大象起舞！中國平安午后漲停 強勢拉動(dòng)保險股齊漲 新會(huì )計準則對險企一季報釋放正面影響

今日中國平安A股午后漲停，為2015年8月以來(lái)首次。昨日晚間平安發(fā)布了一季報，一季度歸母凈利潤同比增長(cháng)48.9%，凈利潤增速超市場(chǎng)預期。業(yè)內分析師還指出，平安壽險新業(yè)務(wù)價(jià)值拐點(diǎn)顯現，在行業(yè)整體復蘇態(tài)勢下，2023年業(yè)績(jì)有望超出市場(chǎng)預期。

今年1月1日起上市險企開(kāi)始實(shí)行新會(huì )計準則，新會(huì )計準則對壽險的營(yíng)收影響比較大。但是據銀保監會(huì )相關(guān)人士介紹，從今年一季度情況看，實(shí)施兩個(gè)新準則后保險公司資產(chǎn)負債表基本保持穩定，利潤總體實(shí)現正增長(cháng)。業(yè)內分析師也指出，新準則影響整體偏正面超出預期。此外，新華保險一季度歸母凈利預計同比增長(cháng)110%至120%，加上資產(chǎn)負債兩端改善的影響，上市險企一季度業(yè)績(jì)有望回暖。

一季度凈利大增48.9% 壽險新業(yè)務(wù)價(jià)值拐點(diǎn)顯現

今日中國平安A股午后漲停，為2015年8月以來(lái)首次，截至目前中國平安每股股價(jià)50.37元，市值逼近9300億元，同時(shí)，港股中國平安漲超8%，市值突破10000億港元。

平安今日漲停與一季報有關(guān)。4月26日晚間，中國平安披露了一季報，今年一季度實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤383.52億元，同比增長(cháng)48.9%；歸屬于母公司股東的營(yíng)運利潤413.85億元，微降3.4%。

具體來(lái)看，今年一季度中國平安壽險、財險、銀行、資管、科技分部歸母營(yíng)運利潤同比增速為-2.1%、45.9%、13.6%、-49.4%和-74.8%，占比為68.0%、10.9%、20.4%、3.2%和1.7%。凈利潤增速超出市場(chǎng)預期，新準則影響整體偏正面超出預期。

東吳證券非銀認為，平安壽險新業(yè)務(wù)價(jià)值拐點(diǎn)顯現。今年一季度平安新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(cháng)8.8%，若去年第一季度新業(yè)務(wù)價(jià)值采用年底假設及方法重述，今年第一季度新業(yè)務(wù)價(jià)值同比上升21.1%，得益于疫后居民保費消費穩步恢復。公司堅定實(shí)施“4渠道+3產(chǎn)品”戰略，改革成效逐步顯現，期末個(gè)險隊伍較上年末下滑9.2%至40.4萬(wàn)人，但今年一季度人均產(chǎn)能同比提升37.2%，人均收入同比增速超過(guò)10%。今年一季度公司銀保、社區網(wǎng)格及其他等渠道在對新業(yè)務(wù)價(jià)值貢獻達16.9%。

國聯(lián)非銀認為，過(guò)去三年中國平安在資負兩端的表現均明顯承壓，主要是受到疫情影響以及行業(yè)發(fā)展模式調整帶來(lái)的沖擊，平安在業(yè)內率先啟動(dòng)壽險轉型，從渠道和產(chǎn)品兩個(gè)方向進(jìn)行了全方位的轉型，雖然對當期業(yè)績(jì)造成了短期的沖擊，但通過(guò)堅定的轉型舉措，預計未來(lái)將實(shí)現可持續的高質(zhì)量發(fā)展。平安2022年業(yè)績(jì)處于資產(chǎn)負債雙低基數狀態(tài)，也為2023年業(yè)績(jì)增長(cháng)奠定了基礎。

國聯(lián)非銀還表示，平安作為保險行業(yè)龍頭，在當前行業(yè)呈現整體復蘇態(tài)勢之下，市場(chǎng)對公司業(yè)務(wù)發(fā)展存在較大預期差，公司2023年業(yè)績(jì)有望超出市場(chǎng)預期。

新會(huì )計準則影響偏正面 或帶動(dòng)上市險企一季報整體回暖

境內外上市的10家險企從今年起開(kāi)始實(shí)施《企業(yè)會(huì )計準則第22號——金融工具確認和計量》和《企業(yè)會(huì )計準則第25號——保險合同》兩個(gè)新準則。非上市保險公司自2026年1月1日起實(shí)施。

此前業(yè)內普遍認為，新準則下保險資產(chǎn)/負債、以至利潤的波動(dòng)性變大；另一方面壽險業(yè)務(wù)的黑匣子被打開(kāi)，保險/投資成分帶來(lái)的收入/利潤被拆分開(kāi)，壽險業(yè)務(wù)盈利水平和利潤來(lái)源更加清晰。“新會(huì )計準則總的來(lái)說(shuō)對壽險公司的營(yíng)收影響較大，對財險公司沒(méi)有很大影響”。

據銀保監會(huì )相關(guān)人士介紹，從今年一季度情況看，實(shí)施兩個(gè)新準則后保險公司資產(chǎn)負債表基本保持穩定，資產(chǎn)、負債、所有者權益變化不大；從利潤表看，實(shí)施兩個(gè)新準則對保險公司營(yíng)業(yè)收入影響相對較大，利潤總體實(shí)現正增長(cháng)。對營(yíng)業(yè)收入影響相對較大，主要是由于原準則下保費收款一次性全額確認為收入，新準則下保費收款在整個(gè)保險期間逐期確認收入。

新華保險此前發(fā)布的業(yè)績(jì)預告顯示，預計今年一季度歸母凈利潤同比增長(cháng)110%至120%，業(yè)內分析師指出，凈利大漲主要由于新金融工具準則實(shí)施下，增加了股票持倉對當期凈利潤的波動(dòng)，而一季度權益投資收益同比明顯提升助力凈利潤回暖。

業(yè)內分析師還預計，受權益市場(chǎng)回暖的影響，而上市險企壽險業(yè)一季度資產(chǎn)負債兩端也將迎來(lái)改善，其他上市險企一季度凈利潤也有望表現向好。

截至發(fā)稿時(shí)，A股、港股上市險企迎來(lái)普漲。中國太保、中國人壽、新華保險A股股價(jià)漲幅超過(guò)6%。

銀保監會(huì )相關(guān)人士還表示，新會(huì )計準則對保險公司內部管理、財務(wù)會(huì )計、業(yè)績(jì)考核等提出了新要求，有利于保險業(yè)穩健運行，回歸保險保障本源，實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展?？傮w來(lái)看，新會(huì )計準則作用是正面的、利好的，實(shí)施兩個(gè)新準則一定會(huì )為保險業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力，保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展將再上新臺階。（王宏）

免責聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據。

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