(gè)重磅會(huì )議，即7月31日晚間至8月1日凌晨的“美聯(lián)儲利率決議”和歐洲央行7月25日的最新利率決議。這三件大事可以說(shuō)在很大程度會(huì )影響今年下半年全球經(jīng)濟的格局和走勢。

在會(huì )議前夕，也就是過(guò)去一周，全球投資人展現出了樂(lè )觀(guān)情緒。來(lái)自美銀美林的數據顯示，過(guò)去一周全球股債凈買(mǎi)入額度達183億美元(折合人民幣約1250億元)。

就在此時(shí)，中國也公布了11條金融業(yè)開(kāi)放措施，同時(shí)召開(kāi)了金融穩定發(fā)展委員會(huì )第六次會(huì )議。這究竟又釋放出了怎樣的信號?重磅會(huì )議又有哪些信息值得期待?

剛剛，金融行業(yè)有驚喜

7月20日，國務(wù)院金融穩定發(fā)展辦公室公布了11條最新的金融業(yè)對外開(kāi)放措施。

在美聯(lián)儲降息幾乎已成定局，全球再現寬松的背景之下，中國金融業(yè)突然出現大動(dòng)作，引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。綜合外媒和海外機構的看法，他們普遍認為，在上述11條金融業(yè)開(kāi)放舉措之中，最引人注意的是第一條：“允許外資機構在華開(kāi)展信用評級業(yè)務(wù)時(shí)，可以對銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)的所有種類(lèi)債券評級”。

據悉，在此之前，外資信評機構在中國無(wú)法針對所有債券提供評級，如今年 1 月獲準進(jìn)入中國展開(kāi)信用評級業(yè)務(wù)的標普 (Standard & Poors)，也只能針對銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)展債券評級業(yè)務(wù)?？赡苁菗娜嗣駧刨H值和中國債市評級的公允問(wèn)題，據標普數據顯示，目前境外投資者在中國債市的持債規模僅約占中國債市的2%。

分析人士認為，隨著(zhù)美聯(lián)儲降息的到來(lái)，美元指數可能見(jiàn)頂，而相應地，人民幣劇烈貶值的可能性也會(huì )快速下降。借此契機開(kāi)放中國債市評級，不僅可以讓中國債市符合國際債市標準，也可以刺激外資投資中國債市。

隨著(zhù)中國債市持續對外開(kāi)放和流動(dòng)性的健康發(fā)展，中國債市殖利率也可以拿來(lái)與全球基準公債殖利率進(jìn)行比較，境外機構投資者與境內投資者便可利用中國債券進(jìn)行利差交易?？偟膩?lái)看，上述11條開(kāi)放政策有利于本幣和人民幣資產(chǎn)價(jià)格的穩定。這也可能是過(guò)去一周，北上資金狂買(mǎi)A股的重要原因。

在此之前金融委開(kāi)了次會(huì )

其實(shí)，在此之前的7月19日，國務(wù)院金融穩定發(fā)展委員會(huì )(以下簡(jiǎn)稱(chēng)金融委)還召開(kāi)第六次會(huì )議。

據中國政府網(wǎng)，會(huì )議強調，當前做好金融改革發(fā)展穩定工作意義重大。要把金融工作放到整個(gè)國民經(jīng)濟循環(huán)中去統籌謀劃、協(xié)調推進(jìn)。要繼續實(shí)施好穩健貨幣政策，適時(shí)適度進(jìn)行逆周期調節，保持流動(dòng)性合理充裕。把握好處置風(fēng)險的力度和節奏，堅持在推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展中防范化解風(fēng)險，及時(shí)化解中小金融機構流動(dòng)性風(fēng)險，堅決阻斷風(fēng)險傳染和擴散。深化金融供給側結構性改革，加快完善金融體系內在功能，形成實(shí)體經(jīng)濟供給體系、需求體系與金融體系之間的三角良性循環(huán)。要把加強黨的領(lǐng)導和培養專(zhuān)業(yè)主義精神結合起來(lái)，進(jìn)一步提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力、防范化解金融風(fēng)險的能力、適應國際化的能力、發(fā)展金融科技的能力和金融機構治理能力，充分調動(dòng)各方面積極性，共同做好工作。

會(huì )議強調，我國經(jīng)濟金融風(fēng)險總體可控，重要金融機構運行穩健，居民儲蓄率較高，處置風(fēng)險能力較強。我們有黨的堅強領(lǐng)導，有中國特色社會(huì )主義制度優(yōu)勢，完全有能力有信心有條件應對好各類(lèi)風(fēng)險和挑戰，做好各項金融工作，向新中國成立70周年交出滿(mǎn)意的答卷。

從會(huì )議的精神來(lái)看，適應國際化的能力對應的就是金融開(kāi)放。而另有兩點(diǎn)可能也值得關(guān)注。一是會(huì )議中未再有強調“結構性去杠桿”的字眼，二是完全有能力有信心有條件應對好各類(lèi)風(fēng)險和挑戰，做好各項金融工作，向“新中國成立70周年”交出滿(mǎn)意的答卷。有業(yè)內人士認為，從A股市場(chǎng)的角度來(lái)看，這意味著(zhù)未來(lái)幾個(gè)月的市場(chǎng)，存在較大概率逐步走向穩健向上的通道。

中國的重磅會(huì )議有何期待

每年的七月下旬或者八月初，中國都會(huì )要召開(kāi)高級別會(huì )議，討論經(jīng)濟形勢，做出發(fā)展部署。按慣例，今年的會(huì )議也來(lái)到了時(shí)間窗口。那么，市場(chǎng)對這次會(huì )議有何期待?

