金融工具為什么需要創(chuàng )新發(fā)展?金融工具創(chuàng )新有什么意義?

金融工具為什么需要創(chuàng )新發(fā)展?

金融工具創(chuàng )新通常受到金融市場(chǎng)供求因素的影響和推動(dòng)。金融市場(chǎng)供求因素的變化是西方金融工具創(chuàng )新的動(dòng)因。從金融工具創(chuàng )新的過(guò)程來(lái)看，西方國家的金融工具創(chuàng )新開(kāi)始于20世紀于60年代，70年代以及80年代到了迅猛發(fā)展，其動(dòng)因主要來(lái)自于需求和供給兩個(gè)方面。

需求方面

20世紀70年代以來(lái)西方許多國家通貨膨脹日益加劇，利率、匯率波動(dòng)幅度增大，金融機構強烈地感受到資產(chǎn)價(jià)格變化給金融頭寸帶來(lái)的風(fēng)險，于是產(chǎn)生了價(jià)格風(fēng)險轉移創(chuàng )新的需求。80年代以來(lái)，能源市場(chǎng)的衰退和嚴重的發(fā)展中國家債務(wù)危機，使許多國際銀行信用度受到懷疑，投資者強烈地感受到金融頭寸的信用惡化，于是產(chǎn)生了信用風(fēng)險轉移創(chuàng )新的需求。70年代以后期的高利率大大增加了用傳統方式進(jìn)行交易的流動(dòng)性的機會(huì )成本，因而要求用新的技術(shù)來(lái)提供交易的流動(dòng)性，再由于投資者擔心銀行信譽(yù)或期望更多收益，使投資選擇由存款轉向流動(dòng)性較小的資本市場(chǎng)工具，這種流動(dòng)性的損失又刺激了對流動(dòng)性創(chuàng )新的需求。一些國家金融當局對銀行增加資本的要求，導致對股權融資的強烈需求，于是有了股權創(chuàng )造創(chuàng )新。對信貸需求總量的增長(cháng)導致地信用創(chuàng )造創(chuàng )新的需求。

供給方面

70年代以來(lái)，計算機和通訊技術(shù)的改善，是導致供給條件發(fā)生變化的重要源泉，它有力地刺激了金融工具創(chuàng )新。因為，計算機和通訊技術(shù)的進(jìn)步，大大降低了金融交易的成本，使得金融機構愿意創(chuàng )造出更多的新的金融工具以謀求更多的盈利。金融競爭的加劇。競爭主要表如今兩個(gè)方面：一是不同國家的金融系統之間;二是各國金融系統中同類(lèi)金融機構之間以及銀行與非銀行金融機構之間。競爭的加劇使各金融機構無(wú)法從傳統業(yè)務(wù)中獲得豐厚的利潤，只有通過(guò)金融工具創(chuàng )新來(lái)開(kāi)拓新市場(chǎng)，尋找新客戶(hù)，通過(guò)滿(mǎn)足客戶(hù)多樣化的金融需求來(lái)獲取更多的盈利，從而在競爭中立于不敗之地。金融管制壓力，由于銀行業(yè)轉之于其他行業(yè)受到更為嚴格的管制，比如在資本充足、法定準備、存款利率等方面的要求，這使得銀行業(yè)在激烈的金融競爭中處于劣勢，銀行為了生存和發(fā)展，不得不繞開(kāi)管制，開(kāi)發(fā)新的金融工具來(lái)賺取利潤。

在過(guò)去的幾十年間，為了順應市場(chǎng)供應因素的變化，西方金融工具創(chuàng )新真可謂是層出不窮，種類(lèi)繁多的新的金融工具的出現，不僅大大增強了金融機構的服務(wù)功能，提高了金融機構和投資者規避風(fēng)險、謀求盈利的能力，而且更重要的是推動(dòng)的相關(guān)金融市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的國際化。

金融工具創(chuàng )新有什么意義?

金融工具創(chuàng )新能增強金融市場(chǎng)上金融商品的種類(lèi)，完善中國金融市場(chǎng)類(lèi)型

改革開(kāi)放以來(lái)，中國金融工具創(chuàng )新速度逐步加快，新的金融工具不斷涌現，這大大地豐富了中國金融市場(chǎng)上金融商品的種類(lèi)，與此同時(shí)，由于國庫券、商業(yè)票據、債券、股票、基金等新的金融工具的出現，帶動(dòng)相關(guān)金融市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展。當前，一個(gè)由同業(yè)拆借市場(chǎng)、商業(yè)票據市場(chǎng)、大額存單市場(chǎng)等貨幣市場(chǎng)以及國債市場(chǎng)、公司債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等資本市場(chǎng)構成的金融市場(chǎng)體系已經(jīng)確立。但是，也應當看到，由于中國金融工具創(chuàng )新受到各方面條件的限制，特別是衍生金融工具創(chuàng )新方面還很不夠，因而，金融市場(chǎng)體系還不夠完善。故此，加大金融工具創(chuàng )新的力度，必將進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展，完善中國金融市場(chǎng)類(lèi)型。 [5]

金融工具創(chuàng )新能增加金融市場(chǎng)主體規避風(fēng)險，投資盈利的機會(huì )和手段，擴大中國金融市場(chǎng)的規模

不同的金融工具，由于其在償還期、流動(dòng)性、安全性以及收益率等方面各不相同，因而可以滿(mǎn)足市場(chǎng)參與者不同的金融需求。通過(guò)金融工具創(chuàng )新，金融市場(chǎng)主體能夠有更多選擇的余地，以形成自己的資產(chǎn)組合，大大地增強了他們規避風(fēng)險，投資盈利的機會(huì )和手段，進(jìn)而吸引更多的投資者加入到金融市場(chǎng)中來(lái)，不斷地擴大金融市場(chǎng)的規模。

金融工具創(chuàng )新能夠為中國金融市場(chǎng)與國際接軌創(chuàng )造條件

近二十年來(lái)，中國金融市場(chǎng)已獲得了較大的發(fā)展，金融工具種類(lèi)不斷增加。但與國外發(fā)達國家，甚至一些新興市場(chǎng)國家和地區相比還有很大差距，當前，中國金融工具種類(lèi)仍然偏少，金融市場(chǎng)規模小、類(lèi)型不齊、人民幣在資本項目下仍未能實(shí)現可自由兌換。因此，加大金融工具創(chuàng )新的力度，逐步豐富金融商品的種類(lèi)，對于擴大中國金融市場(chǎng)的規模、完善金融市場(chǎng)的類(lèi)型，進(jìn)而推動(dòng)中國金融業(yè)對外開(kāi)放，使中國國內金融市場(chǎng)融入國際金融市場(chǎng)之中，成為國際金融市場(chǎng)一個(gè)重要的組成部分，實(shí)現中國金融市場(chǎng)的國際化有著(zhù)重大的意義。

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