特朗普表示美股正處于歷史最好月份，六大信號值得警惕

當地時(shí)間6月25日，美國總統特朗普又一次在推特上自夸，并吹捧美國股市的繁榮。

然而當天，道瓊斯工業(yè)平均指數收盤(pán)下跌178點(diǎn)，創(chuàng )下5月31日以來(lái)的最大單日跌幅；標普500指數收跌0.95%，納斯達克綜合指數下跌1.5%。

美股已經(jīng)出現了6個(gè)值得警惕的因素。

Marketwatch表示，全球投資環(huán)境并不是十分完美，投資者正在努力應對全球貿易不確定性，以及全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩的跡象。投資者擔心，在經(jīng)歷了可能創(chuàng )紀錄的增長(cháng)時(shí)期之后，美國經(jīng)濟增長(cháng)將會(huì )放緩。而目前，

羅素2000指數

如果該指數表現不佳，可能意味著(zhù)市場(chǎng)對美國經(jīng)濟增長(cháng)的預期將會(huì )減弱。

羅素2000指數的表現通常被認為可以反映投資者對美國經(jīng)濟的信心。因為與標普500指數中相對國際化的公司相比，羅素2000指數是代表市場(chǎng)上中小型股的市值指標，總市值不及標普500指數的十分之一，而且羅素2000指數中的公司往往更關(guān)注美國市場(chǎng)。因此，

本周一，雖然標準普爾500指數僅下跌0.2%，但羅素2000指數下跌了1.3%，創(chuàng )下5月31日以來(lái)的最大單日跌幅，盡管此前標準普爾500指數剛剛創(chuàng )下歷史新高，但是羅素2000指數較去年8月31日的歷史高點(diǎn)下跌了12%以上。

Oakbrook Investments聯(lián)席首席投資官Peter Jankovskis表示，“通常人們認為小盤(pán)股是經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力的源頭，因此，當看到整體市場(chǎng)表現良好而它們落后時(shí)，代表人們對未來(lái)股市增長(cháng)前景有擔憂(yōu)。”

運輸類(lèi)股走勢不佳

道瓊斯運輸業(yè)平均指數2019年開(kāi)局與大盤(pán)一道表現強勁，但隨后，該指數一直都未能再觸及去年9月創(chuàng )下的紀錄高位。當地時(shí)間6月25日，該指數下跌1.5%，較9月高點(diǎn)下跌了近12%。

Miller Tabak股票策略師Matt Maley表示，運輸業(yè)指數中的20個(gè)成份股是“經(jīng)濟的領(lǐng)先指標”。這些公司中包括航空公司如達美航空、鐵路運營(yíng)商如聯(lián)合太平洋(Union Pacific)，以及包裹遞送公司如聯(lián)邦快遞(FedEx)等。

路透社援引Ned Davis Research上市交易基金(ETF)策略師Will Geisdorf的話(huà)報道稱(chēng)，“從過(guò)往記錄來(lái)看，對市場(chǎng)最有利的是道瓊斯工業(yè)指數與運輸指數都高于其長(cháng)期趨勢，但目前這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)在進(jìn)一步調整。如果沒(méi)有運輸類(lèi)股引領(lǐng)，市場(chǎng)將很難從當前水平進(jìn)一步走高。”

Baird分析師Ben Hartford稱(chēng)，運輸類(lèi)股表現低迷主要有一個(gè)原因，就是經(jīng)濟增長(cháng)放緩。在經(jīng)濟周期進(jìn)入后期的環(huán)境下，“在大家相信增長(cháng)觸底并重新加速之前，運輸和周期性股票整體表現”往往落后于大盤(pán)。

黃金價(jià)格不斷上升

日前，COMEX(紐約商品交易所)黃金期貨時(shí)隔六年重返1400美元/盎司，成為最活躍的大宗商品。原因是，全球各大央行已發(fā)出信號，表明寬松貨幣政策已重新生效，美元走軟提振了黃金以及其他貨幣。

美國經(jīng)濟的基本面正在惡化，看不到美聯(lián)儲和G20會(huì )議能對這種情況有何作為。分析師指出，經(jīng)歷了去年的經(jīng)濟過(guò)熱后，美國經(jīng)濟正經(jīng)歷著(zhù)實(shí)質(zhì)性放緩，這種放緩表現在企業(yè)盈利增長(cháng)不佳和經(jīng)濟狀況的惡化上。

摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson團隊在6月26日最新發(fā)布的研報中警告，

目前，市場(chǎng)和摩根士丹利的經(jīng)濟學(xué)家都預期美聯(lián)儲7月份降息50個(gè)基點(diǎn)。他們認為，如果經(jīng)濟數據繼續惡化，標普500指數三季度可能會(huì )下跌10%。

國債負收益率

Marketwatch表示，本月早些時(shí)候，收益率低于零的政府債券總量已經(jīng)觸及13萬(wàn)億美元的創(chuàng )紀錄水平。

周二，德國10年期國債收益率一度跌至-0.33%，再創(chuàng )歷史新低。向來(lái)是歐洲經(jīng)濟“穩定器”的德國，其債務(wù)通常被視為歐元區健康狀況的晴雨表。

收益率低于零的政府債券的價(jià)值不斷膨脹，這表明全球債券市場(chǎng)正在繼續從緊張不安的投資者那里吸引資金流入，這些投資者認為，在全球經(jīng)濟增長(cháng)面臨威脅的形勢之下，除了政府債券之外幾乎沒(méi)有其他“避難所”。

價(jià)值線(xiàn)幾何指數下降

追蹤一系列股票走勢的價(jià)值線(xiàn)幾何指數(Value Line Geometric Index)，即VALUG指數較8月29日的歷史高點(diǎn)下跌了近12%。

VALUG指數由1660只股票組成，而標準普爾500指數中只有500只股票。

由于標準普爾500指數和納斯達克等指數是按市值加權的，所以對蘋(píng)果或亞馬遜等公司的影響更強。而VALUG指數不是按資本加權的，會(huì )賦予每只股票相同的重要性，所以許多技術(shù)分析師都用VALUG指數來(lái)衡量市場(chǎng)的廣泛參與程度。

經(jīng)濟數據弱

上周，紐約聯(lián)邦儲備銀行(New York Fed)的帝國商業(yè)狀況指數(Empire State business conditions index)出現了有史以來(lái)最大的負增長(cháng)。

此外，IHS Markit表示，6月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)預覽值從5月的50.5降至50.1，為2009年9月以來(lái)的最低水平。6月份服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數從50.9降至50.7，為2016年3月以來(lái)的最低水平。

6月25日，世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì )公布數據顯示，美國消費者信心指數6月下降至121.5，為2017年9月以來(lái)的最低點(diǎn)。

該組織發(fā)表的聲明說(shuō)，關(guān)稅陰影是打擊消費者信心的主要因素。與此同時(shí)，消費者對于近期商業(yè)環(huán)境和就業(yè)形勢出現改善的樂(lè )觀(guān)情緒都在下降。

世界企業(yè)聯(lián)合會(huì )的2000多個(gè)企業(yè)會(huì )員來(lái)自全球55個(gè)國家，其中包括過(guò)半數的全球500強企業(yè)，該組織所發(fā)布的經(jīng)濟研究報告為世界各地投資者所關(guān)注，并對市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響力。

記者 李曦子

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