在今年4月召開(kāi)的重磅會(huì )議中，曾提及“注重以供給側結構性改革的辦法穩需求;守住底線(xiàn)，要堅持結構性去杠桿，在推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展中防范化解風(fēng)險，堅決打好三大攻堅戰”。由于擔心“結構性去杠桿”，市場(chǎng)在4月下旬開(kāi)始了調整之旅。那么，此次會(huì )議會(huì )不會(huì )再次有此類(lèi)表述呢?從上述金融委會(huì )議精神來(lái)看，應該不會(huì )再提，當然市場(chǎng)還是是會(huì )繼續觀(guān)望。

其次，2018年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議，把“推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”列為2019年要抓好的第一項重點(diǎn)工作任務(wù)，提出要推動(dòng)先進(jìn)制造業(yè)和現代服務(wù)業(yè)深度融合，堅定不移建設制造強國。而在第二項重點(diǎn)任務(wù)“促進(jìn)強大國內市場(chǎng)”中，著(zhù)重突出了“加快5G商用步伐”。當時(shí)的會(huì )議認為，我國發(fā)展現階段投資需求潛力仍然巨大，要發(fā)揮投資關(guān)鍵作用，加大制造業(yè)技術(shù)改造和設備更新，加快5G商用步伐，加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎設施建設。在4月份的會(huì )議中亦再次提到了高質(zhì)量發(fā)展，那么此次會(huì )議會(huì )不會(huì )再度提及?若再次提及，有較大可能性會(huì )刺激到相關(guān)產(chǎn)業(yè)，而在房地產(chǎn)之后，這些產(chǎn)業(yè)也是投資的著(zhù)力點(diǎn)。

第三，一些新的改革舉措、新的提法是否會(huì )提及，也將受到重點(diǎn)關(guān)注，比如營(yíng)商環(huán)境等。

歐美降息還有哪些看點(diǎn)

美聯(lián)儲主席鮑威爾最近表示，美聯(lián)儲正在“密切監控”美國經(jīng)濟增長(cháng)的下行風(fēng)險，并“將采取適當行動(dòng)維持擴張”。此外，兩位美聯(lián)儲決策要員強調，一旦美國經(jīng)濟出現跌落跡象，就需要迅速采取行動(dòng)。這增強了對于美聯(lián)儲本月底可能降息多達50個(gè)基點(diǎn)的預期。

然而，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(今年在FOMC擁有投票權)周五表示：“根據對通脹重新定位的論點(diǎn)以及迄今為止觀(guān)察經(jīng)濟數據所得出的看法，希望在即將舉行的會(huì )議上降息25個(gè)基點(diǎn)，這是委員會(huì )的決定，我會(huì )看看我的同事們對此有何看法。”布拉德表示，如果美聯(lián)儲降息，不贊成結束資產(chǎn)負債表縮減。

綜合各方的言論和表態(tài)來(lái)看，在7月底的會(huì )議上，美聯(lián)儲大概率會(huì )降息25個(gè)基點(diǎn)，而不是市場(chǎng)預期的50個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí)，美聯(lián)儲應該也會(huì )在降息進(jìn)度上給予市場(chǎng)一定的安撫，以防止市場(chǎng)崩盤(pán)。若要說(shuō)對此次會(huì )議還有何種期待，則可能更多的在于美聯(lián)儲后續的行動(dòng)計劃上。若美聯(lián)儲能夠繼續給予較為鴿派的判斷，那么，無(wú)論是黃金，還是股市都有可能受到一定程度的刺激。否則，存在夭折風(fēng)險。

同樣地，歐洲央行將于7月25日發(fā)布最新的利率決議。最近幾周，歐洲央行已發(fā)出信號，表明有可能重啟寬松政策，降息可能是首選工具，進(jìn)一步降息的同時(shí)，可能還會(huì )出臺某種形式的分級存款利率機制，以確保這些降息措施對實(shí)體經(jīng)濟產(chǎn)生預期效果。

市場(chǎng)普遍認為，歐洲央行將在9月份降息10個(gè)基點(diǎn)。此外，部分經(jīng)濟學(xué)家預期其會(huì )重啟量化寬松。德國《明鏡》周刊周五援引歐洲央行消息人士的話(huà)稱(chēng)，歐洲央行總裁德拉吉計劃在11月前重啟公債購買(mǎi)計劃，以支撐脆弱的歐元區經(jīng)濟。

(文章來(lái)源：券商中國)

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