鵬華基金楊飛：乘時(shí)代之浪潮 享數字經(jīng)濟紅利

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中國經(jīng)濟網(wǎng)北京5月25日訊 2023年是數字中國戰略的關(guān)鍵一年，而數據要素以及人工智能又是數字中國最重要的核心主線(xiàn)。對此，鵬華基本面投資專(zhuān)家楊飛表示會(huì )緊密跟蹤數據要素相關(guān)政策的落地以及國內外人工智能在下游的實(shí)際應用情況。

楊飛認為，人工智能是本輪結構性機會(huì )最大的應用出口，而數據要素是人工智能最堅實(shí)的核心底座。數字中國頂層設計也是圍繞數據要素以及人工智能自上而下展開(kāi)的，同時(shí)數字經(jīng)濟映射的四大板塊就是通常意義上指的TMT四大行業(yè)，分別是計算機、傳媒、通信、電子。這四大行業(yè)主要以中小市值成長(cháng)股為主，所以中小市值成長(cháng)股表現相對較好。

楊飛稱(chēng)，生產(chǎn)力五大要素中，邊際爆發(fā)性最強的兩大要素是數據和技術(shù)，所以數字經(jīng)濟的核心投資機會(huì )也來(lái)自這兩方面，分別為人工智能和數據要素。其認為，人工智能是本次科技革命最大的變現出口，由算法、算力、應用三部分組成。

其一，算法鏈，即通常意義上的大模型，但大模型的核心底座是數據，沒(méi)有數據的大模型根本無(wú)法訓練。數據要素的投資可以分為數據持有方、數據運營(yíng)方、數據加工方，一旦數據能夠入表、變現、交易，數據資產(chǎn)就具備了商業(yè)價(jià)值。

其二，AI應用，從投資角度來(lái)看，通用人工智能變現將會(huì )更快落地，主要包括以下幾方面：一是AI+娛樂(lè )，這里的娛樂(lè )主要包括游戲、影視、動(dòng)漫、音視頻等；二是AI+辦公，比如辦公軟件、郵箱、OA等，相對而言，B端應用更多使用專(zhuān)用模型，甚至關(guān)聯(lián)到數據的合法安全問(wèn)題。楊飛指出，長(cháng)期來(lái)看，AI+金融、AI+工業(yè)可能都會(huì )出現，但落地時(shí)間會(huì )相對長(cháng)一些。

其三，算力。初期在訓練階段，算力需求快速增長(cháng)，而到了推理階段，算力的邊際變化可能會(huì )下降，但是總量大幅增長(cháng)。算力產(chǎn)業(yè)的投資機會(huì )主要包括AI芯片、AI服務(wù)器以及AI服務(wù)器中的光模塊、PCB等。

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