新能源平價(jià)時(shí)代開(kāi)啟 蘊含哪些投資機會(huì )？

國家發(fā)展改革委辦公廳、國家能源局綜合司于5月22日下發(fā)《關(guān)于公布2019年第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項目的通知》，共涉及項目250個(gè)，裝機容量2076萬(wàn)千瓦，標志著(zhù)平價(jià)上網(wǎng)走出第一步。光伏占第一批項目規模70%，引領(lǐng)平價(jià)到來(lái)，分布式隔墻售電試點(diǎn)啟動(dòng)超預期，獲批規模顯著(zhù)少于申報量，但不宜悲觀(guān)，后續仍有申報機會(huì )。我們持續看好光伏行業(yè)在平價(jià)后的發(fā)展空間，重點(diǎn)推薦光伏玻璃環(huán)節以及今年下半年多晶硅投資機遇。

光伏占第一批項目規模70%，引領(lǐng)平價(jià)到來(lái)

根據發(fā)布的項目細節，20.8吉瓦的第一批平價(jià)項目中，光伏、風(fēng)電和分布式交易試點(diǎn)分別為14.8吉瓦、4.5吉瓦和1.5吉瓦，占比分別為70%、22%和7%。其中明確在2019和2020年底前投產(chǎn)的分別為5.5吉瓦(光伏4.5吉瓦，風(fēng)電1吉瓦)和10.7吉瓦(光伏10.3吉瓦，風(fēng)電410兆瓦)。

? 分電源：光伏方面，廣東、陜西、廣西位列前三，規模分別在2-2.4吉瓦，共有8個(gè)省份裝機超過(guò)1吉瓦。單個(gè)項目規模在500兆瓦的有3個(gè)，分別在黑龍江、遼寧、江蘇。風(fēng)電方面，吉林、河南、黑龍江位列前三，都超過(guò)1GW。單個(gè)項目規模在200兆瓦的有5個(gè)，主要在黑龍江、吉林和河南。

? 分項目投資商：根據我們的粗略統計，20個(gè)吉瓦項目中，約12吉瓦項目由民營(yíng)企業(yè)開(kāi)發(fā)(光伏9.7吉瓦，風(fēng)電2.2吉瓦)。其余7.4吉瓦由國企開(kāi)發(fā)(光伏5.1吉瓦，風(fēng)電2.3吉瓦)。

? 共計25個(gè)項目為存量轉平價(jià)，合計1.1吉瓦，其中90%為風(fēng)電項目。此類(lèi)項目只分布在吉林、遼寧、安徽，以吉林龍源風(fēng)力發(fā)電有限公司最多(非上市)，達到248兆瓦風(fēng)電項目。

分布式隔墻售電試點(diǎn)啟動(dòng)超預期

此次啟動(dòng)26個(gè)項目，新建電源1.47吉瓦，主要是江蘇、河南、山西。隔墻售電的最終落地為光伏分布式的商業(yè)模式打開(kāi)空間，工商業(yè)分布式有望受益于輸配電價(jià)的下降而具備更強競爭力。

獲批規模顯著(zhù)少于申報量，但不宜悲觀(guān)，后續仍有申報機會(huì )

根據我們的渠道調研，此次申報項目中光伏和風(fēng)電各有30吉瓦和15吉瓦，實(shí)際獲批量?jì)H占50%和30%。項目未通過(guò)的主要原因是電力送出和消納落實(shí)情況未到位。我們認為市場(chǎng)不宜悲觀(guān)，此僅為第一批獲批項目，后續仍有申報機會(huì )。

我們持續看好光伏行業(yè)在平價(jià)后的發(fā)展空間，重點(diǎn)推薦光伏玻璃環(huán)節，其受益于行業(yè)需求回暖以及雙面雙玻滲透率提升;此外還推薦今年下半年多晶硅投資機遇，國內光伏需求發(fā)力疊加供給趨于穩定將帶來(lái)價(jià)格復蘇。

標簽： 新能源 平價(jià) 投資機會(huì )