博時(shí)基金肖瑞瑾：人工智能領(lǐng)域關(guān)注新供給和替代技術(shù)

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中國經(jīng)濟網(wǎng)北京8月24日訊 作為數字經(jīng)濟時(shí)代的新生產(chǎn)力，算力就像智慧時(shí)代的“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )”，已成為經(jīng)濟社會(huì )高質(zhì)量發(fā)展重要支撐。近日，博時(shí)基金權益投資四部投資副總監兼基金經(jīng)理肖瑞瑾公開(kāi)探討了算力在人工智能領(lǐng)域所扮演的角色。

據肖瑞瑾介紹，生成式AI體系共分為四個(gè)層次，底層是搭載GPU等專(zhuān)用芯片的AI服務(wù)器，中層是在A(yíng)I服務(wù)器上進(jìn)行迭代訓練的大模型，上層是基于大模型的各類(lèi)應用，同時(shí)在迭代訓練中需要用到大量的數據，因此數據也是其中一個(gè)層次。

“由此可見(jiàn)，算力是生成式人工智能體系的底層基礎設施，只有通過(guò)強大算力對人工智能大模型進(jìn)行迭代訓練，才能獲得具備智慧涌現能力的人工智能大模型，同時(shí)在后續每一次調用中都需用到算力進(jìn)行推理。因此，算力是人工智能的基石?！毙と痂Q(chēng)。

具體到二級市場(chǎng)，肖瑞瑾表示，近期A(yíng)I行情算力漲幅居前的主要原因在階段性供需錯配。展望未來(lái)，主導行情走勢的在于需求端高景氣度能否持續，以及供給端的約束是否會(huì )得到緩解。參考歷史上新技術(shù)驅動(dòng)的行情，隨著(zhù)需求邊際收斂和供給釋放，資本市場(chǎng)也將逐步走向理性。

通過(guò)研究海外高端AI服務(wù)器，肖瑞瑾指出800G光模塊的使用量呈現了大幅增加，AI服務(wù)器所需的更為復雜的網(wǎng)絡(luò )拓撲結構和更高的數據吞吐率是期使用800G光模塊的主要原因。由于當前800G光模塊產(chǎn)能受限，相關(guān)的VCSEL光芯片目前尚未出現短缺的情況，但部分DSP數字信號處理電芯片由于國產(chǎn)率較低，目前產(chǎn)能供給緊張，價(jià)格呈現了一定上漲。未來(lái)，國內也將突破光模塊DSP電芯片技術(shù)，有望釋放產(chǎn)能并拉低產(chǎn)品價(jià)格。

站在當前時(shí)點(diǎn)，肖瑞瑾稱(chēng)將重點(diǎn)關(guān)注海外GPU芯片訂單的持續性，這代表了下游需求景氣度邊際變化情況，目前流通市場(chǎng)GPU芯片價(jià)格是衡量景氣持續性的重要參考。

此外也要關(guān)注國內新供給和替代技術(shù)的出現，未來(lái)國內人工智能芯片廠(chǎng)家能否迎頭趕上，是否有新的廠(chǎng)家進(jìn)入800G光模塊產(chǎn)業(yè)鏈，以及未來(lái)是否出現的技術(shù)替代當前800G光模塊，都需要緊密跟蹤產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)變化。

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